助漲因素漸弱 煤價漲幅收窄

本期CCTD中國煤炭市場網權威標誌煤種價格體系核心視點：本報告期，“CCTD秦皇島動力煤價格”繼續上漲，但是漲幅縮小；“CCTD廣州港進口煤價格”保持大幅上漲；“CCTD唐山煉焦煤價格”保持平穩運行；“CCTD徐州無煙煤價格”出現上漲。

本報告期（9月19日至9月25日；下同），“CCTD秦皇島動力煤價格”所採集環渤海地區三種動力煤的周度綜合價格和現貨價格繼續上漲（見表一）。

其中，“CCTD 5500綜合”和“CCTD 5000綜合”的周度均價分別報收於563元/噸和509元/噸，均比9月18日發佈的價格上漲了3元/噸；“CCTD 5500現貨”和“CCTD5000現貨”的周度均價分別報收於593元/噸和534元/噸，分別比9月18日發佈的價格上漲了6元/噸和9元/噸。

第二，水電對火電的擠壓作用更加明顯。一方面，9月中旬以來，南方大部地區累計降水量達到同期的一倍以上，其中貴州、重慶、湖北等地累計降雨量更是達到去年同期2-4倍，促使水力發電維持較高水平；而且中央氣象台預計，9月下旬西南地區東部累計降雨量仍將達到40～70毫米，比去年同期偏多4-7成，水庫來水仍有保障，水電生產有望繼續保持較好局面；另一方面，9月下旬，全國氣温繼續下降，江南以及東部地區省市最高氣温基本維持在24℃左右，受氣温持續回落的影響，降温用電負荷將持續減少，使得水電生產對火電產量及其電煤消費的擠壓作用更加突出。在上述兩方面因素的作用下，各種統計口徑下的國內火電企業的電煤日耗水平普遍比8月下旬的高點下降了20%左右，這一局面也繼續限制着發電企業的電煤採購熱情。

第三，限制進口煤炭措施有所鬆動的傳聞不斷。近期，關於限制進口煤炭措施有所鬆動的傳聞不斷，儘管對沿海地區動力煤供求關係的實質影響仍然有待觀察，但是傳聞還是對北方港口現貨動力煤市場的看漲情緒產生較大的消極影響。這些傳聞主要有：（1）華南地區對前期滯留港口的部分進口煤將陸續辦理報關手續；（2）最近有幾個地方海關在統計已卸未通關的進口煤數量，後續可能會出台一些增量措施；（3）東北地區部分發電企業已經獲得新增進口動力煤額度；（4）近期至少三家廣東地區的發電企業獲得了少量新增進口動力煤配額，等等。

第四，市場看多情緒繼續收斂。在前面所列三個因素的作用下，一方面，消費企業對高煤價的牴觸心理繼續顯現，而且寄希望於進口動力煤配額增加、國內煤價出現下行的採購心理，使其對近期現貨動力煤的採購活動繼續消極；另一方面，在產地資源依然偏緊、進口煤炭限制措施尚未明確的情況下，北方港口貿易企業在交易過程中繼續試探性提價，但是市場的整體看漲情緒在本報告期繼續收斂。

第五，國內船舶煤炭運價整體回落。本報告期，中國沿海煤炭運價綜合指數繼續保持下探態勢（見圖三），表明國內船舶煤炭運力需求繼續低迷，這是下游消費或貿易企業的動力煤採購活動消極的直接體現，預計未來一段時期到北方港口受載煤炭的船舶將有所減少，繼續對近期北方港口現貨動力煤價格走勢帶來消極影響。