國盛證券：政策明確新增目標 聚焦環保運營資產

智通財經APP獲悉，國盛證券發佈研究報告稱，指導意見部署加快城鎮環境基礎設施建設及收費制度改革，助力穩投資和深入打好污染防治攻堅戰，看好技術優勢強、壁壘高的企業。成長性、確定性較強的垃圾焚燒公司，關注偉明環保(603568.SH)(ROE行業領先、訂單充足)、瀚藍環境(600323.SH)(增長穩健，估值優勢明顯);在手項目豐富，技術強壁壘高的危廢處置公司，關注浙富控股(002266.SZ)(危廢龍頭、全產業鏈佈局)、高能環境(603588.SH)(聚焦危廢資源化);價值有望重估的水務公司，關注洪城水業(江西污水市場潛力大，估值及股息率具備吸引力)。

國盛證券主要觀點如下：

重磅政策出台，城鎮環境基礎設施建設加快推進。

2022年2月9日，國務院辦公廳轉發國家發展改革委等部門《關於加快推進城鎮環境基礎設施建設的指導意見》(以下簡稱“指導意見”)，2025年主要目標包含污水、生活垃圾、危廢醫廢處置等領域，並提出健全收費制度，對市場能夠調節價費的細分領域，按照市場化方式確定價格和收費標準。

新增污水處理及資源化利用產能、提升污水污泥處理率。

到2025年新增污水處理能力2000萬立方米/日，新增和改造污水收集管網8萬公里，新建、改建和擴建再生水生產能力不少於1500萬立方米/日，縣城污水處理率達到95%以上，地級及以上缺水城市污水資源化利用率超過25%，城市污泥無害化處置率達到90%。

提升生活垃圾處理分類處置產能及資源化率。

到2025年生活垃圾分類收運能力達到70萬噸/日左右，城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到80萬噸/日左右。城市生活垃圾資源化利用率達到60%左右，城市生活垃圾焚燒處理能力佔無害化處理能力比重達到65%左右。

提高固廢危廢處置能力，補齊處理設施短板。

到2025年固體廢物處置及綜合利用能力顯著提升，利用規模不斷擴大，新增大宗固體廢物綜合利用率達到60%;基本補齊危險廢物、醫療廢物收集處理設施短板，危險廢物處置能力充分保障，技術和運營水平進一步提升，縣級以上城市建成區醫療廢物全部實現無害化處置。

健全價格收費制度，向市場化轉型。

完善污水、生活垃圾、危險廢物、醫療廢物處置價格形成和收費機制。放開再生水政府定價，由再生水供應企業和用户按照優質優價的原則自主協商定價;全面落實生活垃圾收費制度，推行非居民用户垃圾計量收費，探索居民用户按量收費，不斷提高收繳率;合理核定醫療廢物處置收費標準，鼓勵採取按重量計費方式，收費標準可由醫療廢物處置單位和醫療機構協商確定，調整醫療服務價格時予以合理補償。

估值見底，關注穩定的運營類資產。

指導意見部署加快城鎮環境基礎設施建設及收費制度改革，助力穩投資和深入打好污染防治攻堅戰，看好技術優勢強、壁壘高的企業。1、成長性、確定性較強的垃圾焚燒公司，關注偉明環保(ROE行業領先、訂單充足)、瀚藍環境(增長穩健，估值優勢明顯);2、在手項目豐富，技術強壁壘高的危廢處置公司，關注浙富控股(危廢龍頭、全產業鏈佈局)、高能環境(聚焦危廢資源化);3、價值有望重估的水務公司，關注洪城水業(江西污水市場潛力大，估值及股息率具備吸引力)。

風險提示：環保政策推進及督察力度不及預期、行業需求不及預期等。

本文來源於國盛證券環保行業報告，作者：楊心成、餘楷麗，智通財經編輯：楊萬林