競相取得公募牌照！國聯證券將申請牌照加大公募佈局，中金、五礦等多家券商申請中，佈局方式各不同

財聯社（深圳，記者 沈述紅）訊，隨着財富管理市場的爆發式增長，公募基金業務引得國內外各路機構爭相弄潮。如今，又一券商加大了對公募領域的佈局。

6月18日晚間，國聯證券發佈公告稱，公司董事會決議設立公募業務部，並同意公司申請公募基金管理業務資格，授權公司經營層制定相關制度及辦理資格申請。在基金投顧業務風生水起的國聯證券，在基金業務的發力已經全方位。

近年來，各家券商都在努力發展公募基金業務，或申請公募牌照，或通過外延式收購方式發展公募基金股權。擁有一張基金牌照，無疑成為了眾多券商的夢想。

“券商加碼公募業務是當下的一個趨勢。”華南一家券商系公募人士透露，在交易佣金率不斷下行的背景下，券商由傳統經紀業務轉向財富管理的需求更為明顯。“不過，牌照只是‘入場券’，後入者或會面臨渠道、品牌等方面的不足，能否發展起來還需‘天時地利人和’等因素的疊加。”

國聯證券加碼公募業務

根據最新公告，為獲取公募基金管理業務資格，拓展資產管理業務範圍，推動財富管理轉型，國聯證券董事會決議設立公募業務部，由公司經營層負責具體設立事宜。

同時，該會議同意公司申請公募基金管理業務資格，授權公司經營層制定相關制度及辦理資格申請。

作為一家成立於1992年的券商，國聯證券於2015年7月6日在香港聯合交易所上市，2020年7月31日在上海證券交易所上市。目前，這家公司已形成包括財富管理、投資銀行、資產管理、研究與機構銷售、固定收益、股權衍生品與私募股權投資業務等在內的業務體系。

在公募基金業務拓展方面，該公司也早早參股中海基金管理有限公司，並持有其33.40%的股份。

華南一家券商系公募人士指出，此次國聯證券決議設公募業務部並申請公募牌照，其背後是公司對公募基金未來發展持有的樂觀預期。進一步拓展公募業務，也有利於該公司拓寬業務範圍，培育新的利潤增長點。

券商“逐鹿”公募牌照，中金等多家券商申請中

公募基金既具有投資專業性，又是大眾認可度高的投資產品，加上居民儲蓄持續向資本市場轉移的大趨勢，使得公募牌照的稀缺性凸顯。而隨着權益資產的大發展，近年來，各家券商都在努力發展公募基金業務，或申請公募牌照，或通過外延式收購方式發展公募基金股權。

尤其是在2020年7月31日證監會發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法（徵求意見稿）》，提出“一參一控一牌”後，同一主體同時控制一家基金公司和一家公募持牌機構被允許。此舉無疑有助於券商提升券商主動管理規模，大規模參與公募市場競爭，形成差異化格局。

此後，券商對公募業務的佈局愈加頻繁起來，擁有一張基金牌照，無疑成為了眾多券商的夢想。

3月30日，中金公司董事會同意出資不超過15億元（含）（其中初始註冊資本10億元）設立全資子公司中金資產管理有限公司，同時擬申請公募牌照。

2月22日，中信證券董事會同意出資不超過30億元（含）（其中初始註冊資本10億元），設立全資子公司中信證券資產管理有限公司。根據公告，中信資管將從事證券資產管理業務、公募基金管理業務以及監管機構核准的其他業務，其中公募基金管理業務待相關法規出台後方可申請。

今年1月3日，證監會核准國泰君安全資子公司——國泰君安資管，公開募集證券投資基金管理業務資格。

事實上，截至目前，已有中銀證券、山西證券、國都證券、東興證券、華融證券、北京高華等券商拿下了公募基金牌照。同時，東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管這8家券商資管子公司同樣擁有公募業務牌照。

除此之外，先後於2019年11月份和2020年8月份提交公募基金管理資格牌照申請的五礦證券和華金證券，目前仍在排隊中。

而在已開展公募業務的基金公司裏，也有逾50家基金公司為“券商系”公募，如易方達基金、廣發基金、富國基金、中信建投基金、銀華基金、財通基金、鵬華基金、東吳基金、華安基金、華夏基金、長城基金等。

“券商加碼公募業務是當下的一個趨勢，”前述華南券商系公募人士透露，在交易佣金率不斷下行的背景下，券商由傳統經紀業務轉向財富管理的需求更為明顯。申請公募後，券商能將其投研方面的優勢與公募業務對接，其客户服務能力乃至旗下的銷售渠道也能直接為公募產品營銷助力，而豐富的公募產品展示也有利於券商客户引流。

“不過，牌照只是‘入場券’，後入者或會面臨渠道、品牌等方面的不足，能否發展起來還需‘天時地利人和’等因素的疊加。”他補充道。

外延併購式推進公募業務

除上述方式外，券商通過外延式收購方式，發展公募基金股權，進而進軍或加大公募業務佈局的方式也在同步進行着。

剛剛過去不久的6月9日，中原證券發佈公告稱，公司與合煦智遠基金及其股東於6月9日簽署了《投資合作意向協議書》，中原證券有意向以增資等方式成為合煦智遠的控股股東，擬持有合煦智遠50%以上的股權。

本次增資控股，使得原本與合煦智遠基金並無關聯關係的中原證券，一躍成為這家公募基金公司的第一大股東。

1個月前的4月6日，中信建投證券也公告表示，公司受讓中信建投基金股權的申請正式獲得證監會批覆，本次股權轉讓完成後，中信建投證券對中信建投基金的持股比例將增至75%。

更早的3月9日，國泰君安受讓華安基金部分股權，直接持股比例增至28%，第一大股東地位進一步加強。此前，國泰君安證券通過間接持股方式，成為了華安基金第一大股東。在股權變更之前，國泰君安與上海上國投資產、上海工業投資（集團）、國泰君安資管、上海錦江國際分別持有華安基金20%股份。

“券商紛紛加大對公募機構控制權，除了意味着他們對公募業務的看好，也有利於這類機構開拓新業務及提升利潤增長點。”前述“券商系”公募人士指出。

事實也確乎如此。據天風證券測算，2020年，券商的大資管業務佔總市值比重排名前五的券商為：東方證券（97%）、廣發證券（77%）、華泰證券（65%）、興業證券（47%）、海通證券（46%）。從2020年券商財報看，不少券商旗下基金公司成為了公司重要的利潤增長點。

以廣發證券為例，該公司去年營收為291.53億元，歸母淨利潤為100.38億元。其中，旗下控股公司廣發基金和參股公司易方達基金分別實現了62.5億元、92.1億元營收，分別實現淨利潤為18.24億元、27.5億元。

另外，中信證券控股的公募基金公司為華夏基金，後者在2020年為中信證券也貢獻了近10億元淨利潤。

不過，隨着公募行業頭部效應的愈發顯著，券商佈局公募的成效也大有不同，不少參股或控股頭部公募的券商每年能享有鉅額回報，其他券商則未必有如此結局。對此，華南一位公募研究人士表示，對中小型券商而言，應把握核心競爭力，在公募的特定領域內做大做強，打造特色化、差異化產品，主動創造新的業務增長機會，才有可能取勝。

“如果沒有差異化的創新業務，很難實現彎道超車，甚至還可能虧損，但差異化路徑恰是他們發展中最難解決的問題。”他表示。