文 | 楊萬里
今天是關燈吃麪的一天，只要你買了機構重倉股，大概率虧錢。
3月7日，五糧液大跌5.88%，股價跌至166元，總市值為6443億元。
若將時間再推前，該公司自2021年2月18日漲至354.61元高點後，便進入了下跌通道。短短1年多時間，其股價跌幅高達53.18%，總市值蒸發超7000億。
在股價下跌過程中，機構在撤退。截至2021年年末，879公募基金持有公司股票，持股比例為9.87%。對比2020年年末，彼時公募基金數量為1858家，持股比例為11.56%。
在尺度股東羣，有投資者吐槽道，“虧暈了，今後再也不相信白馬了，市場吹捧的核心資產跌起來了一點也不含糊”。
還有投資者提到，“在高端白酒領域，五糧液是跌幅最大的，茅台從高點至今跌幅僅為30.38%。五糧液現在面臨着‘前有狼後有虎’的尷尬處境”。
“前有狼”指的是五糧液麪臨着醬酒龍頭茅台的擠壓。
今年1月下旬，茅台在推出了“茅台1935”，主打千元酒市場。以往，五糧液旗下的普五面臨的對手是國窖1573，而現在，它又面臨了一個新的競爭者。
光大證券研報中曾提到，普五批價一直沒有站穩千元，甚至從去年7-8月份開始出現了下旬趨勢。批價是衡量終端銷售的重要指標，一定程度上反映了市場對普五千元價格不買賬的事實。
在中低端市場，五糧液同樣面臨着茅台系列酒的競爭壓力。近年來，茅台旗下系列酒品牌王子酒、賴茅逐漸崛起，而五糧液旗下系列酒在品牌知名度和市場認可度方面皆弱於茅台。
五糧液曾經是白酒行業龍頭，而現在只能位居“老二”。
截至2021年前三季度，貴州茅台的營收為770.5億、歸屬淨利潤為372.7億;同期，五糧液營收為497.2億、173.3億，營收只有茅台的64.5%，淨利只有茅台的46.5%。
反映到市值方面，茅台市值超過2.1萬億，而五糧液市值不到7000億，市值只佔前者的31%左右。
“後有虎”指的是瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、郎酒等都是千元價格帶有力的競爭者，五糧液普五地位受到較大挑戰。
我們關注到，自2021年春節抱團行情瓦解後，市場對白酒股爭議程度越來越高。
首先，市場頻繁炒作白酒現象嚴重，甚至A股出現了一輪上市公司跨界白酒的鬧劇。明面上是佈局業務，暗地裏卻是炒作概念。
其次，有機構人士認為白酒已進入下行週期。凌通盛泰投資管理中心董事長董寶珍曾發文提到，白酒具有明顯的週期性，上升週期延續10年左右，下降週期為4-5年，一個完整週期在15年左右。
他還表示，外界不提終端銷售狀態”，只根據“經銷商庫存量正常，打款正常”判斷得出的結論不一定準確。
值得一提，從2016年至今，白酒產量從1358萬千升下降至2020年741萬千升，降幅超40%。可以看出，白酒產量下滑明顯。
隨着五糧液腰斬，大家認為被錯殺了嗎?歡迎在下方留言評論!