“估值”對投資的幫助到底有多大？
顧名思義，為什麼叫估值？因為這個數值不可能明確，首先股價本身處於動態的變化之中，這也就意味着估值也在變化之中，其次不同行業對於估值的水平線和看待方式也存在差異，像食品飲料和中藥及創新藥類企業，本身估值就很高，而像銀行或者房地產商業，本身估值就很低，那麼能指望銀行到達像食品那樣的估值水平嗎？肯定是不可以的！而且有時候某些行業估值低本身就不是好事情，像是基建和金屬類行業，估值低可能就意味着行業的階段性高點已至，雖然不絕對，但有很大的概率。
所以估值，估值！它不是一個能説清可以分析到具體數字的東西。因此，投資絕不能只看估值，單看估值容易吃大虧。比如老伊此前買過一隻食品股，就是由於所公佈的業績增長超過1倍，在股價已經上漲了接近80%的時候追了進去，雖然追進去的時候估值依然很低，但隨即股價就開始下跌，下跌接近40%才有止跌跡象，還好買入的是食品股，沒幾年股價就又漲了回來，雖沒賠錢但賠掉了大量的時間。
那麼你説估值有用嗎？有用！因為長期看，大多數具備成長性的股票都會圍繞着估值中位數左右搖擺，但多數情況下，估值它是失效的。就好比剛才老伊提到的這兩隻個股，從板塊的角度看，它們應都屬於較為穩定的消費類板塊，但如果僅看估值來交易，收益差距就會特別大，至少在3年的維度看差距很大。
也就是説，站在絕對長期角度看，估值確實有用，但在大多數時候，至少在中長期角度看，估值卻不會太有效地幫助到自己的股票交易。
如果是長期投資，那麼估值就太有用了，估值可以給你一個足夠標準的入場時點，也就是巴菲特説過的，等待一次全壘打的機會，估值合理，就是告訴你全壘打的機會快要來了。如果投入之後出現30%、40%甚至是50%的股價變動都無需在意，因為投資標的始終會圍繞着估值的中位數進行搖擺，只是時間不確定罷了。
但問題來了，你憑什麼確定這是一隻值得長期投資的標的？它需要極強的意念做支撐，且不受任何信息包括股價變動的影響。需要具備對行業深刻的理解，甚至有時候需要比從業者、管理者更為清醒的認識！你能做到嗎？它的未來空間是要以5倍，10倍計數，甚至公司總經理消失1年，公司仍能照常運轉！
如果你能找到且具備足夠的知識，那麼一旦抓住就不要輕言放棄，甚至不要想着做任何波段。因為想着在大牛股身上薅羊毛本就是一件特別愚蠢的事情。也許它的股價5年不漲，但絲毫不能影響你的持有。比如貴州茅台，在2010年至2014年它的股價都是不漲的，能從它身上賺50-70倍的投資者，大都在它多年不漲那段至暗時刻選擇了持有。
如果是中期投資，那麼估值也挺重要的。只不過在中期投資的邏輯中，肯定包括部分投機的思考方式。也就是説，估值固然重要，但標的物的經營穩定性也很重要。
可既然是以投資與投機兩種思維來看待標的物，那麼就必然有選錯的時候，此時就需要止損位來幫助自己進行抉擇。止損位一到，就需要對其倉位進行控制，加或減都是正確的選擇，可不管如何選擇，關鍵是否能將風險證偽掉，如果能就加，如果不能就減，估值反而變得無足輕重。
對於短線投機，它完全不需要任何的估值信息來進行參考，僅需要對情緒做出預判即可。比如説20年年中之後，很多核心資產都脱離了價值，但它們就是繼續漲，作為短期的投機標的是沒有問題的。
還有就是“短線的短”，並不是説的“時間短4二等分”，老伊理解的是“預期短”，也就是説這裏短是指我們能遇見的空間是很有限的，它可能到明天就要跌，也可能一直漲，可能漲多少是看不見的，甚至沒有歷史數據可以參考。
不過短期投機最重要的是不能虧錢，需要在投入時就進行嚴格的止損設定，賣飛了沒關係，千萬別被長期套住。
可能有朋友會覺得看完老伊這期節目會覺得估值特別不靠譜。其實估值確實不能説很靠譜，尤其是在短中期的投資邏輯下，因此投資者絕對不能只看估值投資，它可以作為一個重要的參照點，但不能上升到決定性的位置。除非你是要找到足夠低的位置長期投資。
最後提醒一點，文中所講不適用於具有周期性的個股，對它們來説，通過理解經濟週期來投資可能效果更好。