財聯社（北京，記者 黎旅嘉）訊，據環球網消息，美國商務部預計在12月16日將20多家中國企業列入“實體清單”，其中包括部分生物相關企業。受消息面影響，12月15日，A股市場大消費板塊領跌，醫藥、醫療板塊尾盤大跌，連續幾日板塊上攻行情戛然而止，藥明康德更是跌停。在此背景下，不少投資者也再度對年內本已表現不佳的醫藥主題基金更添幾分“憂心”。
事實上，年內醫藥板塊行情一直處於震盪下行趨勢。分析人士表示，醫藥板塊的大幅調整，是多重因素疊加導致的，一是前期受疫情影響，整個醫藥板塊累積了較大的漲幅，估值處於高位，回調是必然；二是醫藥集採政策使得市場對於醫藥行業產生了情緒上的擔憂；三是資金偏好發生了轉移，醫藥板塊熱度下降的比較多。
不過，隨着醫藥板塊估值壓力的釋放和醫藥行業政策利空出清，不好機構卻認為現階段或是醫藥板塊佈局比較好的時機。一方面，基金公司對相關醫藥上市公司的調研力度正在加強；另一方面，不少基金公司也在密集佈局相關主題基金。可以預見的是，雖然考慮到後期板塊仍存在一定回調風險，但當前醫藥的整體成長性較前已要高很多。
醫藥主題基金整體承壓
Choice數據顯示，12月15日，A股市場大消費板塊領跌，醫藥、醫療板塊尾盤大跌，醫療板塊大跌，藥明康德跌停，皓元醫藥跌超9%，百普賽斯、泰格醫藥跌超8%，九州藥業、康龍化成跌超7%，昭衍新藥、美迪西跌超6%。截至收盤，生物板塊跌幅2.31%，居31個申萬一級行業最末。
事實上，醫藥主題基金在年內的表現並不盡如人意。截至12月14日，在數據可取得的209 只Choice醫藥製造板塊基金中，僅有 74只產品年內收益為正，有 135只產品的年內收益率告負，佔比近 65%。
上述背景下，被譽為“醫藥女神”的葛蘭所管理的相關主題基金今年以來也處於虧損狀態，值得一提的是，其基金規模卻快速增長，三季度末在管公募基金規模增長了121.47億元至970.01億元，將近千億規模。
此外，在醫藥主題基金仍倍感壓力之際，不少知名公私募機構近期已開始頻頻造訪醫藥類上市公司。
數據顯示，12月以來，有209家上市公司迎來機構的調研，其中有45家獲得了10家以上基金公司的密集調研，而在這40多家公司中，醫療保健和醫藥類便佔據了7家。
具體來看，海王生物獲得了易方達、廣發、國泰、嘉實、上投摩根、新華、東方、永贏、財通等36家基金公司調研，開立醫療獲得中歐、銀華、創金合信、興銀、寶盈、浙商等23家基金公司調研，可孚醫療獲得建信基金、工銀瑞信、富國、廣發、大成等23家基金公司調研，歐普康視也獲得20家以上基金公司調研。
公募搶發相關主題基金
事實上，一方面，基金公司對相關醫藥上市公司的調研力度正在加強；另一方面，不少基金公司也在密集佈局。據不完全統計，今年4季度以來共新成立13只醫藥基金（A、C份額分開算），合計募集23.21億元基金規模。
從基金公司來看，華夏基金髮行4只，永贏基金、興華基金、東吳基金、財通資管均新發2只，南方基金新發1只醫藥基金。
例如11月30日成立的東吳醫療服務和興華創新醫療6個月持有、12月6日成立的泰康國證公共衞生與健康ETF等。而四季度發行規模相對較大的醫藥主題基金是財通資管健康產業混合，A類和C類基金合併發行份額14.09億元。
不過，四季度成立醫藥主題基金的近半數為ETF基金。如匯添富基金旗下，享有“指數女神”之美譽的明星基金經理過蓓蓓管理的匯添富國證生物醫藥ETF聯接A、匯添富國證生物醫藥ETF聯接C正在發佈中。
過蓓蓓認為，醫藥和消費板塊一樣，是機構重倉的一個板塊，而遇到極致化行情時，機構重倉板塊回調較明顯的，但醫藥的整體成長性要高很多。經過今年的調整，當前醫藥板塊的估值已經比新能源板塊估值更低。
值得一提的是，四季度也有基金公司正通過ETF加快佈局港股醫藥股。除了已成立的東財中證滬港深創新藥指數基金、富國中證滬港深創新藥產業ETF外，還有銀華中證港股通醫藥衞生綜合ETF、易方達中證港股通醫藥衞生綜合ETF正在發行中。
仍可佈局中長線
建信醫療健康行業基金擬任基金經理馬牧青表示，目前整體宏觀經濟面臨下行壓力，明年高增長行業比較稀缺，醫藥內部增速相對穩健，具有比較優勢。與此同時，經過今年的估值消化，目前位置有更多估值性價比的標的可供選擇，不過，經過幾年的發展，醫藥投資將由此前的賽道投資轉變為自下而上的個股邏輯。
諾德基金醫藥研究員朱明睿認為，對於醫藥賽道的投資，更傾向於以“成長型”為主。對於醫藥而言，它的整體投資邏輯是人口老齡化和日益增長的醫療需求。從這個角度出發的話，其實整個行業目前還處在一個高速成長的階段。在這種情況下，作為頭部公司，如果無法達到20%以上的增長，其實就説明企業的競爭力或者壁壘或許並沒有那麼強。所以就我個人而言，一般會以20%增速作為最基本的篩選標準選擇對應的標的。
而就操作層面而言，此前披露的三季報顯示，葛蘭維持了高倉位的運作，在長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿製藥的龍頭企業等方向進行了着重佈局。中
針對後市，交銀醫藥創新基金經理樓慧源表示，考慮到後期市場存在回調風險，會適當關注降低組合的風險偏好，同時尋找估值合理的低位個股，為明年做儲備，例如今年成本壓力大的公司，今年受到疫情負面影響的公司等。
進一步而言，“仍然着重配置於以下中長線方向：受益於消費升級的品質醫療服務和醫療消費品，受益於技術驅動、治療範式升級的創新藥和創新器械，受益於人才紅利的承接全球需求的醫藥製造/研發服務。未來我們會繼續跟蹤高成長性的細分子行業、關注新技術進步孕育的新機會”。