益海嘉裏金龍魚“躍”入創業板，糧油龍頭將大力佈局新業務

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三十而已，三十而立。距離推出“金龍魚”品牌小包裝食用油改變國人拖着油瓶上街打散裝油歷史近三十年後，糧油龍頭益海嘉裏金龍魚於10月15日正式“躍”進A股，樹立又一里程碑，同時也給創業板的改革與發展帶來了巨大的影響。

10月15日，益海嘉裏金龍魚登陸創業板，以48.96元/股開盤，開盤漲幅即達90.51%；盤中最高觸及62.65元，最終報收56元，收漲118%。

據悉，益海嘉裏金龍魚(股票簡稱：金龍魚，股票代碼：300999)本次發行新股5.42億股，發行價為25.7元/股，募集資金總額139.33億元。這意味着，益海嘉裏金龍魚是今年以來A股募資規模第二大企業，同時也是創業板有史以來募資規模最大的企業。

三十年乘風破浪，營收千億的益海嘉裏金龍魚憑什麼成為行業龍頭？更令投資者關注的是，益海嘉裏金龍魚接下來計劃如何暢遊資本市場的大海？

創業板迎糧油龍頭

“1:1:1金龍魚調和油”是埋藏在國人記憶中，對金龍魚的最難忘印象，也是這一時期各大電視台的廣告宣傳，讓食用油品牌金龍魚走進了中國的千家萬户。

再往前看，益海嘉裏金龍魚改革開放後進入中國，於1991年推出“金龍魚”品牌的小包裝食用油，一舉改變人們拖着油瓶上街打散裝油的歷史。

從推出“金龍魚”品牌，到“金龍魚”即將魚躍龍門，益海嘉裏金龍魚經過30年的發展，已成為國內最大的農產品和食品加工企業之一，旗下擁有“金龍魚”“歐麗薇蘭”“胡姬花”“香滿園”“海皇”“豐苑”“金味”“鋭龍”“潔勁100”等超過17個知名品牌，佔據大米、麪粉、食用油等不同層次和品種的市場。

作為糧油行業的龍頭企業，益海嘉裏金龍魚上市體量驚人。根據公司披露的招股書，截至2019年底，益海嘉裏金龍魚實現營收1707億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤為54億元。

中信建投證券執行委員會委員、投行委主任劉乃生先生也對益海嘉裏金龍魚的價值給予高度認可。他表示，金龍魚的成功上市，為創業板增添了大型優質藍籌投資標的，創造了創業板上市公司中營收規模最大，募集資金最高的紀錄。未來金龍魚將通過資本市場這個有利平台大顯身手，不斷追求卓越，成為“一條遊進千家萬户的富貴魚”，實現“建立一個理想的集團”的企業願景。

截至15日收盤，益海嘉裏金龍魚目前市值已突破3000億元，成功躋身創業板前三。從總資產來看，益海嘉裏金龍魚超過1800億元的總資產已經傲視創業板羣雄。

“巨無霸”的護城河

對於糧油傳統行業，甚至是整個消費領域來説，企業能否提高抗風險能力，加厚“護城河”至關重要。

身處糧油行業，益海嘉裏金龍魚的主營業務為廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售，一直致力於用最具競爭力的成本，生產最優質的產品。

值得一提的是，由於糧油是必需品，疫情防控時期會對流通產生一定的影響，但對消費沒有產生影響。今年1-6月，益海嘉裏金龍魚採取了多項措施積極應對疫情的影響，廚房食品業務穩健發展，飼料原料及油脂科技業務表現良好，整體經營業績較上年同期實現較大增長，歸母淨利潤高達30.08億元。

除了人盡皆知的高品牌度，益海嘉裏金龍魚擁有遍佈全國26個省(市、區)的70多個生產基地、100多家工廠，多個生產基地臨近原材料產地、港口、鐵路或終端市場，且擁有全國4406家經銷商。

尼爾森數據顯示，2019年，益海嘉裏金龍魚在小包裝食用植物油(市佔率為38.4%)、包裝麪粉現代渠道(市佔率為26.7%)、包裝米現代渠道(市佔率為18.4%)的市場份額均排名第一；在飼料原料、油脂科技行業市場佔有率亦排名靠前。

龐大的生產規模和完善的產業鏈是益海嘉裏金龍魚引以為傲的競爭優勢。由此，公司的邊際生產成本逐步降低，經濟規模得到明顯的體現。

此外，近幾年，益海嘉裏金龍魚研發投入逐年增長，研發費用佔當期營業收入比重高於同業。截至2019年12月31日，公司擁有專利428項，其中發明專利共計196項。

新增長點在何方？

此前，不少投資者對於為何體量驚人的益海嘉裏金龍魚決定在A股上市感到好奇。對此，公司董事長郭孔豐先生表示，益海嘉裏金龍魚在中國投資運營超過30年，堅定看好中國經濟發展前景。選擇在A股上市一方面是為了繼續深化國內的本土化進程，增強業務拓展能力，持續提升產品創新能力。另一方面是希望藉助A股上市，使公眾瞭解一個更加透明規範的公司，並分享公司的經營成果。

此次上市，益海嘉裏金龍魚募集的資金均投入主營業務項目，19個項目包括廚房食品綜合項目、食用油項目、食用麪粉項目等。

糧油行業“巨無霸”登陸A股後，如何和同行競爭，暢遊資本大海，仍是投資者格外關注的問題。

目前，國家糧油信息中心、國家統計局等數據表明，益海嘉裏金龍魚食用油生產量佔行業比重大約兩成，小麥、大米產量不足一成，未來行業集中度將進一步提升，公司也享有極大的提升空間。

在廚房食品、飼料原料、油脂科技等業務上已取得傑出表現，益海嘉裏金龍魚董事、總裁穆彥魁還曾透露公司未來的發展戰略。他表示，公司將積極開發新產品，拓展產品線，多方向延伸公司的品牌價值。至於益海嘉裏金龍魚未來盈利能力的提升要點，他表示，主要在於提高產品質量，降低生產成本和拓展銷售渠道。

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