報告：上半年29家信託公司淨利潤降幅超20%
中新經緯9月8日電 中國信託業協會網站8日發佈國家金融與發展實驗室主任曾剛署名文章《2022年2季度中國信託業發展評析》。文章提到，2022年上半年，57家公佈數據的公司中，有25家信託公司淨利潤實現正增長(或由負轉正、虧損減少)，佔比為43.86%。增速在20%以上的信託公司數量僅7家，而淨利潤下降幅度超過20%的信託公司數量多達29家。
一是規模止跌回升，結構持續優化。自資管新規發佈以來，信託行業在嚴監管的引導下，信託資產規模持續壓降，2021年行業資產規模開始趨於平穩。進入2022年後，受內外部經濟環境影響，2022年1季度，信託資產一度出現了小幅回落。二季度，在經濟下行壓力以及疫情衝擊影響加劇的背景下，信託資產規模出現了意外的反彈。6月末，信託資產規模為21.11萬億元，比2021年同期上升4715億，同比增速2.28%，較1季度末的20.16萬億增長9483億，環比增速4.70%。其中，融資類信託較1季度減少2203.59億，投資類信託較1季度末增加3828.77億，事務管理類信託較1季度大幅增加7857.74億。投資類信託增長規模增加與資本市場在2季度後半段的回暖相關，事務管理類信託的大幅上升則主要來源於與海航破產重整等相關的資產服務信託。
信託資產規模變化(億元) 數據來源：根據中國信託業協會公開數據整理
從信託資產來源結構看。集合資金信託和管理財產信託規模和佔比同比有所提升，而單一資金信託持續下降。截至2季度末，集合資金信託規模為10.72萬億元，較一季度末增加1558億，環比增長1.47%，較上年同期增加3570億，同比增速3.44%，佔比為50.80%，同比上升0.57個百分點。管理財產信託規模為6.26萬億元，較一季度大幅上漲8504億，環比增幅達到15.73%，較2021年同期同比增長1.59萬億元，增幅34.05%，佔比為29.64%，較一季度末上升2.82個百分點，較2021年同期上升7.02個百分點。而單一資金信託規模為4.13萬億元，較一季度末下降579億元，較上年同期下降1.47萬億，降幅26.32%，佔比降至19.56%，較一季度末下降同比下降1.21個百分點，同比下降7.59個百分點。信託資產來源結構的變化，一方面體現了信託業不斷提升主動管理能力、加快推進業務轉型，另一方面也反映出監管持續壓降通道業務規模取得了顯著成效。
從信託資產功能結構來看。2022年2季度延續了投資類信託與融資類信託“一升一降”的趨勢，截至6月末，投資類信託規模為8.94萬億元，同比增長17.07%，環比增長4.47%；佔比為42.35%，同比上升5.35個百分點。融資類信託規模為3.16萬億元，較一季度減少2204億，環比降幅6.51%，比上年同期減少9668億，同比下降23.41%；佔比為14.99%，同比下降5.03個百分點，環比下降1.80個百分點。事務管理類信託的規模和佔比均有所上升，規模為9萬億元，同比增長1.52%，環比上升9.56%；佔比為42.66%，同比下降0.32個百分點，環比則上升了1.89個百分點。信託資產功能結構的變化，主要緣於信託公司在監管要求和風險壓力下對融資類信託規模的持續壓降，以及在業務轉型過程中對各類投資信託業務的大力發展。在未來新的信託業務分類的導向下，信託資產的投資功能將得到進一步發揮。
從資金信託的投向結構來看，證券市場投資(股票、基金和債券)規模上升較快，較一季度末分別增長了183.50億、145.69億以及3193億，佔比則分別上升到4.52%、1.99%和19.7%，反映了在資管新規下，信託業標品投資轉型在不斷加快。與此同時，投向工商企業的資金規模為3.92萬億，佔比26.37%，受內外部環境以及需求轉弱等因素影響，投向工商企業的資金佔比從2021年下半年以來一直呈小幅下降的態勢，但仍遠超過其他領域的資金投向，反映了信託行業持續對實體經濟的支持和服務。
資金信託投向佔比(%) 數據來源：根據中國信託業協會公開數據整理
二是所有者權益平穩增長，資本實力不斷夯實。2022年以來，信託公司的資本實力繼續增強。截至2022年2季度末，全行業所有者權益總額為7127.45億元，較上年同期增加202億，同比增長2.92%，環比增加17.42億，環比增速0.25%，整體變化平穩。
從所有者權益的構成來看，實收資本和信託賠償準備均保持增長，未分配利潤則有小幅下滑。截至2022年2季度末，信託業實收資本為3284.53億元，同比增長4.14%，環比微增0.1%，佔所有者權益比重為46.08%，同比上升0.54個百分點，環比小幅下降0.07個百分點；信託賠償準備為363.8億元，同比增長10.36%，佔所有者權益比重為5.10%，同比上升0.34個百分點，環比小幅上升0.18個百分點；未分配利潤為1990億元，同比減少61.90億，降幅為3.02%，環比減少17.32億，降幅為0.86%，佔所有者權益比重27.92%，同比降低1.71個百分點，環比降低0.31個百分點。
