在股市中，企業就像是一個演講者，只有把故事講好了，股價才有可能上漲。一般而言，故事是以其業績為框架，以公司的估值作為內容來支撐起整個故事的。業績好的公司，能把故事塑造得更加完美，更能讓市場信服，其股價也更具備長期增值的潛力。究竟要如何判斷一個企業業績的好壞呢？
第一，從靜態維度看公司的利潤，這個層面主要是關注每股收益（EPS）這個指標。EPS是一個核心的利潤指標，由上市公司當期税後淨利潤，扣除優先股股息後所剩餘額，除以當期在外流通的普通股加權平均數量得到的。簡單來講，就是總的淨利潤除以總股數，即每股對應的淨利潤。EPS是發放分紅股息和普通股升值的基礎。這個指標在上市公司披露的財務報表中就可以得知了。
第二，從動態維度看公司的利潤增長，其主要看淨利潤增速和扣非淨利潤增速兩個指標。淨利潤增速是指公司原始淨利潤的增長率，這可以反映公司整體運營的盈利成長性。而扣非淨利潤增速則是指扣除掉非經常性損益後公司淨利潤的增長率。
非經常性損益，在1999年被證監會首次提出，並將其定義為：公司正常經營損益之外的一次性或偶發性損益，包括委託投資損益、政府補貼、處置長期股權資產的損益等等。我們之所以要扣除這部分損益，主要是因為其會影響對公司真實盈利能力的判斷。如某年政府由於各種政策，給予市場大量補貼。此時公司利潤因為這個補貼而大幅增長，那就是非經常性損益了。故對比時，應扣除或者做相應的調整，避免對盈利數據的干擾。
通常來説，淨利潤增速和扣非淨利潤增速這兩個指標越大，就表明公司越有潛力，成長性越高，市場前景越好。在A股市場上，如果一個公司能持續保持利潤高增長，那它的價值和價格一定都會有所提升。
第三，從橫向維度看在行業內地位，這主要看市場佔有率這個指標。長期來看，決定一個公司利潤的核心是其在行業內的地位，地位越高，就越有定價權，利潤空間越大。在經濟結構轉型的階段，市場競爭加劇，各個行業都趨於向龍頭集中，強者愈強的現象十分明顯。在這種階段，龍頭吞併市場戰略盛行，龍頭股也成為大家的首選。故我們可通過市場佔有率篩選出龍頭股，他們的業績在未來十年前景相對要好於其他尾部公司。
通過這幾個觀察指標，我們來看看實際的案例。説起業績好，大家腦海中第一個浮現的大多數是貴州茅台，這幾年它的風頭實在是太盛了。隨着近幾年市場投資向價值迴歸靠攏，貴州茅台股價連破800元、900元、1000元和1200元多個關口，最高時逼近1400元，目前總市值超1.7萬億，這已超過貴州省2019年的GDP——16769.34億元了。
貴州茅台這市值都超過貴州省GDP了，為何仍然受到市場的熱烈追捧呢？從靜態的盈利能力來看，2019年貴州茅台淨利潤高達412.06億元，每股收益為32.8元，連續多年蟬聯滬深冠軍。從動態的增長速度來看，2019年貴州茅台淨利潤同比增長17.05%。相比之下，這個速度似乎不高，但以貴州茅台的這個體量，這個增速已是遙遙領先了呀。收益於消費升級，高端白酒量價齊升，個人觀點未來幾年茅台的淨利潤應該仍能保持較高的增速。在國內高端白酒市場，茅台已經處於絕對的壟斷地位。在行業內具有相當的話語權，每年有相對固定的提價計劃，收益有保障，故仍受到廣大投資者的喜愛。
總的來説，一個公司具備長期增值的能力，業績好就是其必要條件。那判斷一個公司業績的好壞主要是看以下三大類指標。一是靜態的每股收益，二是動態的淨利潤增速，三是橫向的行業地位，是否是龍頭。從這些指標入手，也就不難理解茅台的表現為何如此突出。當然，這些指標只能起一個輔助作用，最後關鍵還得看我們對每個公司的深入調研和分析。
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