記者 彭浩
編者按：
60家公司獲機構調研
8月1日至9日，滬深兩市雖有反彈，但板塊熱點輪動較快，兩市量能有所萎縮。在此背景下，機構調研積極性仍較高，部分公司受到百家機構密集調研引關注。
《投資快報》記者據同花順數據統計出，8月1日至9日，滬深兩市共有60家上市公司接待了包括基金公司、證券公司、海外機構、陽光私募、保險公司、QFII等在內的多家機構調研。其中，有17家公司期間累計接待參與調研的機構家數超過10家，長春高新、涪陵榨菜、英維克、永興材料等4家公司期間累計接待參與調研的機構家數均超100家，分別達到287家、168家、168家和146家，華工科技(73家)、凱美特氣(67家)、鮑斯股份(64家)、佳發教育(58家)、順絡電子(41家)、健帆生物(40家)、潮宏基(35家)、佳士科技(29家)和正海生物(25家)等9家公司期間也均受到20家以上機構聯袂調研。
行業角度來看，上述60家公司主要扎堆在醫藥生物、機械設備、計算機等三行業。可以看到，中報業績預期向好是吸引機構頻繁調研的重要支撐。在上述被機構調研的60家公司中，截至目前有30多家公司披露了2021年上半年業績，報告期內實現淨利潤同比增長的公司共有25家，佔比八成。其中，潮宏基、維宏股份、沃爾核材、錦浪科技等4家公司2021年上半年淨利潤均實現同比翻番。
可以看到，市場做多資金也紛紛湧入部分上半年業績超預期的調研品種搶籌。統計顯示有7只業績成長股上週呈現大單資金淨流入態勢，合計吸金5.23億元。英維克、沃爾核材、順絡電子最受追捧，期間累計大單資金淨流入分別為1.72億元、1.59億元、1.29億元，佳士科技、正海生物、凱美特氣、四方達等4只業績成長股期間獲大單資金的青睞。
對於後市的投資邏輯，東北證券認為，短期關注週期、軍工、面板等成長板塊的補漲以及估值性價比已經相對合理的消費、醫藥裏面的部分個股。行業配置關注三個角度：第一，盈利見頂背景下，中小盤成長仍是主線。其二，估值景氣匹配上，半導體、光伏和新能車等熱門成長板塊短期交易熱度已過高，短期面臨震盪甚至調整的風險;可關注其他景氣度改善但估值偏低的軍工、週期、面板等板塊以及調整後的大消費等。其三，政策導向催化角度，新能源、半導體等中長期都將受益;國改短期有望加速，低估值的國企有催化;義務教育“雙減”政策對體育等板塊有催化。
機構調研蹤跡
涪陵榨菜：目前庫存維持在6-7周左右
調研機構：公司現在如何管控庫存?目前渠道庫存水平?
涪陵榨菜：公司於2020年提出日期新鮮化，對經銷商庫存進行管控，辦事處業務人員通過盤點、走訪終端了解庫存情況，形成業務人員、辦事處、經銷商責任共擔的機制，同時公司對經銷商設定庫存預警線，以保證庫存處於良性水平。目前庫存維持在6-7周左右，處於正常水平。
調研機構：品牌投入的效果評估機制以及未來投入計劃?
調研機構：新老經銷商對營收的影響?目標任務如何制定?經銷商的增減機制及是否會有衝突。
涪陵榨菜：公司以市場作為劃分標準進行營收統計。今年上半年新增經銷商主要來自三四線市場，但三四線市場基數小，增長率約為20%-30%，總體營收主要還是一二線市場精耕的效果表現。
目標任務由公司針對市場基數、市場對比等方面進行制定，首先，根據市場基數提出增長率目標，其次，對同量級市場進行比較，以市場開發效果較好的城市為標杆，提出市場增量目標，最後綜合各方面的因素與市場空間進行任務規劃與下達。
經銷商數量統計是動態的過程，公司所實施的“城市精準營銷模式”即針對經銷商的管控能力進行考核，再根據所處市場的任務完成情況進行經銷商的增減變換。渠道開發優先考慮老經銷商，老經銷商做不了的就找新的經銷商做，不存在所謂的“利益切割”行為。
調研機構：線上渠道與線下渠道的消費情形變化與費用投入情況?
