文 | 楊萬里
化工龍頭合盛硅業遭到空頭一擊。
11月30日，合盛硅業大幅低開，盤中一度跌超5.9%。截至午間發文，該公司跌幅為5.23%，股價為90.8元，總市值為975.3億元。
昨晚，第四大股東富達實業宣佈擬減持不超過6444.99萬股，接近“清倉”。按昨日收盤價估算，本次擬套現超61億元。值得一提，自從股份解禁後，富達實業多次減持，合計套現94億元，賺得盆滿缽滿。
我們關注到，合盛硅業是2021年的大牛股，受業績驅動，去年公司總市值一度突破2700億元。大幅上漲過後，迎來了深度調整，當前股價相比高點跌超64%，實控人羅氏家族的財富合計蒸發超1300億元。
第四大股東擬“清倉”式減持11月29日晚，合盛硅業公告稱，富達實業以資金資金需求為由，宣佈擬減持不超過6444.99萬股（佔持股比例不超過6%）。按昨日收盤價估算，本次擬套現金額約61.75億元。
截至三季度末，富達實業持有合盛硅業約6534.13萬股，佔公司總股本比例為6.08%，位居第四大股東。若實施最新減持計劃後，富達實業的持股比例將降低至0.08%，幾乎是“清倉”操作。
我們關注到，自2018年11月股份解禁後，富達實業多次進行減持，累計套現金額為94億元。
合盛硅業招股書顯示，當初富達實業的出資金額約2242.8萬美元，按當前匯率計算，約合人民幣1.6億元。股份公司成立後，富達實業持有合盛硅業27.49%股權，成為第二大股東。
隨着合盛硅業上市，作為股東的富達實業大賺。當初出資成本僅1.6億元，而光是前幾輪減持就套現94億元，加上最新一筆減持，未來套現數額合計將超過百億以上。
合盛硅業招股書還提到，富達實業於2011年2月1日在香港開業，是黃達文私人所有公司。有意思的是，黃達文為高中學歷，現在大概率是億萬富豪。
股價腰斬，羅氏家族財富大幅縮水資料顯示，合盛硅業的主營業務包括有機硅、工業硅。半年報顯示，這兩大業務分別佔營收比重為53.99%、45.19%。
據瞭解，工業硅是下游光伏材料、有機硅材料、合金材料的主要原料。有機硅被稱為“工業味精”，近年來應用於5G、新能源車、可再生能源、芯片半導體等新興領域。
從業績看，上市以來，合盛硅業呈現波動特徵。2017年-2021年，公司分別實現歸屬淨利潤15.17億元、28.05億元、11億元、14.04億元、82.12億元，同比增長132.81%、84.92%、-60.80%、27.71%、484.74%。
特別是2021年，由於工業硅及有機硅行業供應端整體持續緊張，疊加需求端強勢反彈，該公司主要產品量價齊升，業績實現大幅增長。
受業績驅動，合盛硅業去年大幅上漲，並於2021年9月14日最高漲至258.29元，總市值一度超過2700億元。
進入2022年後，合盛硅業的業績再次進入下降通道。今年前三季度，該公司實現歸屬淨利潤45.54億元，同比下降9.17%。
其中，第三季度實現歸屬淨利潤10.09億元，同比下降61.62%，環比下降32.42%，原因主要系工業硅銷量減少，有機硅售價下跌所致。
此外，在合盛硅業進行業務擴張同時，財務風險也不容忽視。
截至三季度，合盛硅業的流動比率、速動比率分別為0.732、0.314。同期，合盛硅業的貨幣資金為14.58億，而短期借款+一年內到期的非流動負債合計金額為61.49億元，前者難以覆蓋後者。
流動比率指的是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。速動比率指的是企業速動資產與流動負債的比率。
一般來説，上述兩個指標越高越好，且數值在1以上比較正常。再看合盛硅業，兩個指標均低於1，一定程度説明企業償債能力偏弱。
財務指標一般，又沒有業績支撐，今年合盛硅業股價表現弱勢。
該公司當前股價已跌破百元關口，相比去年高點，累計跌幅約64.84%，總市值蒸發超1700億元。
伴隨着股價大幅回落，實控人羅氏家族的財富也大幅縮水。
資料顯示，羅燚、羅燁棟、羅立國是合盛硅業實控人，三人合計持有公司76.44%股權。具體關係為：羅燚、羅燁棟為姐弟，羅立國是兩人的父親。經計算，相較高點，羅氏家族財富已合計縮水超1300億元。
合盛硅業後市表現如何，我們將繼續保持關注！