今年，新能源基金無疑是全市場最靚的仔。截至12月11日，今年以來，新能源基金較全市場主動權益基金平均收益率超出近10個百分點，其中，年內最高收益達118%。
在經歷了前期大幅上漲後，雖然近期新能源板塊迎來一波調整。但對於明年的行情，多位基金經理表示，這一輪的結構性牛市的主線是“碳中和”，已經演繹了大半年的時間，這個趨勢還遠遠沒有結束，後面還可能有結構性機會。
年內最高收益達118%
年尾公募基金扎堆佈局新能源賽道
數據顯示，截至12月10日，包括新能源主題基金、重倉新能源個股在內的主動權益基金653只（A/C份額分開計算），今年以來平均收益達到17.16%，較全市場主動權益基金平均收益率8.36%超出近10個百分點。從單隻基金收益率來看，共有51只新能源主題基金今年以來收益率在50%以上，其中，崔宸龍管理的前海開源新經濟A收益率超過100%，達到117.71%，目前暫居新能源基金中第一，主動權益基金第二；楊宇管理的長城行業輪動A、韓廣哲管理的金鷹民族新興、王睿、孫浩中管理的信誠新興產業A等新能源相關基金的收益率均在80%以上。
在業績助推下，年尾公募基金扎堆佈局新能源賽道。比如建信國證新能源車電池ETF、中銀證券(14.330, -0.09, -0.62%)國證新能源車電池ETF、銀華中證內地低碳經濟主題ETF等正在發行中。華安中證內地新能源主題ETF聯接基金12月20日起發售，首次募集規模上限50億元。主動權益基金方面，大成基金將於12月8日起發行大成新能源混合基金。該基金投資新能源相關股票的比例不低於非現金基金資產的80%。東吳新能源汽車A也將於明年1月4日開始募集。
此外，12月以來，招商、大成、廣發、金鷹等大中型基金公司集中申報新能源、碳中和相關基金近10只。
降準落地後選股難度加大
公募積極調研新能源公司
臨近年尾，公募對新能源的調研熱情依然不減。以雙星新材(28.990,2.30, 8.62%)為例，嘉實、鵬華、長城基金等多家基金公司的績優基金經理參與了公司調研，就光伏產業的發展情況、公司2022年的戰略規劃等問題進行討論。數據顯示，截至12月10日，12月以來，雙星新材接受了機構投資者的4次調研，參與的公募基金、證券公司、保險等機構投資者合計達到212位；還有134位機構投資者2次調研了納爾股份(23.880, 0.78, 3.38%)。此外，還有不少機構投資者調研了金宏氣體(27.500, 0.27, 0.99%)、鑫鉑股份(73.900, 2.90, 4.08%)等上市公司。同時，納爾股份在12月3日、12月6日，接受了134位機構投資者的調研。從調研內容來看，機構投資者相當關注上市公司參與新能源項目的進展。
在機構投資者密集調研期間，納爾股份強勢上漲，12月以來至12月10日，上漲近30%；鑫鉑股份延續上漲的趨勢，同期上漲近10%。
光大保德信瑞和基金經理王明旭表示，降準消息公佈後，市場預期未來流動性或會出現寬鬆，短期利好金融、地產等板塊，因為它們的景氣度邊際提升，資金從高景氣度板塊中抽離，因此新能源板塊出現一些波動。若後期寬信用真正落地，考慮到房地產的政策基調是防風險而非新一輪刺激，從更長的時間維度來看，可能更利好以科技製造為主的中小盤成長風格。在此大背景下，新能源板塊或會出現貝塔收益，。選股上，仍堅持以企業基本面為主，精選個股。
平安基金基金經理神愛前表示，降準之後，流動性更加寬鬆，實業融資更加容易，有利於經濟回升。但看到產業發展更多取決於其內在的產業規律、產業趨勢，流動性只是起了一個輔助作用，關鍵還是產業自身內在的發展階段與規律。目前一些成長較好的板塊今年以來上漲較多，一些低位板塊，面臨一些短期業績問題，但在較好流動性支持下，也出現了較好的反彈。所以總體上的選股難度不是在降低，而是在明顯上升。具有高確定性、高預期回報性的方向與個股越來越難選出。
“碳中和”趨勢遠沒有結束
對於明年新能源產業和細分賽道的投資機會， 平安基金基金經理神愛前表示，新能源產業大趨勢發展依然十分良好，中長期具有良好回報預期。但目前供需最緊張的階段已經逐漸過去，明後年看有些環節可能逐步面臨供需競爭惡化的可能，有些中長期商業模式不太好，競爭格局不清晰的環節可能會面臨一些風險問題。中長期商業模式、競爭力維持較好的環節如電池、電站、一體化組件等環節可能盈利能維持良好狀態，能持續享受到產業發展趨勢帶來的利潤增長，中長期仍存在較好超額收益預期。但短期可能需要適當消化下估值，短期超額收益並不一定十分明顯。
匯豐晉信研究總監、基金經理陸彬表示，這一輪的結構性牛市的主線是碳中和，已經演繹了大半年的時間。他覺得這個趨勢還遠遠沒有結束，後面的結構性機會，可能還會圍繞着碳中和這個大方向。重點關注以下幾個行業：第一個跟能源電力相關的所有行業，不管是新能源發電，還是新能源應用，不管是新能源汽車還是新能源的儲能、傳輸，整個行業都會發生質和量的改變。第二是週期製造行業的龍頭公司。第三是科技環保公司。在新能源行業裏面，最重要的是光伏和新能源行業。這兩個行業也是碳中和的結構性機會里面的重要的組成部分。
信誠新興產業基金經理孫浩中表示，整體而言，明年新能源不會像今年表現的這麼極致，原因是新能源車中游雖然估值低，但是客觀來看，它估值的理由就是行業格局在發生變化，這個變化是在往差的方向走，光伏裝機的確定性比較高，但它的估值也相對貴一些。綜合以上兩種情況來看，估值低有低的理由，或者有潛在的瑕疵，前景好的估值上也不是那麼便宜，所以如果市場不出現調整，新能源投資可能並不一定會是特別核心的主線，明年核心還是更多關注雙碳。
光大保德信瑞和基金經理王明旭認為，展望後市，新能源板塊或能繼續上漲，因主要細分行業的景氣度都還比較高，高估值有望被高增長消化。具體來看，看好新能源汽車、風電儲能、光伏、電力運營商等細分方向。新能源汽車方面，美國相關刺激政策如果落地，需求有望會比較旺盛。今年新能源汽車銷量翻倍，明年可能不一定能保持這個增速，但或仍能保持一個較高的業績增速，關鍵在於鋰的供給。風電方面，預期仍然不高，海上風電有大發展，明後年裝機有望實現較高的複合增速，估值有望繼續提升。儲能方面，需求增長較好，個股機會比較多。光伏明年行情相對樂觀，後年也可比較樂觀。電力運營商長線有機會，但目前市場信心相對不足，波動可能比較大。
來源：中國基金報