儘管標普500指數自2020年3月以來首次從創紀錄水平暴跌20%，但交易量一直處於平均水平，且從其他指標來看，美股的暴跌可能是短期內股市不佳的信號，而並非預示着一種無限制的恐慌。
據悉，芝加哥期權交易所波動指數（VIX指數，或“恐慌指數”）也低於本月的高點。同時，芝加哥期權交易所SKEW指數接近兩年低點。
芝加哥期權交易所SKEW指數可以簡單理為衡量標普500指數看跌與看漲期權之間隱含波動率的差值。這個差值有一個平均的水平。如果人們認為美股漲與跌的概率相同，那麼SKEW指數的數值為100。如果美股的期權市場認為，標普指數(3901.3601, 0.57, 0.01%)短期內暴漲的概率高於暴跌的概率，那麼這個指數的數值會低於100。反之，則高於100。
海納國際集團衍生品策略聯席主管Chris Murphy認為，股市的下跌並沒有伴隨交易量的激增，通常來説，當市場觸底時，交易量會增加，這是市場投降的跡象。
金融投資機構AlphaTrAI首席投資長Max Gokhman表示，標普500指數的走勢相對有序，沒有任何明顯的恐慌跡象，這表明市場底部尚未顯現。再加上美聯儲正在加快政策收緊步伐以追趕通脹，並將美股動盪拋之腦後，導致市場前景一片黯淡。
因此從反向投資的角度，相對缺乏恐慌未必是一件好事。此外，Gokhman還稱，在美股如坐過山車般的一年開始迴歸之前，股市還會繼續下跌。
美股何時觸底？
據瞭解，目前的恐慌指數在32的水平。SentimenTrader 的分析師Jay Kaeppel表示，市場有恐慌，有焦慮，但還沒有投降，還沒有人拋售股票，但這一天早晚會到來。從歷史上看，當恐慌指數達到40-45的水平時，市場會大幅下跌。所以當恐慌指數達到45時，説明時機就到了。
Piper Sandler首席市場技術分析師Craig W． Johnson也預計恐慌指數將觸及40點，他使用了一項專有技術指標，他稱之為“ 40周技術”，該指標衡量有多少隻股票高於或低於40周移動平均線。
Evercore ISI首席股票和量化策略師Julian Emanuel則是正在關注三個指標，以尋找市場觸底信號，分別是恐慌指數高於40，芝加哥期權交易所SKEW指數達到1.35，交易量超過200億股。
據瞭解，目前，芝加哥期權交易所SKEW指數接近2020年4月以來的最低水平，其追蹤與單個公司相關期權數量的看跌期權/看漲期權比率跳升至1.27，仍低於Evercore分析師Emanuel所關注的門檻。
美國經濟將陷入衰退？
美國經濟最終將實現“軟着陸”，還是會陷入衰退？對此，波士頓合夥公司全球市場研究主管Mike Mullaney表示，從估值的角度，預計分析師對標普500指數的估值將越來越低，目前市場下行空間可能多於上行空間。
Mullaney稱，如果美聯儲想要達到其設定的通脹目標，則美國經濟將陷入衰退。然而，美國經濟衰退可能將標普500指數的市盈率推高至13倍左右，這可能預示着“市場上幾乎所有東西都被貼現了”。
來源：智通財經