銀行股地產股輪番發力 低估值板塊資金關注度提升
週五,A股三大指數走勢分化。週期板塊受到大宗商品價格回落影響集體回調,導致上證指數弱勢盤整。深市兩大指數則在地產股和芯片股走強帶動下收漲。
截至昨日收盤,上證指數報3582.60點,跌0.34%;深證成指報14492.82點,漲0.33%;創業板指報3284.91點,漲0.17%。滬深兩市合計成交10152億元。
繼週四銀行板塊出現異動後,同樣擁有低估值屬性的地產板塊昨日突然發力。地產龍頭金地集團盤中股價一度觸及漲停,並帶動家電、建材等產業鏈公司股價集體回暖。
截至收盤,申萬房地產指數上漲1.57%。津濱發展股價收穫漲停,近期錄得兩連板。首開股份、皇庭國際漲幅超過8%。金地集團、新城控股等漲超5%。
家電板塊表現更為出色。申萬家用電器指數收盤上漲4.13%,領跑所有一級行業。小熊電器、澳柯瑪、蘇泊爾均收穫漲停。
此外,建築材料細分龍頭堅朗五金昨日大漲9.23%。傢俱、裝修裝飾等地產產業鏈均整體上漲。
招商證券地產團隊表示,房地產行業正從槓桿驅動轉為管理紅利驅動,從總量需求增長驅動轉為自由現金流驅動。在去槓桿背景下,預計未來一年房地產行業庫存將下行。建議甄選房地產“真龍頭”,預計在未來5年,內生能力也即管理紅利將是主導房地產股票的核心要素。
臨近年末,銀行股、地產股輪番異動,顯示近期資金對低估值板塊的關注度正持續提升。在此之前,近年來A股市場賽道投資多數時間佔據主流,低估值策略整體表現並不突出。但值得一提的是,在不少投資者印象中,每逢年末,低估值板塊常常有超預期的短期表現。
根據國信證券統計,過去10年間,2011年、2012年、2014年、2016年、2017年這5年低市盈率指數和低市淨率指數跑贏Wind全A指數。此外,低估值板塊常常在年底“逆襲”。在2010年和2019年的最後兩個月,建築和建材板塊也出現大幅上漲。
在國信證券首席策略分析師燕翔看來,出現上述現象背後的邏輯有兩個:
一是基本面發生拐點。歲末年初,市場往往開始形成經濟上行的預期。例如2017年底到2018年1月的低估值板塊行情(銀行、地產),主要邏輯就是當時市場對“新週期”和“再通脹”的關注和討論。
二是交易行為導致的行情特徵。資金傾向在年末買入銀行等“類固收資產”,從而鎖定全年的收益。
國泰君安證券也認為,今年四季度有望迎來低估值板塊的收穫季。國泰君安策略團隊表示,當前市場對於盈利端下行預期已較為充分,從未來12個月的移動盈利預期來看,近期已逐步見底並小幅回升。同時分母端有望持續發力,寬鬆超預期仍是分母端核心。此外,美國債務上限問題得到緩解,美債收益率雖有上行壓力,但與其他主要經濟體之間貨幣政策分化使其影響有限。
記者 費天元 編輯 朱茵
更多資訊或合作歡迎關注中國經濟網官方微信(名稱:中國經濟網,id:ourcecn)