備受關注的A股五大上市險企2022年度分紅方案揭開面紗。4月2日，北京商報記者統計發現，五大上市險企2022年度擬發放紅利總計約615.34億元，從每股派發金額和合計分紅金額看，中國平安擬派發2022年末期股息每股現金1.50元（含税），合計分紅271.61億元（含税），居首位。
在2022年度業績會上，有險企表態將進一步提高現金分紅，在業內人士看來，險企提高現金分紅可以提高股東和中小投資者的持股信心，提振企業的市場估值，為可持續投融資發展奠定堅實基礎。
分紅比率均維持在30%以上
上市險企每年給投資者多少“真金白銀”是年報季的重要看點。
4月2日，北京商報記者統計發現，五大上市險企近日與年報同步發佈2022年年度利潤分配方案公告。
從各家分配方案來看，中國平安每股擬分紅金額最多。該公司2022年度利潤分配方案為，擬派發2022年末期股息每股現金1.50元（含税），2022年末期股息派發總額為271.61億元（含税）。值得關注的是，加上已派發的2022年中期股息每股現金0.92元（含税），該公司2022年全年股息為每股現金2.42元（含税）。
新華保險、中國太保每股現金分紅金額緊隨其後，也均達到了1元以上。具體來看，新華保險表示，擬向全體股東派發2022年度現金股利每股1.08元（含税），總計約33.69億元，約佔公司2022年度淨利潤的34.3%。中國太保擬按每股1.02元（含税）進行年度現金股利分配，共計分配98.13億元。該公司2022年全年現金分紅總額佔本年度淨利潤的比例為39.9%。
從2022年度現金分紅總金額佔淨利潤的比例來看，中國人壽、中國平安均超過了40%，其中，中國人壽擬向全體股東派發現金股利每股0.49元（含税），共計約138.5億元，現金分紅總額佔淨利潤的比例為43%。
整體來看，5家上市險企分紅比率均在30%以上。不過，除了中國平安分紅比率近年持續上升外，多家險企均有所波動。比如，相比2021年度的33.5%，中國人保2022年度的分紅比率下滑至30.1%。具體而言，中國人保2022年度擬向全體股東派發現金股利每10股1.66元（含税），共計約73.41億元。
上市險企紛紛公佈現金分紅方案，在進行方案制定時，一般會有哪些考慮因素？資深精算師徐昱琛表示，一方面來看，相對而言，現金分紅對於從股東層面來看屬於實打實的回報，上市險企在給股東現金分紅方面會考慮到分紅比率，也就是現金紅利佔公司淨利潤的比例。而現金分紅總額只有保持持續上升的態勢，才能給股東比較好的預期。另一方面便是公司自身的業務發展，尤其是償付能力。
提高分紅可提振市場估值
多家上市險企在2022年度業績會上對分紅派息方案作出“點評”，如有公司表示將盡可能保持每股分紅金額的增長趨勢。
“自2016年至今，公司將分紅比例提升至30%以上，這一分紅水平符合公司經營情況和監管要求。”新華保險副總裁兼總精算師龔興峯在業績會上表示，公司一貫重視對投資者的合理投資回報，利潤分配政策保持連續性和穩定性，同時兼顧公司的長遠利益、全體股東的整體利益以及公司的可持續發展。
“中國平安每年都提供穩健的現金分紅回報給股東，希望未來在股價上面有更好的表現為股東創造更多的價值。”中國平安聯席首席執行官姚波在業績會上如是承諾。
中國人保副總裁李祝用表示，公司自2012年上市以來，每股現金分紅始終保持增長，未來也儘可能將每股分紅金額的增長趨勢保持下去。
由於很多投資者把分紅視為選股的重要指標之一，增加分紅對維護股價具有積極影響。中國平安、中國人保的每股分紅金額及分紅總額在2022年均實現了正增長。如中國平安2022年每股派發現金股息同比增長1.7%，現金分紅比率也實現了三連漲，過去五年的現金分紅總額年複合增長率達到了9.8%。
“一方面，上市險企分紅增長外因上主要依靠宏觀經濟的上行、居民保險意識的提高，內因上主要依靠公司產品服務得力、銷售提升，公司在投融資發展上的需求增強。另一方面，險企提高現金分紅比率，可以提高股東和中小投資者的持股信心，提振企業的市場估值，為可持續投融資發展奠定堅實基礎。”深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江表示。
分紅逐年提高或成趨勢
對於投資者而言，未來上市險企年度分紅是否會持續上升？
由於現金分紅建立在淨利潤的基礎之上進行分紅，基於此，徐昱琛表示，在險企穩健經營、淨利潤保持較好的增長幅度下，險企的分紅預計每年會有所上升。不過並不絕對，比如也會受到包括金融危機在內的一些突發事件的影響。
王兆江表示，未來保險分紅的趨勢主要靠外在宏觀經濟、內在發展需求決定。總體分紅額度會呈現常年提升的趨勢，而分紅比率會根據險企自身經營發展來調整，長期維持在一個合理區間。
在業內看來，持續增加股息派發，提升股東回報，一定程度上有利於護盤股價。與此同時，隨着市場對保險板塊的投資信心逐漸回升，將有望迎來估值修復。如姚波在2022年度業績會上表示，目前公司的股價是被低估的，未來有很高的投資價值。
對於保險股估值有望提升，在王兆江看來，原因其中包括，保險股近幾年市值持續調整，估值已回到低估區間；國內宏觀經濟復甦也會帶動居民保險配置需求的提升；全球避險資金迴流香港，內地保險股作為低估優質藍籌股，會有極強的資產配置吸引力。
“資本市場迎來結構性機會，從投資回報方面今年也會有所回升。這些都是險企提高分紅的重要來源。現在險企估值整體較低，隨着經濟復甦以及市場回暖，低估值狀態有望改變。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。
北京商報記者 陳婷婷 胡永新