宏觀及行業
科技股未止跌，內銀內險上漲。港股昨天温和反彈，結束四連跌走勢，恆指高開近200點，但在科技股沽壓持續下，收市僅升35點。大市成交減少至1,406億港元。小米(1810 HK)挫7.3%，美團(3690 HK)跌4.1%，拖累恆生科技指數跌1.63%。內銀內險股逆市造好，工行(1398 HK)漲4.7%，是最佳藍籌股，建行(939 HK)、中行(3988 HK)亦升逾3%，國壽(2628 HK)升2.6%。農夫山泉(9633 HK)首日掛牌，早段高見39.85元，收報33.1元，仍較招股價高54%。昨夜美股假期後復市，繼續回調，道指跌632點或2.25%，納指更挫4.11%，過去三天累跌一成，反映科技股沽壓沉重，Tesla(TSLA US)意外地沒獲納入標普500指數，股價暴跌兩成。油價亦急跌，紐約期油跌逾7%。資金流向美元避險，加上英鎊因脱歐談判不明朗而下跌，美匯指數升至三週高位。港股今天難免隨美股低開，料科技股繼續領跌。圖表上，納指先後跌穿中期及短期上升軌，仍有進一步下跌風險，恆指則已連續三天收低於中期升軌之下，短期支持下移至8月份低位24,167。
納斯達克指數跌穿中期及短期升軌
資料來源：彭博、招銀國際證券
恆生指數下試上月低位
資料來源：彭博、招銀國際證券
個股速評
弘陽服務料繼續積極併購，維持買入評級。物業管理公司弘陽服務(1971 HK)宣佈收購南京誠瑞之51%股權，代價3,672萬元人民幣。目標公司主要於江蘇、安徽及湖南省提供物業管理服務，在管物業建築面積約423萬平方米，今年上半年純利336萬元人民幣。我們估計收購價相當於明年預測市盈率約9倍。是次收購僅佔弘陽之併購預算1.5億元之小部份，我們預期公司今年內將繼續尋求區域性併購機會。維持對弘陽之盈利預測，料19-22年複合年均增長52%，維持 “買入” 評級及目標價9.0港元，相當於21年預測市盈率23倍。
弘陽服務收入預測
資料來源：公司、招銀國際證券預測
弘陽服務在管建築面積
資料來源：公司、招銀國際證券預測
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