有色金屬拋儲官宣！行情“變臉”、期價“跳水” 相關品種後市怎麼走
據國家糧食和物資儲備局6月16日消息，按照國務院常務會議關於做好大宗商品保供穩價工作部署，國家糧食和物資儲備局將於近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工製造企業，實行公開競價，相關工作由國家物資儲備調節中心具體負責。
隨着銅、鋁、鋅拋儲消息正式官宣，昨日午後，有色金屬集體再現跳水行情，跌幅迅速擴大。截至日間收盤，滬鋁主力合約報收18590元/噸，跌幅1.82%。滬銅主力合約報收68450元/噸，跌幅2.66%；滬鋅主力合約“翻綠”，報收22310元/噸，跌幅0.84%，滬鎳主力合約報收128260元/噸，跌幅3.78%。
拋儲消息落地，短期內或對有色價格形成衝擊
面對有色金屬集體“變臉”，市場人士認為受美聯儲貨幣政策邊際收緊預期、國內拋儲政策以及國內嚴查海外期貨頭寸傳聞影響，國內外宏觀情緒進一步降低，有色板塊整體回落，重心下移也是在情理之中。
從宏觀方面來看，當前市場聚焦美聯儲利率會議，上週美國的通脹數據高於預期及前值，創近13年以來最大升幅。在業內人士看來，短期宏觀環境存在不確定性，需等待美聯儲利率決議的明確指引。“美元指數在近半個月來出現明顯回升，目前位於90一線上方，對有色金屬形成一定利空。”
期貨日報記者瞭解到，國儲有色金屬拋儲消息塵埃落地，有色金屬昨日午後全面走低。
對此，國投安信期貨有色金屬高級研究員範潤澤表示，國儲放儲無疑會使銅在旺季繼續維持難以去庫的局面，進一步打壓銅價。
就鋁的基本面來看，鋁錠社會庫存仍在去化，為期價下方提供支撐。我的有色網公佈數據顯示，截至本週二，全國主要市場電解鋁社會庫存較上週四減少2.1萬噸，至88.7萬噸。
“對鋁來講，今年以來鋁消費維持較高增速，但供應端在能耗雙控及限電背景下出現較大預期差，令電解鋁運行產能不增反降至3900萬噸以下，後續新投產能進度也延後。”範潤澤表示，假設拋儲每月向終端投放10萬噸，短期缺口仍存，鋁價有望維持高位運行。
“拋儲對鋅市場供求平衡有多大影響，還需要等待拋儲細則公佈才能做出判斷。”範潤澤告訴記者，受到限電等因素導致的鋅錠損失在2.5―3萬噸，潛在拋儲量將基本抹平上游鋅市供應減損的負面影響，後續還需關注加工費和社會庫存變化情況。”
“拋儲在前幾天就已經有相關消息傳出，尤其是鋁拋儲在前幾個月就已經有先期的消息出來，今天正式公告對市場的影響還是偏向於短期。”弘業期貨分析師張天驁表示，目前市場的焦點還是通脹預期的問題，美聯儲的貨幣政策決議將會是決定性的，如果美聯儲沒有加息的話有色金屬可能會普遍反彈。
滬鎳高位回落
滬鎳本週連續大幅回落，昨日更是一度跌逾4%。
對此，業內人士認為，在有色金屬拋儲的背景下，銅、鋁等基本金屬價格大幅下跌，鎳多頭信心不足，大幅減倉導致價格快速回落。
範潤澤表示，鎳價持續上漲後，硫酸鎳和鎳鐵漲幅不及預期，基本面的驅動不強。市場預期未來全球鎳供應過剩，中長期來看，因印尼大量新增產能釋放，鎳供應增幅較大，四季度開始將會出現過剩。
“外盤鎳一直是電解鎳的定價中心，外盤鎳推漲必然也會引起內盤鎳的漲價；但國內外兩個市場因基本面不同以及匯率的影響，幅度上會有一定差異，比如近期受人民幣升值影響，外盤鎳一直強於國內，這也使得鎳盤面出現外強內弱的局面，進口窗口持續處於關閉狀態。”光大期貨研究所有色金屬總監展大鵬表示。
在展大鵬看來，儘管有宏觀和政策面上的施壓，但不能否認鎳基本面當前較強，且一定程度上存在供求錯配。供應方面，年內印尼產量快速增加的階段已然過去，且環比來看因國內產量快速下降，存在總供應下滑的跡象；下游需求方面，無論是傳統的不鏽鋼產量還是邊際的硫酸鎳產量均存在超預期的可能性，高產量下雙方未現明顯轉弱跡象，隨着時間推移基本打消了市場對於消費透支的疑慮。此外，從供求平衡表來看，除非原生鎳、廢不鏽鋼供給量超出預期以及不鏽鋼產量大幅走弱，否則鎳供不應求將會延續，也意味着鎳去庫亦會延續。“隨着供求錯配或庫存去化延續，鎳補漲預期將會增強。”展大鵬稱，仍相對看好鎳後市的表現。
同樣，範潤澤也認為，目前不鏽鋼和新能源對於鎳的需求十分強勁，供應矛盾有所凸顯，從而帶動全球市場去庫。
“國內精煉鎳庫存仍處於歷史低位，LME鎳庫存連續去庫，低庫存提升鎳價上漲彈性。近期因300系不鏽鋼廠利潤狀況較好，中聯金數據顯示6月300系不鏽鋼排產量預估154萬噸，仍處於高位。不鏽鋼高排產下對鎳鐵需求偏強，高鎳鐵廠挺價心態強烈。”範潤澤稱，疊加高冰鎳利空兑現存在不確定性，鎳豆當下需求較好，短期價格仍有一定支撐，鎳現實供需表現較好。
不鏽鋼高需求和高出口是否能延續？在範潤澤看來，未來印尼鎳供應增量較大，在印尼高冰鎳和濕法中間品陸續出來之後，新能源行業對鎳豆的需求恐將減少，後續需關注印尼新建鎳項目的投產進度和節奏。
責任編輯：孫亞寧 主管：趙彬
本文來源於：期貨日報，未獲授權請勿轉載。