涪陵榨菜：從消費羣體來看，當前年輕羣體在線上購物較多，家庭類、老年羣體偏向線下購買。線上渠道需不斷進行品牌宣傳以觸達消費羣體，公司也推出各種品類、規格的產品進行線上渠道的銷售，線下費用投入以舉辦活動為主，線下費用投入沒有較大出入。
凱美特氣：公司未來形成全產業鏈的能力
調研機構：公司對未來的展望及分業務來介紹?
凱美特氣：在今年上半年披露了揭陽項目，投資建設20萬噸/年食品級二氧化碳項目，6000噸/年氫氣提純項目及30萬噸/年高潔淨雙氧水項目，在湖南、安徽、福建凱美特二氧化碳傳統產品進行擴產。隨着擴產傳統產品業務會有一定的增長;電子特氣項目認證的開展及未來客户拓展，都會對業績產生積極影響。
調研機構：氫氣的佔比及放量增長情況?
凱美特氣：目前氫氣產能2萬多噸，主要是提純後返還給上游企業;與中石化合作在海南海口建立了加氫站，在4月份博鰲論壇正式召開時，給博鰲論壇期間給氫能大巴提供氫能，已經成功地把氫能新能源向下遊供應了。未來的話中石化是準備在海南建10個左右，中石化是準備在未來5年內在全國建1000座加氫站。
調研機構：稀有氣體的市場空間多大?德國認證週期多長?認證後可實現訂單情況?
凱美特氣：稀有氣體市場是個全球的市場，可以出口到國外，品質要求非常高，整個全球市場大概在5個億美元左右，稀有氣體價格波動大，特別在市場緊缺的情況下，目前國內市場佔全球市場大概在1%-20%左右。認證涉及很多因素，初步反饋是正面的，對方有很嚴謹的程序和流程，其中的流程是不願意跟供應商分享的，沒有給我們確定的時間表，還在做進一步測試。
調研機構：稀有氣體的客户拓展規劃?銷售的氪氣佔公司產能情況?
凱美特氣：電子特氣產品一方面通過國外關鍵設備方進行認證，認證下來後國內的半導體生產商才會放心使用，同時與國內半導體生產商也有接洽，認證需要一步步走。還有通過與大型氣體公司合作，最快進入市場。目前銷售的氪氣佔公司的產能是很小的，現在價格還在急速爬坡階段，繼續根據價格情況進行銷售。
調研機構：核心競爭優勢?
凱美特氣：公司未來形成全產業鏈的能力，如鋼瓶處理，國際、國內沒有幾家企業有這方面的處理能力，提純、混配能力、控制氣源，整體的生產的技術實力，都有完全的競爭優勢。
萊美藥業：公司將與Replicor商討下一步合作
調研機構：Rep2139這個藥物現在的臨牀實驗方案是怎樣的?
萊美藥業：在Replicor公司開展的臨牀實驗中，治療組使用藥物為Rep2139+干擾素+替諾福韋三聯藥物，治療48周。注射方式採用皮下注射，注射頻次就是Rep2139每週一次。
調研機構：請問公司投資Replicor公司的股權大概佔比是多少?是否可以介紹一下未來在中國就商業化權益合作方面的細節?
萊美藥業：本次投資後，萊美香港在Replicor公司的持股比例約為0.7%，雖然佔比較小但公司是其中比較重要的產業投資方。
本輪公司參與投資的目的旨在通過產業投資獲取其產品在中國的相關權益，接下來，公司也將與Replicor商討下一步深度廣泛的合作，包括在中國設立分支機構、推進在研產品在中國的臨牀研究、開發乙肝藥物中國市場等合作事項。同時，本輪投資受到國際形勢、經濟環境、行業週期、行業政策、經營管理、匯率波動等多種因素影響，可能存在一定的投資風險，公司將根據實際情況有節奏地逐步開展下一步深度合作。
調研機構：Replicor公司下一步臨牀計劃，以及國內臨牀計劃?
萊美藥業：Replicor公司目前在歐洲開展了臨牀試驗，下一步計劃開展美國臨牀試驗和在中國走申請流程。Replicor公司高度重視中國市場，公司具有豐富的新藥研發、申報和生產的經驗，這也是Replicor公司同意引進公司作為產業投資者的原因。公司與Replicor公司進行後續合作會考慮相關藥物美國臨牀進展情況以及臨牀試驗數據，結合Replicor公司藥物臨牀試驗數據，下一步Replicor公司會考慮中國市場開發事宜，公司也會積極與Replicor公司合作推動相關工作。