2月3日，A股震盪走弱，但新能源車行業相關個股仍然保持強勢。令人警惕的是，半導體板塊已經迎來一波回調，現在保持強勢的新能源車相關個股是強者恆強，還是在面對估值壓力的時候有所修正。
消息面上，歐洲1月電動車銷量數據可能即將出爐，大幅環比下滑的結果，不知道市場是否有預期。
新能源車領域已經預支了未來？
2020年12月17日，浦銀國際就火爆的新能源車行業，就曾舉辦過電話會議——《新能源汽車投資手冊：站在黃金十年的起點，買還是不買？》
浦銀國際提出，中國的新能源汽車市場正處於爆發的起點，預計中國新能源汽車滲透率將在2025年達到20%，2030年達到40%，2035年達到50%，即未來15年的複合增長率將達到11%。但浦銀國際也十分清醒的指出，站在起始點，市場對新能源汽車的熱情已經過熱，過度反應了較為樂觀的未來預期。因此，首次覆蓋新能源汽車行業並給予“低配”評級。
行業潛在風險
2021年，歐洲的電動車銷售數據可能是一個潛在的利空。
受新能源車補貼退坡影響，歐洲電動車1月銷量可能有較大環比滑坡。法國1月電動車註冊1.47萬輛，同比無增長，環比下滑59.2%。根據歐洲高頻數據，截至1月30日，荷蘭、挪威、西班牙電動車合計銷售約1.92萬輛，同比增長41.9%，環比下滑63.7%。
歐洲是全球電動化增速最快，景氣度最高的市場之一 ，政策端有補貼、税收、碳中和、燃油車禁售等多項措施，賦予行業長期成長性。同時一線車企電動化進一步提速，帶動優質車型加速供給，驅動市場與產業景氣進一步上行。從2020年全年來看，歐洲共登記了1367138輛新能源乘用車，同比增長達到了142%。從市場份額來看，新能源新車銷量佔整個歐洲車市份額的11%。而根據中國汽車工業協會數據顯示，2020年國內新能源乘用車累計銷量為124.6萬輛，相較去年增長有14.6%。也就是説，2020年，歐洲市場的需求是全球第一大拉動力，如果2021年歐洲的電動汽車消費出現問題，必然拉低預測中的行業增速。
目前最顯示的問題是，全球對抗疫情已經走過了拐點，各國政府對需求的刺激也必然降低。
在電動車領域：
①法國因為疫情加碼的新車購買補貼在2020年底到期，個人和企業購買低於4.5萬歐元售價的車型補貼分別減少1000和2000歐元，至6000和3000歐元。
②法國因疫情期加碼的燃油車換購電動車補貼在2020年底到期，符合條件的家庭收入上限降低4510歐元至13490歐元，同時補貼降低2500歐元至2500歐元。
③歐洲其他國家，德國BEV補貼最高9000歐、PHEV最高6750歐。英國2021年補貼降低500英鎊。
國內補貼也有大幅退坡
國內方面，2021年新能源汽車補貼退坡20%，其中插混車型影響大。2020年12月31日，財政部、工信部等四部門聯合發佈關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的多項通知。其中2021年新能源補貼政策相比2020年退坡20%，城市公交、道路客運、出租、公共交通等領域補貼退坡10%。
近期，中國汽車工業協會預測2021年新能源汽車銷量增長會超過30%，全年銷量將達到180萬輛。但就像2020年初，大家都對全面的新能源車銷量保持悲觀一樣，事情的變化往往證實了開頭的判斷存在重大實務，目前市場一致看好2021年全球新能源車銷量，更為重要的是，很多相關個股的估值已經預期到了2021年的業績情況，這是否太樂觀，可能需要反思。