文/樂居財經 楊凱越
要説分紅大方的企業，格力電器（000651.SZ）必須有名字。
2月13日，格力電器發佈分紅公告，計劃派發現金股利共計55.37億元，約佔2021年上半年淨利潤78.88億元(未經審計)的七成。
如此大手筆的分紅，掀起了股民的熱議，一部分稱讚格力是中國好企業，另一部分則覺得分紅就是大股東套現，小散分不到多少。
更有心者指出，分紅公告時間的選擇很微妙。“在董事會換屆股東大會召開前夕，難道是董小姐為連任在鋪路？”
截至2月14日收盤，格力電器收報39.76元，跌幅-0.35%。
近兩年，格力電器不僅分紅力度大、頻次高，回購計劃也是接二連三，但對自身股價的拉動寥寥。去年全年，格力電器股價累計下跌36.38%，市值蒸發超1500億元。目前，美的集團市值已高格力電器近一倍，海爾智家總市值也已在格力電器之上。
派發55億現金
2月13日，格力電器突發公告，宣佈推出分紅“大禮包”。
公告披露，2021年上半年，格力電器公司（母公司）實現淨利潤78.88億元（未經審計），截至2021年6月30日，可供股東分配的利潤為596.71億元（未經審計）。結合相關規定，擬暫以2022年2月11日享有利潤分配權的股份總額55.37億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利10元（含税），不送紅股，不以公積金轉增股本，共計派發現金股利55.37億元。
數據顯示，截至2月11日，格力電器的股價報收39.90元，以此計算，上述分紅預案的年化股息率要超過5%（税前），超過銀行一年期定期存款利率（1.50%）。
更早之前，格力電器就對未來三年的分紅做好了規劃。1月25日，格力電器披露了《未來三年股東回報規劃（2022年-2024年）》，該規劃顯示，格力電器在2022年至2024年間，每年進行兩次利潤分配，即年度利潤分配及中期利潤分配”。對於利潤分配的力度，該規劃這樣描述：“在公司現金流滿足公司正常經營和長期發展的前提下，2022年至2024年每年累計現金分紅總額不低於當年淨利潤的50%”。
簡單來説，未來三年，格力電器分紅比例將進一步提高至50%，每年進行兩次利潤分配。追溯來看，此次回報計劃所涉及的時間比往期更長，頻率更高。
鋪路連任？
格力電器的分紅頻率一直堪稱“A股分紅標兵”。據不完全統計，自1996年上市以來，截至2020年度，格力電器累計派息24次，合計派息843億元。期間，格力電器累計實現淨利潤1908億元，分紅率達44%。
但此次分紅時間，十分微妙。據悉，早在1月24日格力電器就公告稱，將於2月28日舉行臨時股東大會，屆時公司董事會將換屆選舉。
所以，有市場聲音認為，格力此時大手筆分紅，正是董明珠為自己謀求連任而鋪路。畢竟細算下來，分紅獲利最大者，顯然是當下格力電器的第一大股東。
2019年12月，高瓴資本通過珠海明駿參與格力電器混改，斥資近417億元以46.17元/股的價格購入9.02億股，以15%的持股比例位列格力電器第一大股東。所以也有聲音認為，格力此舉，也是在給高瓴資本輸血。
畢竟自去年以來，格力電器的股價就一直“跌跌不休”，數據統計，去年全年，格力電器股價累計下跌36.38%，市值蒸發超1500億元。雖然自去年12月後，有小幅反彈，但當前高瓴對格力的投資仍處於浮虧狀態。
此時大手筆的分紅，對於穩定股民和股東信心，尤為重要。近年來，除了分紅闊綽之外，格力電器也頻頻大手筆回購。數據顯示，自2020年以來，格力電器已啓動三輪迴購計劃，並全部頂格完成，第一期、第二期、第三期回購分別耗資60億元、60億元、150億元，累積耗資270億元。
市值難升
兩年接連啓動三次回購，分紅頻次高居A股前列，不過這些都沒能逆轉格力電器股價持續下跌的趨勢。即使去年12月以來，格力電器的股價小幅反彈，但仍處於歷史較低位。
截至2月14日收盤，格力電器收報39.76元，跌幅 -0.35%，總市值2351.59億元，相比去年同期，下滑幅度仍超過30%。
對此，業內人士直言，大手筆分紅、回購股份其實都是傳遞信心，與企業實際經營無關，最終決定股價表現的仍然是實際經營業績。
據其財報，2021年前三季度，格力電器營收1395.49億元，同比增長9.48%；淨利潤156.45億元，同比增長14.21%。看似營收、淨利潤雙增，但這皆是基於2020年業績大幅下滑的前提下。與2019年同期的營收1566.76億元、淨利潤221.17億元相比，仍有較大差距。
與主要競品美的集團相比，格力電器的業績差距更為明顯。2021年前三季度，美的電器營收2629.43億元，不僅同比增長20.75%，更遠超其2019年同期的2217.74億元營收。同時，美的2021年前三季度淨利潤234.55億元，也遠超2019年同期的213.14億元。
可見，格力電器的業績規模及受疫情波及後的回暖速度，均明顯落後於同行。目前，美的集團總市值達5099.24億，股價報收73元，市值多了近一倍，股價也貴了近一倍。
不僅與美的差距漸大，格力電器甚至逐漸被海爾智家超越。截至目前，海爾智家總市值已達2444.88億元，超過格力電器。
文章來源:樂居財經