三年累計虧7.42億元 AI企業思必馳IPO大考在即

IPO排隊近10個月，AI企業思必馳科技股份有限公司（以下簡稱“思必馳”）將在5月9日迎來科創板上會大考，屆時公司能否獲得上市委放行，答案也將揭曉。

5月9日IPO上會

上交所官網披露消息顯示，上交所上市審核委員會定於5月9日召開2023年第34次上市審核委員會審議會議，審核思必馳的首發事項。

據瞭解，思必馳科創板IPO在2022年7月15日獲得受理，之後在當年8月3日進入已問詢狀態，先後經歷了三輪審核問詢。招股書顯示，思必馳是國內專業的人機對話解決方案提供商，自主研發了全鏈路智能語音及自然語言交互關鍵技術，目前公司在智能家電、智能汽車、消費電子等物聯網領域，提供智能人機交互軟件產品、軟硬一體化人工智能產品以及對話式人工智能技術服務。

此次謀求科創板上市，思必馳擬募資10.33億元，投向全鏈路對話式AI平台建設及行業應用解決方案項目、面向物聯網的智能終端建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金，分別擬投入募資3.12億元、2.02億元、2.18億元、3億元。

業績方面，與多數AI企業一樣，思必馳目前尚未實現盈利。數據顯示，2020-2022年，思必馳實現營業收入分別約為2.37億元、3.07億元、4.23億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為-1.8億元、-2.98億元、-2.64億元。經計算，近三年，思必馳累計淨利虧損7.42億元。

人工智能領域專家鄧偉強在接受北京商報記者採訪時表示，人工智能行業技術研發難度大、研發投入高，為保證持續具有核心競爭力，企業通常需要不斷投入研發資金，這讓淨利虧損成為行業常態，企業需要資本支持公司長期的研發投入成本。

研發費用方面，數據顯示，報告期各期內，思必馳研發費用分別為2.04億元、2.87億元、3.13億元，總體呈上升趨勢。

主營業務毛利率走低

報告期內，思必馳主營業務毛利率逐年走低頗為顯眼，分別為69.74%、58.15%、57.91%。

在IPO過程中，思必馳表示，公司主營業務毛利率走低主要原因為報告期內公司產品結構發生變化，毛利率相對較低的軟硬一體化人工智能產品收入佔比增加。不過，該事項還是遭到了監管層追問，上交所要求思必馳説明按照毛利率區間分層的收入規模、項目數量、客户數量及佔比，以及形成該特徵的原因和商業合理性。

思必馳在招股書中也提示稱，公司業務尚處於快速發展階段，各類別產品服務構成佔比未來仍將有所變動，由於AI硬件產品較其他類別產品毛利率較低，且隨着公司進一步推進智能硬件產品戰略，AI硬件產品收入佔比逐步提升，因此未來2-3年毛利率存在進一步下降的趨勢。根據公司產品構成與各產品預估毛利率測算，2023-2026年的綜合毛利率預計分別為46%、42%、40%、40%。

根據IDC報告，自2021年起，思必馳在中國語音語義市場份額排名保持第四。其中，2021年思必馳市場份額佔比約為3%，科大訊飛（佔比11%）、阿里（佔比7%）、百度（佔比6%）佔據了行業前三位，阿里、百度等互聯網巨頭憑藉自身用户流量搶佔市場份額，市場參與者眾多，但不同服務商佈局多樣化，呈現差異化競爭。

另外，億歐智庫的報告顯示，科大訊飛和思必馳都在金融、教育、醫療、政務、家居、車載領域進行了佈局。思必馳表示，如果未來行業頭部其他競爭對手繼續擴大市場份額，或採用競爭策略進入公司的既有優勢市場，將對公司未來收入增長造成一定不利影響，導致公司的收入增長率或產品毛利率下降。

針對相關問題，北京商報記者向思必馳方面發去採訪函，不過截至記者發稿，對方並未回覆。

北京商報記者 馬換換