中國基金報記者 張燕北 曹雯璟
前7月A股市場在跌宕起伏的走勢中落下帷幕，基金業績新鮮出爐。
整體看，剛剛結束的7月A股震盪回調，終結5月、6月連漲格局，三大指數跌幅均超4%，其中滬指累計下跌4.28%，拖累年內大盤指數再度回調，之前連續反彈的權益基金年內業績較上半年末收官時出現下跌。
由於7月份煤炭、地產等前期領漲的板塊出現明顯調整，而以新能源為代表的成長板塊表現仍較強勁，重倉新能源等成長股領域的次新權益產品業績進一步走高，年內業績排名上升。業內表示，7月A股市場在震盪整固中的個股賺錢效應好於預期，後期市場結構性機會仍值得看好。
主動權益基金
前7月虧損7.5％
今年前7月，A股走勢跌宕起伏。前4個月，A股三大指數齊跌，滬指一度下挫至2863點，市場喊出“2800點保衞戰”的口號。
在歷經了3月、4月兩輪“過山車”後，A股市場的估值終於從4月27日起觸底反彈，科創板、創業板均較低點反彈超20%，滬指回到3400點。然而經歷5、6月大反彈，7月A股震盪回調，三大指數跌幅均超4%。
申萬一級行業中，煤炭板塊仍保持“一騎紅塵”，今年大漲21％，不過較上半年末回調不少。汽車、農林牧漁、有色金屬等板塊也表現頑強，超過了同期大盤指數表現。相比6月末，交通運輸、房地產、商貿零售、銀行調整較多。
伴隨着市場的回調，截至7月末，各大A股大盤指數較上半年末的跌幅均有所擴大。以公募基金業績基準參照最多的滬深300指數為例，截至2022年7月29日收盤，該指數跌幅15.59％，跌幅較6月末增加超6個百分點。而創業板指年內跌幅接近20%，虧損幅度更深。
受此影響，公募權益類基金整體未能延續5、6月份的持續反彈，淨值再度出現回調。截至7月末，權益基金前7月平均收益率為-8.76%（包括指數型、混合型、股票型），比上證指數、滬深300、深證成指、創業板指等各大主流指數跌幅都要小。
其中，持股倉位在80％以上的普通股票型基金“失血”最為嚴重，今年前7月平均業績為-11.4％，也是權益類基金各細分類型中虧損最大的品種。持股倉位僅次於普通股票型基金的偏股混合型基金，今年平均跌幅也達到9.56％。股票指數型基金同樣跌超10%，表現不佳。
相較而言，主動權益基金表現略優一籌，前7月虧損7.51%。但相比同期滬深300指數，存在小幅的超額回報。
21只主動權益基金漲超20%
新能源主題次新基金“後來居上”
與上半年相比，伴隨着7月份股市的調整，前7月份主動權益基金業績榜單發生了一定變化。前7月，有21只主動權益基金收益率漲超20%。業績領先的主動權益基金主要分為兩類，一類重倉地產和煤炭板塊，另一類則是重倉新能源板塊的次新權益產品。
截至7月29日，今年以來表現最好的主動權益基金仍為黃海管理的萬家宏觀擇時多策略，收益率達42.63%。同為黃海管理的萬家新利前7月收益率37.05%，兩隻產品年內收益較上半年末均有縮水。
從過往定期報告披露的基金前十大重倉股來看，這兩隻基金持股相對集中且持倉方向較為一致，主要投向煤炭、房地產等行業板塊，今年以來的超額收益也來源於此。而近期隨着煤炭、房地產板塊的回調，基金淨值也出現一定程度調整。
經歷7月份，王鵬管理的泰達宏利景氣智選18個月持有A取代上半年季軍萬家精選A位列前7月主動權益基金業績榜單第3位。
作為一隻成立於今年3月末的次新權益基金，該基金在市場低位快速建倉，把握住了反彈機會，二季度末持股倉位已經加到九成以上，大力佈局新能源等成長股領域，並取了較好的投資效果。
孫迪管理的廣發先進製造緊隨其後，前7月收益率32.82%，較上半年收益更進一步。該基金同樣為一隻次新基金，成立於3月1日。此外，上銀新能源產業精選，萬家新能源主題A、銀華新鋭成長、鑫元清潔能源等多隻年內次新基金成立以來收益率也在20％左右，賺錢效應非常顯著，在整個業績榜中呈現“後來者居上”的態勢。
