3月28日，北向資金重新流入，截至收盤全天淨流入50.30億元。經過5天連續淨流出之後，北向資金終於重現淨流入。不只是北向資金，基金君還觀察到一些其它的積極信號。例如，萬億美元資管機構資本集團新成立的主動管理ETF，最近一段時間持續加倉A股。再如，海外資金也在重新迴歸中概互聯ETF。
我們一起來看看吧。
持有貴州茅台翻倍
美國資產管理機構資本集團於今年2月下旬上線了6只主動管理ETF。主動管理ETF是管理上使用主動管理方法，並掛在交易所交易的基金，兼具一般的主動管理基金和ETF的特點。主動管理ETF每天公佈持倉。大家最熟悉的主動管理ETF是“木頭姐”旗下的主動管理ETF。
資本集團為總部位於洛杉磯的美國資產管理機構，以主動選股，長期投資，多基金經理聯合管理制度見長，最新管理規模2.6萬億美元，它也是最受國內公募、私募大佬推崇的全球資產管理機構之一。資本集團今年2月上線了6只主動管理ETF。其中，5只是股票型產品，1只固定收益型產品。5只股票型產品中，3只投資美國市場，2只投資包括中國市場在內的全球市場。
由於，主動管理ETF每天更新持倉, 這家全球資管巨頭的中國投資動向得以暴露。
基金君跟蹤了這兩隻投資了中國的ETF持倉變化。數據顯示：近期在A股低迷時，這兩隻ETF在持續買入，並調倉換股。
例如，其中一隻ETF CGXU 持有的藥明生物技術從3月11日的8.65萬股增至3月25日的11.5萬股；持有的藥明康德從3月11日的3.37萬股增至3月25日的4.29萬股；持有的新奧能源從3月11日的7.44萬股增至3月25日的9.76萬股；持有的匯川技術從3月11日的2.65萬股增至3月25日的3.6萬股。
CGXU小幅增持了之後，選擇清空美團。
最受大家關注的“股王”茅台也是資本集團很早就介入，並且持有金額最多的中國股票之一，與3月11日相比，截至3月25日，CGXU持有的貴州茅台的股份數已經翻倍。
在另一隻ETF CCGGO中，貴州茅台的股份數也顯著上升。除此之外，主動管理ETF還新建倉了陸金所。
這6只主動管理ETF於2022年2月下旬上線。目前基金還有相當比例的現金。後續可能還會增持看好的股票。
上面持倉與資本集團配置中國的主線較為一致，數字化、醫療健康、消費升級是資本集團配置中國的重要主線。而資本集團也是持有貴州茅台最多的基金公司這一。下圖是截至2021年底，資本集團旗下基金持有的貴州茅台情況。由圖可見，共有8只基金（不同市場銷售的同一基金分開統計）持有貴州茅台。持有市值最高的是，歐洲太平洋成長基金持有17.55億美元。
由此可見，貴州茅台是資本集團較為重視的持倉。
值得注意的是，這6只主動ETF剛成立不久，規模還比較小。因此相應的中國持倉規模也不太大。
資本集團去年成立的一隻亞洲基金-capital group Asian Horizon Fund（Lux）, 2月增持了藥明康德和韓國的一家半導體公司海力士，對貴州茅台的持倉維持不變。
來源：morningstar
資本集團旗下旗艦基金-資本集團新世界基金（capital group new world fund）2月微微增持了貴州茅台。這隻基金2月增持幅度最大的是巴西的礦業公司淡水河谷。
海外中概互聯ETF-KWEB持續吸金
資金迴流海外中概互聯ETF
美國上市的第二大中國股票ETF，跟蹤中國互聯網指數的KWEB，上週獲資金迴流，全周已吸引資金淨流入3.69億美元。這隻ETF最新規模62.9億美元, 與海外規模最大的ETF MCHI的差距已經縮窄，若資金持續湧入，本週可超越，重回海外最大中國股票ETF寶座。基金囊括阿里巴巴、騰訊、京東、百度、美團、快手、網易、看準、攜程、拼多多等互聯網巨頭。
不過，值得注意的是，儘管資金淨流入增加，但是KWEB的空頭頭寸也在顯著增加。例如，跟蹤空頭頭寸網站Short squeeze顯示，截至3月25日，KWEB 空頭持倉為1327萬股（份）較之前一日上升了57%。
一面是顯著的資金淨流入，一面是空頭興致大增。這説明資金目前雖然對KWEB中概互聯網興致上升，但是也認為KWEB接下來依然會面臨波動，因此不少機構也使用了對沖保護倉位。
投資者過度擔心漲價壓力
軟件、醫療行業估值吸引力顯現
俄烏局勢是目前全球資本市場關注焦點。瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪近日發佈中國股票策略報告表示，目前有一些行業過度反應了價格上漲對盈利的壓制，因此估值的吸引力已經顯示。王宗豪表示，大宗商品漲價以及歐洲經濟增長放緩可能令今年的盈利增長承壓。王宗豪表示與瑞銀分析師交流發現：
1）政府監管和充足的國內供應能在一定程度上減輕全球大宗商品漲價帶來的壓力；
2）大宗商品價格每上漲5%造成的平均盈利降幅將達7%（假設無轉嫁），汽車和汽車零部件行業最易受大宗商品漲價的影響；
3）從股價角度看，軟件、醫療、硬件科技、耐用消費品和服裝行業似乎過度反映了該因素的下行風險，而材料、交通運輸和能源行業過度反映了上行風險；
4）耐用消費品、汽車及零部件行業對歐洲市場的敞口最大。
全球頭號資管巨頭看多港股
全球頭號資管巨頭貝萊德則近期發聲表達了對港股的樂觀看法。貝萊德基金投資總監陸文傑表示，港股市場目前表現來説相對低迷，但全球資金對港股市場的關注度仍舊很高，交易量也比較大。從全球投資者的角度來看，港股的配置價值在於以下方面：
第一，全球市場關注的新經濟行業，例如互聯網、消費、生物科技等類型的上市公司，在港股上市的數量較多，投資選擇範圍大；
第二，全球的成長股（科技股、生物醫藥股）估值都較高，其中港股的成長股是最“便宜的”；
第三，由於中國的股票市場與全球發達國家的股票市場差異性明顯，例如中國與其他發達國家市場處於不同的週期和運行的階段，企業盈利增長能力也是不同的，那麼從投資組合“分散（diversification）”的角度，投資港股和中國市場具有非常大的意義。
來源：中國基金報