本文系富凱IPO財經解讀公司第520期，遠信工業股份有限公司(以下簡稱“遠信工業”)。
內容：宋旭光
排版：孫 恆
遠信工業股份有限公司是國內拉幅定形機領域的領先企業，據中國紡織機械協會統計顯示，2017年至2019年，公司拉幅定形機的產銷量均位居全國同類產品第二位。但與此同時，富凱IPO財經認為該公司的業績壓力也同樣不容小覷，儘管2018年和2019年的營業收入同比增速分別為，但是2020年上半年的營業收入僅為1.89億元，並未達到2019年全年4.05億元的一半。
業績下滑壓力，正呼嘯而來。
除此之外，富凱IPO財經還發現了遠信工業，直指該公司信息披露前後矛盾、保薦機構中信證券核查流於形式，同時對新客户結算政策異常寬鬆背後更是頗多玄機。
疑問一：銷售收入金額前後矛盾，中信證券是否實施了核查？
根據招股書披露，民森（中山）紡織印染有限公司中山分公司是遠信工業2020年上半年的第4大客户，採購金額達814.16萬元，這是一家成立於2019年9月的新客户；但與此同時，招股書第176頁披露的“發行人的收入確認時間與客户廠房搬遷、開工、擴產等情況的匹配情況”中則顯示，遠信工業對該客户確認的收入金額僅為805.31萬元，這與招股書前述信息明顯不相符。
對此，富凱IPO財經不得不問一句：遠信工業關於營業收入的金額披露為社麼前後矛盾？對此，保薦機構中信證券是否進行過核查？核查的結果應當是哪一項數據？
製圖：富凱IPO財經 來源：遠信工業招股書
製圖：富凱IPO財經 來源：遠信工業招股書
疑問二：新增客户信用政策突變，客户自身資信狀況欠佳？
值得關注的是，遠信工業的應收賬款週轉率在2020年上半年顯著惡化，在此前的2017年到2019年尚能穩定在6.5左右的水平，而2020年上半年年化卻驟降至4.5。
值得關注的是，遠信工業與“民森（中山）紡織印染有限公司中山分公司”這家新增客户的信用政策，與其他客户存在顯著差異。對此招股書披露，遠信工業對其他客户銷售的尾款佔比保持在5%至15%的範圍，這是可以理解的；但是對於“民森（中山）紡織印染有限公司中山分公司”這家新增客户，尾款的比例卻高達40%，而且僅此一家客户是這樣的結算政策。請問原因是什麼？
公開信息顯示，“民森（中山）紡織印染有限公司中山分公司”的股東未民森紡織製衣（集團）有限公司，其投資的“中山市民森房地產發展有限公司”也因未按時履行法律義務，在2021年2月剛剛被法院強制執行，這令富凱IPO財經擔憂，民森集團的資金鍊是否岌岌可危？在此背景下，遠信工業給予該客户如此寬鬆的信用政策，目的是什麼？
製圖：富凱IPO財經 來源：遠信工業招股書
製圖：富凱IPO財經 來源：遠信工業招股書
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