撰文 | 《財經天下》週刊作者 張繼康
編輯 | 陳芳
最近，被稱為國內燃氣熱水器龍頭的萬和電氣漲瘋了。
7月26日晚間，萬和電氣發佈了關於股票異常波動的公告，公告稱萬和電氣連續兩個交易日收盤價格漲幅累計達到了20%以上，波動期間公司核心股東並未出現買賣股票的行為，也不存在應披露而未披露的重大事項。
由於買賣成交量較大，萬和電氣還在近5個交易日內第1次登上龍虎榜。從龍虎榜公佈的三日買賣數據顯示，以華鑫證券、東方財富證券為代表的機構合計淨買入624.65萬元。
截至7月28日收盤，萬和電氣報收9.96元，上漲3.64%，換手率達10.72%，總市值高達74.06億元。就在三個月前，萬和電氣還處於歷史低位，每股價格僅為5.41元，市值約為如今的一半，短短几個月漲了30多億元。
這已經是這個月以來萬和電氣的第二次股價異常波動了，7月13日，萬和同樣發佈了一則連續三個交易日上漲22.56%的異動公告。
莫名其妙的瘋漲讓股民們惴惴不安，在連續漲停的幾天裏，有人預言萬和即將跌停，準備“梭哈”，也有人在等待更高位出現，大賺一筆。
為何一個月內迎來了兩次瘋漲?《財經天下》週刊向萬和電氣求證，對方表示，公司也不清楚為何會出現這樣的情況。
“近期，萬和並沒有支撐其股價持續大漲的因素出現”，家電行業分析師劉步塵表示，A股市場像這樣無厘頭大漲的故事每年都會上演幾齣，一旦泡沫被戳破股價接下來就會迎來持續大跌。
“放在整個衞浴行業看，萬和電氣是一家優秀但不卓越的企業，以2021年為例，其業績表現一般，營收增長而盈利下降”，劉步塵表示。
財報數據顯示，2021年，萬和電氣的營業收入為75.27億元，儘管有所增加，但其3.58億元的淨利潤卻較之前相比下降了41.4%。
整體來看，近幾年，萬和電氣的盈利並不算穩定。2019年到2021年，萬和電氣的營收增速一直在緩慢增加，從-10.04%一路增至20.05%。但其淨利潤的起伏程度卻堪比做過山車，2019年，萬和的淨利潤增速還在22.33%，而到了2021年，淨利潤增速直接下跌了41.4%。
萬和電氣創始人盧礎其曾自豪地表示:“我是中國第一個發明了全自動燃氣熱水器的人，這個產品改變了中國人的沐浴習慣”，而現在的萬和，卻面臨着產品線過於單一的問題。
財報顯示，生活熱水和廚房電器兩大產品線分別佔據了萬和電氣的半壁江山，收入佔比分別為46.01%和45.92%，而受到疫情、房地產行業持續低迷等影響，這兩大產品線均受到了不小的挑戰。
而在增加產品品類，擴大業務範圍方面，萬和電氣也陷入了停滯狀態。近三年的研發費用佔比持續下跌，2019年，公司的研發費用僅為營業成本的4.5%，2020-2021兩年則一直維持在了4.1%左右的水平。
家電市場的持續走低，也讓萬和電氣面臨着來自整個市場的巨大壓力。
劉步塵表示，目前，整個廚衞乃至家電行業有喜有憂，喜的是最近國家出台了促進綠色智能家電消費的措施;憂的是整個家電及廚衞行業形勢仍然不容樂觀，今年上半年繼續負增長可能性很大。
據奧維雲網(AVC)數據，今年一季度，中國家電市場整體零售量規模12274萬台，同比下降17.2%;零售額規模1430億元，同比下降11.1%。
莫名瘋漲的萬和電氣將在資本市場迎來怎樣的結局?答案或許並不樂觀。