Wind數據顯示，截至7月29日，今年新成立的主動權益類基金平均收益率3.81％，表現遠超同期滬深300指數和主動權益類基金。這主要是由於，在4、5月A股市場反彈期間，多家公募旗下的次新權益類基金持股倉位已經加到九成以上，大力佈局新能源等成長股領域，並取了較好的投資效果。
在一批基金“乘風破浪”斬獲亮眼收益的同時，也有部分基金在今年前7月表現欠佳。其中，階段性表現最佳的基金今年以來虧損幅度達到37.67％，表現最好與最差的主動權益基金業績首尾相差超80個百分點，主要是佈局了年內表現墊底的行業板塊，如TMT。
指數基金最高賺41％
煤炭指數霸屏漲幅排行榜
除了主動權益類基金，隨着今年來被動指數型基金大發展和大類資產配置理念的普及，指數型基金也納入到很多投資者的組合。而藉助指數型產品投向行業的結構性行情，指數基金投資者也可以獲取不錯的收益。
Wind數據顯示，截至7月29日，今年以來收益率最高的銀華中證光伏產業聯接，斬獲了40.99％的漲幅，華安中證光伏產業ETF、博時中證港股通消費主題ETF等兩隻產品，也都有35％的漲幅。
除了上述指數基金外，煤炭板塊的指數基金也霸屏業績排行榜。比如，國泰基金旗下煤炭ETF聯接基金，富國、招商、中融基金旗下的煤炭指數基金，也都斬獲了30％以上的漲幅，業績排名也較為靠前。
此外，易方達中證內地低碳經濟主題聯接A、匯添富中證能源ETF、廣發中證全指能源ETF等多隻新能源相關指數基金年內收益均在20%以上。
A股仍存結構性機會
當前價值股性價較高
今年上半年，受國內外等因素影響，A股一度表現低迷。但自4月底以來，在新能源等景氣賽道的帶領下，A股走出了一波獨立行情。進入7月，地產、金融板塊又一度出現拉昇，市場震盪行情輪動加快。接下來板塊間會否切換，未來該如何投資，一些績優基金經理在二季報中給出了最新的解讀。
萬家宏觀擇時多策略基金經理黃海在二季報中表示，展望後市，我們保持審慎樂觀的態度，國內經濟的復甦還會面臨着疫情的反覆和海外經濟的不確定性，通脹的壓力也會進一步地壓縮國內流動性邊際寬鬆的空間。總之，A股市場仍存有結構性的機會，當前價值股的性價比較高，是組合中主要的配置方向，同時也可能階段性地持有部分現金來防禦市場波動。
泰達宏利景氣智選18個月持有基金經理王鵬表示，當前時間點我們仍然堅持“投資景氣行業龍頭，追求戴維斯雙擊”的方法。選擇那些長期空間大、短期業績好的公司，儘量迴避短期主題催化透支明顯的公司。這種方法核心是追求業績超預期帶來的估值業績雙升，長期超額收益大概率較為明顯，但在講邏輯不講業績的階段會相對弱勢，但拉長時間該種方法的風險收益比相對仍然會較為突出。
廣發先進製造基金經理孫迪表示，展望三季度，我們認為國內宏觀環境處於政策繼續寬鬆和經濟温和復甦的階段，在穩增長政策發力的支持下，國內經濟數據環比繼續改善是大概率事件，而海外交易衰退降低了美債利率和大宗商品價格進一步負面衝擊的可能，A股市場整體仍處在相對有利的環境之中。我們計劃繼續在符合中國經濟長期轉型趨勢、行業長期空間大、短期需求和景氣度較高、政策友好同時估值合理偏低的方向上，如光伏、電動車、半導體、汽車及零部件等細分行業，選擇具有長期競爭優勢的優秀公司進行重點持續關注，力爭在中長期角度為持有人取得更好的淨值表現。
匯添富盈鑫靈活配置基金經理劉昇表示，不必擔心未來所謂“全球碳中和糾偏”、“全球碳中和不搞了”的論調。本輪全球能源短缺有兩方面本質原因：一方面以光伏、風電、儲能為代表的新能源發展太慢，另一方面以煤炭、天然氣為代表的舊能源退出太快。未來各國推進碳中和的方式都會更加科學：各國對於新能源發展的力度毫無放鬆跡象，而且在不斷加碼，但各國對於舊能源的退出未來會更加有序，不會再用“一刀切”的方式。未來，市場對於碳中和路徑的認識也有望從混亂逐步走向理性，在未來一段時間內，新舊能源並非此消彼長的關係，而是相輔相成、並舉共進的關係。
編輯：艦長