專注確定性
今天市場有些驚心動魄，有些人恐慌，有些人卻很淡定。
淡定的是擁抱核心優質龍頭的，調整看到的其實是機會。其實，大家可以去簡單的看一下，核心龍頭在市場調整的時候極其抗跌，比如比亞迪、招行、隆基等等，市場火熱的時候卻大幅領漲，這就是優質的力量。
但絕大大多數人還是恐慌的，因為很多人並沒有專注核心品種，甚至有些投資者對自己的持有的公司質地怎麼樣、甚至幹啥的都不知道，你説能不恐慌麼。
有很多人可能也選擇業績好的，但卻一直在跌。業績只是公司盈利能力的一部分，還是具體研究業績好的背後推動因素以及公司真正的盈利能力在哪，以及公司的行業景氣度、市場競爭以及核心優勢等等，這也是老張《如何尋找確定性好公司》投研課程的重點內容之一。
所以，投資千萬不能馬虎，要對自己的資金負責。
市場風險點在哪？
市場出現大幅調整，到底有沒有大的風險呢，我們看幾個方面。
第一，經濟數據。
1月份，我國製造業採購經理指數（PMI）為51.3%，比上月回落0.6個百分點，雖然出現一定程度回落，但連續11個月位於臨界點以上，表明製造業繼續保持擴張。
1月份是我國製造業傳統淡季，加之近期局部疫情持續，不少企業開始停產停工，影響了正常的生產經營，導致製造業景氣度在數據上有所放緩。但在疫情逐步控制，以及節假日過後，製造業有望加速回暖。並且消費方面卻火熱不減，消費品行業1月PMI為52.3%，高於上月1.8個百分點，行業增長加快。
經濟復甦的景氣度仍在，龍頭企業的盈利能力仍在，這個對市場支撐是具大的，不用有太大擔心。
第二，匯率堅挺。
目前人民幣升值通道依然在持續，這主要是全球特別是美聯儲大放水導致的。在全球大放水下，A股的估值優勢對資金的吸引力是巨大的，水往低處流。
前面老張文章中也在重點強調人民幣升值，只要這個趨勢繼續，A股跌就是機會。所以，目前來看，沒有多大風險。
第三，國內流動性。
近期市場最大的擔憂是流動性拐點，短期流動性寬鬆預期是當前抱團行情的核心驅動力，央行的一舉一動主導者市場動向。
從央行近期一系列操作來看，依然是穩中趨松的局面，當流動性預期過於寬鬆的時候，央媽會立刻回籠流動性；當資金利率大幅上行、流動性預期過於收緊的時候，央媽又會重啓逆回購投放。
所以短期，流動性不會過於寬鬆或者明顯偏緊，並且在春節前後資金需求大下，還會趨於寬鬆，春季躁動行情還是有所期待的。
但流動性是市場的主導因素，這個流動性拐點一定會來，需要關注幾個東西。
一個是2月中下旬（節後），央行將發佈2020年四季度貨幣政策執行報告，需要重點關注下一階段貨幣政策的取向。
再一個就是3月18日的美聯儲議息會議，這個基本上牽動着全球資金流動性的神經，一旦有新的動向，別的央行大概率會跟隨，國內基本也是這樣。
所以短期來看，至少上半年市場流動性不必過於擔憂，機會還在，要好好把握。
那麼流動性拐點來臨，可怕麼，這也是第四點內容。
第四，居民財富搬家。
當然市場資金流動性對A股市場的影響是比較大的，一旦收緊，也會帶來連鎖反應。但近兩年一個明顯的變化就是居民財富大搬家，其實市場增量資金來自於居民的財富，從火爆的基金認購上就能看出來，並且還在加速流入基金，這個基本不受流動性的影響。
所以流動性收緊短期會影響市場，但不會改變A股慢牛的特徵，但需要精選優質品種，考驗的是投研能力。
第五，政策助推。
近段時間以來，政策方面加快資本市場改革，包括全面推進註冊制、引導長線資金入市等等，都在呵護市場，短期內基本上看不到大的風險。
但在投資上，大家還是避開一些公司。
業績下滑的、暴雷的、中小市值沒看點的、有退市風險的、前期大幅炒作的等等，一定要好好去了解公司，對自己資金負責。
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