匯市觀察｜在岸開盤上漲近千點！12月人民幣匯率怎樣走

進入2022年最後一個月，人民幣匯率走出強勁增長勢頭。12月1日，人民幣對美元匯率中間價連續上行，單日調升544基點。在岸、離岸人民幣對美元匯率近日也重返7.10關口上方。

在剛剛過去的11月裏，人民幣匯率結束了連月調貶的走勢，月內還有數個交易日達到了單日漲超千點的漲幅。在分析人士看來，當前美元指數階段性高點或已過去，其對人民幣匯率形成的被動貶值壓力趨弱，下一階段，人民幣匯率會保持震盪偏強的態勢運行。

離岸人民幣11月升值3.96%

12月1日，央行授權中國外匯交易中心公佈，2022年12月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣7.1225元，前一交易日中間價報7.1769元，單日調升544基點。

在岸、離岸人民幣近日也重新回到7.10關口上方。其中，在岸人民幣對美元上一交易日收盤價為7.1419，12月1日開盤價為7.0450，較前一交易日收盤上漲近千點，看盤後短線走貶。離岸人民幣對美元匯率日內開盤價為7.0509，與前一交易日收盤價基本持平，開盤後最高升值至7.0261，日內震盪幅度較大。

截至12月1日16時50分，在岸人民幣對美元匯率報7.0770，日內升值幅度為0.91%；離岸人民幣對美元匯率報7.0798，日內貶值幅度為0.48%。

北京商報記者進一步根據過往數據梳理發現，2022年3月以來，人民幣匯率持續走貶。剛剛過去的11月裏，人民幣對美元匯率結束了連月調貶走勢，大幅回升。與11月1日相比，人民幣對美元中間價月內整體上漲312基點。在岸人民幣對美元匯率11月整體漲幅為2.15%，離岸人民幣對美元匯率漲幅達到3.96%，兩大匯率報價年內整體貶值幅度收窄至11%附近。

對於人民幣這一表現，中信證券首席經濟學家明明分析稱，人民幣匯率連續走強主要原因在於以下兩個方面：一方面目前美國經濟衰退的預期加強，美聯儲主席鮑威爾最新提到未來美聯儲有可能會放緩加息的腳步；另一方面則在於國內經濟復甦的預期在加強，近期國內圍繞疫情優化、房地產等領域利好政策頻出，提升了市場對於未來中國經濟復甦的信心。

資深宏觀研究員王好進一步介紹道，人民幣匯率回升的主要動因來自美聯儲多位官員偏鴿派的言論和市場對國內防疫措施持續優化的樂觀預期。當前，美國通脹拐點已經確立，經濟放緩跡象初步顯露，美聯儲內部放緩加息步伐，縮減加息幅度的聲音開始佔據主流。從資本市場的反應看，美元指數和美債收益率均較此前顯著回落。

“國內各界對疫情防控措施持續優化普遍存有期待，使得資本市場參與者的預期趨於樂觀。外資近期持續北上對人民幣匯率起到了支撐作用。”王好補充道。

保持震盪偏強態勢運行

北京商報記者注意到，11月30日，鮑威爾在公開演講中提到，貨幣政策對經濟和通脹的影響具有不確定的滯後性，迄今為止美聯儲快速緊縮的政策效應尚未完全顯現。因此，當接近足以降低通脹的限制水平時，放慢美聯儲的加息步伐是有意義的。

鮑威爾指出，放慢加息步伐的時間可能最早在12月的會議上到來。鑑於美聯儲在緊縮政策方面取得的進展，放慢加息的時間點，遠不如未來應達到的利率峯值以及維持在限制水平所需的時長更重要。

消息一經傳出，美元指數下降，人民幣匯率出現不同程度的拉昇。王好預計，美聯儲加息預期放緩後，人民幣匯率大概率將呈現整體震盪升值，短期適度雙邊波動的走勢。

此前，央行副行長、外匯局局長潘功勝也在2022金融街論壇年會上指出，向前看，中國外匯市場將保持穩健運行。一方面，主要發達國家經濟衰退風險上升，通脹仍高於政策目標，貨幣政策將總體維持緊縮，美元短期仍可能高位震盪，市場機構預測美元升值動能減弱、強升值週期或已接近尾聲。另一方面，中國經濟長期向好基本面不會改變。

而談及下一階段人民幣匯率走勢，王好指出，對國內防疫措施持續優化與經濟復甦的預期，以及短期經濟基本面不佳的現實情況，有望成為決定人民幣匯率升值節奏和波動率的關鍵變量。二者就像一根彈簧的首尾兩端，如果“預期”跑得太遠，就會被“現實”往回拽一拽，但也會拉動“現實”往前走一段，即基本面得到改善，支撐人民幣匯率走強。

在明明看來，當前美元指數階段性高點或已過去，其對人民幣匯率形成的被動貶值壓力趨弱，下一階段，人民幣匯率會保持震盪偏強的態勢運行。

“在國內經濟預期改善、股債市場資本流出壓力減輕、積壓的結匯需求或在年底釋放等因素的影響下，即使美元指數再出現超預期反彈，人民幣對美元匯率也很難貶值至新低點。”明明表示。

北京商報記者 廖蒙