轉戰創業板，富士萊最大募投項目依舊是“補血”

9月29日，號稱全球硫辛酸系列產品生產規模最大、產品品種最全的企業之一的富士萊將創業板IPO（首次公開發行股票）上會。

雖然富士萊號稱全球“最大”和“最全”，不過其IPO之路並不順暢。

據瞭解，富士萊全稱為蘇州富士萊醫藥股份有限公司，公司主要從事醫藥中間體、原料藥以及保健品原料的研發、生產與銷售，主要產品包括硫辛酸系列、磷脂酰膽鹼系列、肌肽系列等三大系列產品。公司自設立以來，主營業務未發生重大變化。

2018年至2020年，富士萊營業收入分別為3.75億元、4.52億元、4.77億元，歸母淨利潤分別為9326.85萬元、1.46億元、1.41億元。

產品摘要，數據來源：上會稿

值得一提的是，早在2017年6月，富士萊便提交滬市主板IPO申請，其保薦機構為華林證券，律師事務所為北京市萬商天勤律師事務所。

2018年12月，富士萊滬市主板IPO上會，但被髮審委否決。對於富士萊，發審委主要關注下列問題：股份代持的原因，是否徹底解除代持；認定實際控制人的合理性，是否存在規避同業競爭和有關信息披露的情形；經銷收入較高，其中出口銷售是重要的收入來源，境外銷售與海關報關數據、出口退税金額等是否相匹配；毛利率高於同行業，且波動較大；經銷模式與直銷模式，其銷售毛利率是否存在差異及合理性；存在銀行轉貸、未確認股份支付、應收款項計提政策不恰當、期間費用跨期等事項。

除了上市未果外，富士萊“禍不單行”，被發現存在逃匯行為。

2020年9月，富士萊和其控股股東富士萊發展被國家外匯管理局常熟市支局分別罰款261萬元和41萬元。原因包括，2011年8月24日至2012年5月18日期間，富士萊以向境外母公司分配利潤的名義，向境外非股東企業RIXIN INTERNATIONAL LIMITED 匯出資金3721.23萬元，屬於違反規定將境內外匯轉移境外的逃匯行為。

需要指出的是，關於這項發生於2011年至2012年的違規事項，富士萊彼時的滬市主板IPO申報稿均未進行警示披露。

在和控股股東合計被罰幾百萬元后不久，富士萊於2020年11月公佈了創業板IPO申報稿。

此次轉戰創業板，富士萊保薦機構和律師事務所均換了“新人”，保薦機構為東方證券，律師事務所為上海市錦天城律師事務所。對此，富士萊在深交所問詢回覆函中表示，前次申報的保薦和法律服務協議的權利義務已履行完畢，變更系公司與中介機構自主友好協商的結果。

變更摘要，數據來源：深交所問詢回覆函

雖然富士萊中介機構發生改變，擬募資額也由5.25億元升至6.7億元，但富士萊最大IPO募投項目依舊是補充流動資金，且投資總額和擬使用募資額依舊是2.5億元。

關於補充流動資金項目的必要性，富士萊在上會稿中表示，主要有4個原因，一是公司所在行業需要大量的流動資金；二是公司生產經營需要大量流動資金；三是持續的產品開發、環保投入以及工藝升級對流動資金需求較大；四是外部融資渠道限制，制約了公司發展。

但有意思的是，富士萊在2019年和2020年現金分紅1.5億元，其中2020年現金分紅1億元，而富士萊2020年歸母淨利潤為1.41億元，扣非後歸母淨利潤為1.36億元。

另外，富士萊2021年上半年的淨利出現頹勢，在營業收入為2.57億元、僅同比下降1.43%的情況下，公司歸母淨利潤為6298.05萬元，同比下降30.07%。對此，富士萊在上會稿中表示，主要受美元兑人民幣匯率貶值、部分主要原材料價格上漲、新增產能處於爬坡階段、新增固定資產折舊金額較大等因素影響。

在此基礎上，富士萊預計2021年前三季度歸母淨利潤為8532.77萬元至9093.1萬元，同比下降21.97%至26.78%。