對俄羅斯的制裁不僅導致能源價格上漲，也引發了大宗商品市場的動盪。在歐洲天然氣問題不斷加劇的情況下，核電再一次被西方國家重視起來，這也引發了核燃料——鈾價格的飆升。
自8月中旬以來，這種被稱為“黃餅”的原料價格已上漲7%，突破每磅50美元，上一次出現這個價格是在今年春季大宗商品價格普遍上漲的時候。許多市場參與者預計鈾價格會進一步上漲，美國銀行預計明年將達到每磅70美元。
核燃料市場研究和分析公司UxC的數據顯示，拋開俄烏衝突這一影響因素，上一次達到這種水平還是在10年前。
最近幾周，有關核能的消息提振了鈾的價格。在歐洲能源危機不斷惡化的背景下，公用事業公司紛紛採取措施增加供應，而其他地區對這種存在爭議的燃料情緒也在改善。
上月底，日本發出信號，表示計劃加快重啓反應堆，並且準備在2011年福島核災難後首次探索建設新核電站。9月初，美國加州決定延長其最後一座正在運行的核電站的壽命。幾天後，德國將其核電站置於待命狀態，以便在需要時繼續運行到今年年底。
一直以來，德國和美國加州都是世界上對核能最消極的兩個司法管轄區，日本民眾在福島核泄露之後也一直持抵制情緒，但是現在它們都在轉化態度。
鈾的價格在去年一路飆升，漲幅超過30%，原因是投資者押注核能將成為全球經濟從化石燃料轉向電氣化的核心。核能能產生穩定的基載電力並且不產生碳排放，這讓歐盟在今年早些時候將其列為“綠色能源”。
在美國，前不久頒佈的《通貨膨脹削減法案》包括對現有反應堆的税收抵免，這這可能會延長美國核電站的使用壽命。在韓國，核能政策在今年5月新任總統上任後發生了180度大轉彎，韓國希望擴大該行業。
公開上市的鈾礦公司也受益於投資者的樂觀情緒。全球第二大鈾生產商加拿大Cameco的股價已接近歷史高點，自8月中旬以來已上漲近30%。
核能前景看好推動鈾價走高/來源：FT
但即使鈾價格因市場情緒改善而飆升，這種大宗商品仍容易受到俄羅斯供應緊張的影響。研究機構貝倫貝格的數據顯示，俄羅斯的鈾產量僅佔全球的5%，但佔全球活躍鈾濃縮能力的五分之二以上。為了製造有效的核燃料，開採出來的鈾必須進行轉化和濃縮。
貝倫貝格的分析師在一份報告中寫道:“如果俄羅斯被排除在全球核燃料鏈之外，有可能造成破壞和價格波動。”
今年8月，全球最大的鈾礦商哈薩克斯坦國家原子能公司上調了2024年的產量目標，原因是隨着公用事業公司尋求能源供應多樣化，預計對核燃料的需求將會增加。該公司的管理人員表示，西方國家的制裁將引發鈾市場的巨大動盪。
他表示：“如果我們需要替換俄羅斯的全部供應，那麼可能需要額外供應1萬噸，這達到了哈薩克斯坦年產量的一半，是一個相當大的挑戰。如果提前收到這些要求可能還能實現。”