財聯社（上海，編輯卞純）訊，市場觀察人士表示，在債券收益率飆升導致全球風險資產崩跌之際，東南亞股市可能成為避險天堂，因該地區股市相對於其亞洲同行而言仍較為便宜，且投資者對其持有數量仍不足。
週五的市場走勢已經在一定程度上印證了觀察家們對東南亞股市的信心。儘管美國和其他主要股票市場遭到拋售，但印尼、馬來西亞和菲律賓的基準股指在週五早盤交易中幾無變動。新加坡海峽時報指數（Straits Times Index）的跌幅也由最高的1.8%收窄至1%。
相比之下，美國股市週四大跌，道指和標普500指數分別跌1.75%和2.45%，創1月底以來最大單日跌幅，納斯達克指數跌3.52%，錄得四個月來最大單日百分比跌幅，因科技股在美國國債收益率上揚後仍承壓。美國10年期國債收益率觸及1.614%的一年高位，促使擔心估值過高的投資者在成長股上獲利回吐。
此外，受債市收益率飆升驚嚇，亞股週五也跌至一個月低位，韓國股市下挫超2%，日經225指數跌近4%破三萬點。
至發稿時，印尼（IDX）的跌幅明顯低於亞洲區域日本和韓國股市的跌幅，泰國股市（SET）和菲律賓股市（PSEi)還逆勢上漲。
四大原因
為何東南亞股市經受住了全球市場動盪的考驗？市場觀察人士認為，四大原因可以解釋這一趨勢。
除東南亞聯盟（簡稱東盟）國家以外，大部分亞洲股市均處於超買狀態。包括摩根士丹利（Morgan Stanley）在內的一些經紀商表示，從多個指標來看看，新興市場和亞洲市場的漲勢似乎有些勉強。週三，大摩將東盟成員國之一新加坡的股票評級上調至“增持”，理由是其估值便宜，且盈利和經濟狀況改善。
從市盈率來看，東南亞股市相對比較便宜。根據媒體彙編的數據，摩根士丹利資本國際東盟指數（MSCI Asean Index）的估值比其五年平均水平高出一個標準差，而亞洲和新興市場指標的估值較均值高出兩個標準差以上。
東南亞股市缺乏大型科技股。在去年年底之前，科技股還被視為亞洲股市的“禍根”，如今卻“因禍得福”，因不斷上升的債券收益率改變了科技股的盈利假設。
近些年來，東南亞國家已經出現數十億美元的資金外流，有望迎來轉折點。根據媒體彙編的數據，泰國今年將迎來第5年的資金流出，而馬來西亞和菲律賓將迎來第4年的資金流出。
“東南亞股市應該可以成為避險天堂，因為其估值不像美股那麼高，也沒有被散户投資者炒作，” 全球首席投資官辦公室（Global CIO Office）的首席執行官加里•杜根（Gary Dugan）表示。“新加坡應該是一個安全港，因為它與美國利率之間的相關性很低，而且表現明顯跑輸全球股市。”
新加坡股市過去一年下跌了5.6%，而同期東南亞基準股指上漲了2%，摩根士丹利資本國際亞太指數（MSCI Asia Pacific Index）飆升了30%。