美元7連跌，年底人民幣匯率有望回到7.0以下？有外貿從業者將美元換回人民幣

本文來源：時代週報 作者：周夢梅

“美元的走勢出現回頭，我把手上的部分美元換回了人民幣。”7月14日，一名外貿從業者告訴時代週報記者，他做跨境電商生意，收款以美元為主。他持有的美元，一直沒有結匯。“趁着這個機會，換一部分人民幣出來週轉”。

Wind數據顯示，在跌破100點這一關鍵關口後，7月14日美元指數盤中跌到99.58這一點位。美元指數，是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標。截至7月13日，美元指數已連續7日下跌，這是自2020年7月以來最長的連跌，該指數的點位一度回到了2020年年初前水平。

與之相對應的是，人民幣匯率強勢回升。7月14日，在岸、離岸人民幣匯率雙雙收復7.15重要關口，中國外匯交易中心公佈的數據顯示，人民幣中間價連續六個交易日升值，過去一週內累計升值超700個基點。

最近兩個月，人民幣匯率的走勢牽動市場的神經。自6月下旬離岸人民幣對美元跌破7.2後， 7月初，人民幣匯率開始反彈回升。“我們跨境生意對匯率比較敏感，人民幣破7之後，雖然我們收到的美元更加值錢，但是有些小商家訂單減少了，因為加息調控通脹，美國居民消費也變少了。”上述外貿從業者表示。

分析師認為，人民幣貶值壓力最大的階段已過去，主要原因在於市場預期的改變。

“根據市場目前對美聯儲加息節奏以及強度的預期，人民幣匯率壓力最大的階段或已過去。”奶酪基金投資經理潘俊對時代週報記者稱，市場普遍認為（美聯儲）年內剩餘加息次數由2次降低為1次，美元的持續強勢將有望迎來拐點，因此人民幣匯率近日實現反彈。

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“比價效應下，人民幣對美元反彈，符合匯市一般規律。”東方金誠首席宏觀分析師王青對時代週報記者表示，近期受美國就業數據不及預期，特別是6月美國通脹降温偏快影響，市場對美聯儲下半年能否實施兩次加息的預期發生調整，美元指數持續大幅回落。

市場對人民幣的貶值預期也發生了變化。

“我們認為，近期支撐人民幣持續走強的關鍵在於市場貶值預期發生了變化。可以看到，6月底以來促消費、穩樓市、強化小微企業融資支持等穩增長政策連續出台，市場對三季度國內宏觀經濟走勢預期轉強。” 王青表示，國內銀行也在調降美元存款利率，釋放穩匯率信號，共同推動人民幣匯率走出反彈過程。

“整體上看，我們判斷本輪人民幣貶值壓力最大的階段可能已經過去。”東方金誠高級分析師馮琳向時代週報記者表示，接下來在國內穩增長政策發力顯效前景下，三季度經濟復甦動能有望轉強，加之美聯儲加息接近尾聲，美元有可能整體上延續震盪偏弱態勢，下半年人民幣貶值壓力趨於放緩。“從基本面走勢對比的角度看，我們判斷年底前人民幣匯率將回到7.0以下”。

央行相關負責人也表態，外匯市場預期穩定，人民幣匯率會保持合理均衡的波動。

“中國是大型開放經濟體，（人民幣）匯率受到各種因素的影響，既可能升，也可能貶。但是往上、往下，都不會偏到哪裏去。”7月14日，針對近期人民幣匯率波動的情況，中國人民銀行副行長劉國強公開回應，外匯市場預期穩定，既沒有“大媽”也沒有“大鱷”，人民幣匯率不會出現單邊勢，仍會保持雙向波動、合理均衡。

作為全球資產定價之錨，美元和股市往往呈現出輕微的負相關性，市場專家認為美元指數走低，有利於A股反彈。

寶城期貨研究員龍奧明分析指出，近日美聯儲加息預期降温，人民幣大幅跳漲，利好外資風險偏好，昨日北向資金淨買入 135.84 億元。

Wind數據顯示，7月14日截至A股收盤，北向資金合計淨買入10.45億元，過去5個交易日，北向資金保持連續5日淨買入。淨買入額分別為12.30億元、34.89億元、4.95億元、135.84億元、10.45億元，合計淨買入198.43億元。

“不過目前股市的增量資金較為有限，仍以存量博弈為主，熱點切換頻繁，股指難以形成合力，市場情緒容易反覆，造成股指趨勢性特徵不強。” 龍奧明補充道。

“美元加息接近尾聲，但美元高利率還將維持一段時間，對於A股來説，美元加息結束將減輕A股的流動性壓力。”浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對時代週報記者稱，若要觸發趨勢性逆轉，恐怕需要美聯儲從加息轉向降息，屆時中國即便採取寬鬆也不會出現利息差加大的情況，有利於中國利用寬鬆發展經濟。