談到日本，投資者有理由對“這次不一樣”這句話保持警惕。在過去三十多年裏，日本股市出現了許多虛假的曙光，牛市曾不止一次大張旗鼓地到來並被全球市場的領袖看好，但隨着資產管理公司在其他地方追逐更快的財富，牛市卻悄然消退。
不過，隨着海外投資者的湧入，日本股市今年以來再度出現繁榮。而這次可能真的有些不一樣。智通財經APP獲悉，自“股神”巴菲特宣佈增加對日本五大商社的投資且表示考慮加碼對日本股票的投資以來，流入日本股市的海外資金在過去一個月出現了爆炸式增長。
數據顯示，自4月初以來，海外投資者淨買入了440億美元的日本股票。日經225指數在上週五收於1990年以來的歷史最高水平，一些人寄希望於該指數最終突破1989年最後一個交易日創下的高點。高盛表示，日本可能正接近十年一遇的牛市。
海外投資者青睞日本股票
道爾頓投資董事長Belita Ong表示：“我們看到了創紀錄的股票回購，創紀錄的股息增長，而且日本市場的激進投資者大幅增加。所有這些都鼓勵外國人回到日本市場。”
百達資產管理高級投資經理 Evgenia Molotova稱：“我們相信，日本股市將在中期繼續表現強勁。儘管今年迄今表現強勁，但日本股市多數板塊仍較標普指數有較大折讓，這使得估值具有吸引力。”
日經225指數有望突破1989年創下的歷史高點
那些沒有關注日本股市過去十年的投資者錯過了一場公司治理革命。在這場公司治理革命中，股東回報已然成為了公司使命的一部分，這帶來的是一個又一個季度的大規模股票回購和股息增加，因為現金充裕、利潤豐厚的企業完全可以負擔得起。此外，東京證券交易所也要求數百家股價低於賬面價值的公司採取措施提振股價。
自1989年以來，日本股市一直表現不佳
與此同時，市場開始重新審視日本央行即將開始貨幣政策正常化的説法。不斷上升的通脹和新上任的行長讓許多人相信日本央行即將放棄寬鬆的貨幣政策。不過，新任行長植田和男近期不斷傳遞出的信息顯示，他並不急於改變貨幣政策，這意味着日元資金將保持廉價。
投資者需要一個故事來改變他們之前對日本股市的看法。巴菲特給投資者提供了他們所需要的信息，即在一個不斷變化的世界裏，日本股市是一個安全的投資之地。
不過，一些市場人士對日本股市能否持續繁榮表示懷疑。一方面，投資者似乎對日本工資增長的前景過於興奮。另一方面，如果日本央行真的尋求貨幣政策正常化，那將是一個前所未有的挑戰。此外，日本還面臨着老齡化社會和迅速萎縮的勞動力，就像它的科技和汽車巨頭面臨這比以往任何時候都更快變化的環境一樣。