信託行業所有者權益構成(萬元) 數據來源：根據中國信託業協會公開數據整理
從具體機構的情況來看，2022年2季度末，信託公司所有者權益的平均數為125.71億元，較2021年上半年增長5.33%。從區間分佈來看，2022年上半年所有者權益大於200億元的信託公司數量為9家，100-200億元之間的信託公司數量增加了3家，50-100億元之間的信託公司數量則減少3家。
與營業收入、淨利潤增速均出現下滑，且分化持續不同，信託公司在2022年上半年所有者權益實現了整體提升。在經濟下行壓力較大、監管政策收緊及行業風險加劇暴露的形勢下，夯實資本實力是信託公司轉型發展的前提和基石，這將有助於提升抵禦風險的實力，更好實現高質量轉型升級。
三是經營壓力增大，營業收入下滑。在經濟下滑的背景下，2022年2季度，信託行業的經營業績面臨下行壓力，營業收入、利潤總額與人均利潤同比均明顯下滑。2季度末，信託業共實現經營收入473.46億元，同比下降21.39%，但降幅較一季度末有所收窄。
信託業營收構成與變化(萬元) 數據來源：根據中國信託業協會公開數據整理
具體來看，2022年2季度末信託業的固有業務收入和信託業務收入，較上年同期均有一定程度的下滑。固有業務收入中，投資收益較上年有所下滑，但與一季度末相比，有較為明顯的改善。2022年2季度末，全行業實現投資收益120.65億元，同比減少12.72億元，同比下降9.54%，較一季度24.02%的降幅，已有明顯的收窄。投資收益與資本市場表現密切相關，在經歷了一季度的劇烈調整後，二季度股票市場行情有所改善，由此帶動信託業固有資產投資回報以及公允價值變動損益較一季度有了顯著的提升。
從信託業務收入來看，2季度末全行業實現信託業務收入368.28億元，較上年同期減少67.27億元，同比降幅20.64%。在固有業務有所回升的背景下，信託業務收入佔比較1季度出現明顯回落，從1季度的93.43%，大幅下降到77.78%，迴歸到相對正常的狀態。信託業務收入的下降有如下幾個方面的原因，其一，信託資產增長放緩，規模擴張對營收的驅動力持續下降；其二，為應對國內經濟下行壓力，央行發力推動金融市場利率下行，以降低實體經濟融資成本。在這個背景下，各類金融資產收益和融資利率均持續走低；其三，信託業轉型過程中，信託資金投向結構持續調整，資產回報相對較高的基礎產業、房地產以及工商企業等領域佔比有所下降，而收益相對較低的標準化金融資產投資(特別是債券)佔比顯著上升。
四是淨利潤有所下滑，行業分化持續。2022年2季度末，信託業實現利潤總額為280.22億元，同比下降29.21%；實現人均淨利潤99.7萬元，同比下降24.60%。從已公佈數據的57家信託公司來看，2022年上半年，57家信託公司淨利潤的平均數為4.70億元，較2021年上半年下降20.62%，大於營業收入下降的幅度。
具體到各家信託公司的情況來看，淨利潤的區間分佈在2022年上半年呈現為“尾部增加，頭部減少”的局面。2022年上半年，淨利潤分佈於較高區間10億元之上的信託公司減少了3家，較低區間1億元之下的信託公司數量增加了3家，分佈於中間區間5-15億元的信託公司數量保持不變。
信託公司淨利潤的區間分佈 數據來源：根據中國信託業協會公開數據整理
2022年上半年，57家公佈數據的公司中，有25家信託公司淨利潤實現正增長(或由負轉正、虧損減少)，佔比為43.86%。增速在20%以上的信託公司數量僅7家，而淨利潤下降幅度超過20%的信託公司數量多達29家，其中下降幅度在-20%--50%之間的信託公司數量最多，為17家，在行業利潤整體下滑的同時，呈現出明顯的分化局面。
信託公司淨利潤增速的區間分佈 數據來源：根據中國信託業協會公開數據整理
文章指出，信託行業自2018年資管新規頒佈後進入調整期，資產規模、營收指標在2021年止跌企穩。進入2022年以後，受疫情反覆、資本市場波動等複雜外部環境影響，2022年2季度，信託公司經營業績仍呈下滑態勢，營業收入和淨利潤平均數均為負增長。此外，信託資產規模也承受了一定的下降壓力，但從信託資產來源、信託資產功能、資金信託投向、資金運用方式等方面來看，信託資產的結構處在持續優化調整的過程中。
展望下半年，隨着一系列穩增長政策的落地以及經濟修復加快，預計信託業績會有所改善，未來信託公司應結合自身資源稟賦優勢，圍繞監管最新業務分類方向，積極探索業務轉型，爭取實現業務模式與經營業績的高質量發展。(中新經緯APP)