水井坊再度漲停，機構：醬香酒迎來發展風口丨牛熊眼

昨日一字漲停的水井坊，4月13日，盤中再度拉昇，截至發稿，股價再度漲停。

消息面上，水井坊近日發佈業績預告，公司預計2021年第一季度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤與上年同期相比，增加約2.09億元，同比增長約106.2％。

水井坊表示，業績變動主要原因是，隨着國內新冠疫情得到有效控制，白酒市場自2020年下半年以來逐步得到恢復，公司持續深耕核心市場，以核心市場帶動周邊市場發展，着力尋求新的市場增長點，使得公司2021年一季度市場銷售實現較好發展。另一方面，公司2020年一季度因疫情影響及2020年春節日期相對較早，收入和利潤基數相對較低。在上述原因綜合影響下，公司2021年一季度收入、利潤同比實現較大增幅。

浙商證券指出，未來醬酒將進一步實現全國化、高端及次高端化、從去品牌到品牌化、從分散到集中化，實力較弱的小企業將加速出清。隨着行業集中度進一步提升，待日後醬酒進入擠壓式增長階段時，較強的品牌力將是保證企業繼續穩健發展的關鍵因素。

光大證券認為，白酒基本面景氣向好，高端白酒表現穩健，估計一季度銷售額實現高增長，次高端白酒價格帶拉寬，產品升級加速，醬香酒迎來發展風口。未來五年醬酒行業品類紅利持續，行業規模快速擴容，醬酒長期發展將回歸產品本身，產能、品質、渠道運營等綜合實力突出的名酒品牌有望在競爭中勝出。重點推薦貴州茅台、五糧液、瀘州老窖，次高端白酒產品結構升級加速，推薦品牌資產深厚、全國化佈局持續推進的山西汾酒，建議關注洋河股份。