起底東北證券業績逆勢下滑之謎：子公司拖累業績，母公司發展乏力
印花税持續增加，券商公司也賺得盆滿缽滿。
隨着上市券商半年報的披露，各個券商具體的業績及業務發展情況也浮出水面。然而，在行業延續上年“佳績”下，東北證券業績卻與行業整體走勢背道而馳，營收同比下滑了20.71%。
近兩年，東北證券多次因為業績數據變動引起市場關注，2019年，東北證券淨利潤增速下滑，尤其是在2020年券業大年之際，東北證券營收同比下滑了17.06%。
東北證券業績下滑原因何在？貝殼財經記者發現，除了財報披露的受子公司業績拖累外，一方面，東北證券母公司發展乏力，業績不佳甚至在今年上半年出現了下降；另一方面，在其他券商都在大力融資快速發展之時，作為行業中的一員，原地踏步或增長緩慢也是一種退步。
上半年營收逆勢下滑，子公司拖累業績
連日來，數十家上市券商公佈了2021年上半年的“成績單”，不少券商取得了營利雙增的“佳績”。其中，券商一哥中信證券、主打互聯網的券商東方財富以及老牌券商國泰君安等多家券商業績均出現大幅增長。
中國證券業協會統計的數據顯示，今年上半年，市場延續了2020年的火熱走勢，139家證券公司上半年實現營業收入2324.14億元，同比增長8.91%；實現淨利潤902.79億元，同比增長8.58%。
值得注意的是，作為“老大哥”的東北證券業績繼續呈現下滑態勢，與行業整體走勢背道而馳。上半年，東北證券實現營收29.26億元，同比下滑20.71%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.03億元，同比增長5.44%。
財報顯示，東北證券上半年營收同比減少主要是受控股子公司渤海期貨業績影響。
據瞭解，由於渤海期貨現貨交易規模和報表列報方式影響，上半年渤海期貨降低了現貨交易業務規模，使得現貨交易業務收入和成本同時減少，進而影響了母公司的業務收入。
業績發展連續下滑，母公司發展也開始乏力
近兩年，東北證券的表現似乎“平平無奇”。
2018年-2020年，東北證券分別實現營收67.80億元、79.69億元和66.10億元，前兩年的營收都處於增長趨勢。而2020年是券業大年，據中國證券業協會統計，138家證券公司營收同比增長24.41%。
值得注意的是，東北證券2020年的營收出現了17.06%的下滑。彼時，東北證券將業績下滑主要歸因為期貨子公司的影響。
具體來看，因處置交易性金融資產衝回前期浮盈，導致公允價值變動損益同比減少54.35%；因人民幣匯率變動影響，導致匯兑收益同比減少61.80%；因期貨子公司現貨業務減少，導致其他業務收入同比減少50.63%。
同期，2018年-2020年，東北證券分別實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.01億元、10.07億元和13.33億元。其中，2018年東北證券淨利潤變動明顯，同比下滑54.82%，2019年和2020年的淨利潤相繼增長。
財報顯示，2018年東北證券經紀業務、投行業務、資管業務和信用交易業務均出現了下滑，其中，資產管理業務收入同比下降59.21%，營業利潤率同比下降174.65個百分點；經紀業務收入同比下降21.40%，營業利潤率同比下降17.90個百分點。
如果2020年東北證券還能將業績逆勢下滑歸因於子公司業務發展，但據2021年中報顯示，東北證券母公司的業績發展出現乏力甚至下滑的情形，營收和淨利潤分別下滑了14.36%、28.76%。
業績排名回到7年前，業務發展不進則退
近年來，券商競爭日益激烈，不少券商募集資金藉機逆襲，毫不猶豫地彰顯自己的“野心”。前有天風證券等藉助研究所實現逆襲，後有主打互聯網券商、財富管理等業務的東方財富、東方證券等業績迅速增長。
對於東北證券來説，似乎將自己困在了“東北”這二字上。公開資料顯示，東北證券的前身是1997年設立的吉林證券，2000年，吉林證券更名為東北證券，並吸收新股東入股，2007年，東北證券在深交所復牌。
如今，東北證券擁有140家證券營業部，主要分佈在東北和華東地區，佔據了6成以上。
具體從五大業務發展來看，2018年除證券投資業務外，東北證券的經紀業務、投行業務、資管業務和信用交易業務的營收均出現下滑，其中，資管業務和投行業務下滑幅度較高，分別下滑了59.21%、40.84%。
2019年，東北證券五大業務營收均呈現正增長，但經紀業務和信用交易業務增長乏力，二者分別呈現0.23%和2.79%的微增。
2020年是券業大年，在行業整體增長的背景下，東北證券經紀業務營收實現76.46%的增長，資管業務和信用交易業務的營收出現44.03%和7.40%的下滑。2021年，券商經紀業務營收微增0.24%，證券投資業務、資管業務的營收均出現了下滑。
整體來看，近三年來，東北證券經紀業務增長乏力，投行業務不温不火，沒有抓住註冊制改革的浪潮出現大幅增長，投資業務靠天吃飯，無法保證旱澇保收，資管業務連續下滑，信用交易業務佔比較小。
此外，行業內各大券商都在通過配股、定增等再融資手段擴大市場份額，貝殼財經記者據Wind統計，2020年全年，19家券商通過增資擴股方式來增強資本實力，募集金額超1500億元。今年以來，已有13家券商發佈再融資計劃，合計擬募集資金近1400億元。
而東北證券近年來主要靠債券融資為主，最近一次的再融資行為，還是2016年實施的配股，儘管東北證券曾在2006年、2008年和2012年公佈過定增計劃，不過最終只有2次成功實施，2008年的定增計劃停止實施。
在行業快速發展浪潮下，原地踏步或增長緩慢就是一種退步。中國證券業協會數據顯示，2018年，東北證券營收位列第18名，這也是自2014年以來東北證券營收最好的排名。2019年，東北證券的營收排名迅速下滑至第26名，2020年，再次下滑至第27名。
新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 徐超 校對 李銘