臨近春節長假，持幣還是持股過節總會成為各方熱議的話題。今年以來，三大股指表現低迷，走出震盪回落態勢，使得市場整體情緒略趨謹慎。到底如何操作呢？業內專家以及機構普遍建議，目前，在國內流動性相對寬鬆的背景下，不宜過度擔憂，隨着市場風險充分釋放，投資者可以選擇持股過節。
如何把握今年春節前後的投資機會？持有哪些股過節更放心？《證券日報》記者根據歷史數據統計發現，近10年(2012年—2021年)，春節前後5個交易日上漲概率高的行業分別為，醫藥生物、電力設備、電子和國防軍工等四行業。
醫藥生物
近10年春節前後上漲概率達95%
資本市場一直存在“喝酒吃藥”行情的説法。醫藥股和白酒股潛在的消費屬性，無形中被市場賦予成長性、防禦性並存的代名詞。
近期，醫藥行情表現好於白酒行情。統計發現，從近30日機構推薦個股情況來看，醫藥生物板塊內共有96只個股受到機構給予“買入”或“增持”等看好評級，推薦的個股數量位居31類申萬一級行業第一名，佔行業成份股比例達22.54%。
記者進一步梳理發現，醫藥生物板塊的市場表現可以稱為A股“常青樹”。在近10年(2012年—2021年)的市場跌宕起伏中，春節前5個交易日的市場表現保持着“十戰”全勝的成績，均為正值。春節後5個交易日的市場表現為“十有九漲”，前後10個交易日綜合上漲概率高達95%，位居31類申萬一級行業漲幅概率榜第一名。
廣州圓石投資醫藥行業首席研究員李益峯對《證券日報》記者表示，醫藥生物行業在國內外資本市場始終處於黃金賽道。若將投資視角拉長，美股近60年收益率排在第一的是醫藥行業。國內近20年，醫藥是十倍牛股集中最多的行業。
截至1月21日，在A股生物醫藥板塊內的426只成份股中，有387只個股相對於發行價實現上漲，佔比90.85%。其中，雲南白藥、片仔癀、恆瑞醫藥、長春高新相對於發行價漲幅超過13000%。包括通策醫療、復星醫藥、天壇生物、同仁堂、新和成等在內的75只個股相對於發行價漲幅超過1000%，可謂是“牛股雲集”。
截至1月21日，醫藥板塊估值高達44.37倍，遠超於A股的18.72倍。某企業醫學顧問曹博告訴記者，從歷史分位數來看，目前醫藥生物板塊的相對估值已經超過2015年行情的水平，歷史分位數在97%，十分接近歷史最高位置。
粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔認為，考慮到人口老齡化、慢病發病率不斷提升、醫療支出持續增長等因素，醫藥生物板塊長期投資價值並未削弱，尤其是注重創新能力的醫藥生物企業將會脱穎而出。目前行情正逐步進入板塊輪動和強弱明顯分化的結構性階段。
私募排排網基金經理胡泊也認為，醫藥生物板塊依然處於良好的投資賽道。長期來看，個人醫藥支出在持續增長，行業規模正不斷擴容。當前市場以謹慎情緒為主，風格上也進行了高低切換。春節將至，投資者偏向於穩健策略，部分醫藥創新股有望得到資金的關注。
陳夢潔表示，創新藥板塊，建議投資者關注兩條核心邏輯。一是關注確定性較強、安全邊際較高並積極轉軌創新的製藥企業，這類企業具有估值水平較低、分紅率較高，成長性良好的特點；二是關注研發管線豐富、藥物出海預期較高的FIC類企業，隨着企業產品管線的逐步落地，企業未來利潤有望大幅改善。
電力設備
近10年春節前5日平均漲2.73%
依據歷史數據看，在近10年的春節前5個交易日和春節後5個交易日，電力設備板塊分別有10次上漲和8次上漲，整體看，上述區間上漲率達到九成。其中，該板塊近10年春節前5個交易日平均漲幅達2.73%，近10年春節後5個交易日平均漲幅達2.64%。
從消息面角度看，進入1月份以來，電力設備行業的眾多子板塊傳來利好消息。1月5日，國家能源局、農業農村部和國家鄉村振興局聯合印發《加快農村能源轉型發展助力鄉村振興的實施意見》的通知，通知指出，到2025年，將建成一批農村能源綠色低碳試點，風電、太陽能、生物質能、地熱能等佔農村能源的比重持續提升。
1月13日，國家電網2022年工作會議在京召開，會上提到2022年國家電網工作總體要求聚焦保障電力供應和推動能源轉型，圍繞電力系統“保供保安全”和依託重點工程、服務新能源發展、提高電網數字化水平等方向展開。預計2022年投資計劃較上一年計劃將維持6%-8%的增長。
除了利好消息可以為電力設備行業市場表現帶來動力外，行業基本面景氣程度也是重要決定性因素之一。
僅以電力設備行業中的光伏設備板塊和電網設備板塊為例。中信證券預計，在年底用户搶裝光伏，以及部分保障性項目集中併網帶動下，預計國內光伏全年裝機量有望達50GW。東莞證券表示，1月份，光伏產業鏈整體開工率環比改善，硅片價格的小幅上漲也反映了春節期間備貨需求提振的影響，光伏設備板塊春節前後景氣度較高。
東吳證券表示，雙碳大背景下，新型電力系統有望迎來結構性機會，特高壓、配網智能化、儲能等方向有望受益。總量方面，“十四五”期間國網投資總額預計穩中有增(年均4700億元-5000億元)，電網設備板塊的景氣度將穩步提升。
截至1月21日，已有53家電力設備行業上市公司公佈了2021年業績預告，其中共有包括貝特瑞、特變電工、國電南自、通威股份、石大勝華等在內的48家企業實現業績預喜，佔該行業已公佈業績預告公司總數的逾九成，從預喜佔比來看，景氣度明顯增長。
投資者究竟如何把握這一行業的投資機會呢？私募排排網基金經理夏風光對《證券日報》記者説：“電力設備行業可謂是天時地利人和，新能源汽車產業鏈過去兩年爆發式發展，對相關上市公司的推動力極大，催生了寧德時代等行業巨頭。隨着全球低碳時代到來，也為電力設備行業中的光伏設備等板塊提供了長期發展機遇。未來電網儲能將成為新的發展亮點，各細分龍頭公司值得關注。”
最近30日內，機構對電力設備行業個股也十分看好，具體而言，共有87只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，佔比超三成。
不過從近期的市場表現看，今年以來(截至1月21日)，電力設備板塊下跌8.77%，但金鼎資產董事長龍灝告訴《證券日報》記者：“近期的調整會給春節後行業的估值帶來更高的性價比，看好電力設備行業供應鏈價格下行帶動光伏風能設備裝機需求的增加。隨着清潔能源發電佔比不斷提升，新型電力系統建設將增加對電網數字化、電網智能化及特高壓、儲能等電力配套設備環節的需求，電力設備行業長期投資邏輯將得到延續。”
電子行業
兩因素支撐板塊或實現超額收益
回溯近10年數據發現，近10年春節前後的5個交易日，電子行業均有9次上漲，上漲概率達九成。其中，該行業近10年春節前5個交易日平均漲幅3.25%，近10年春節後5個交易日平均漲幅4.83%。
事實上，儘管今年以來電子行業累計下跌8.31%，但仍有52只個股期間股價實現上漲。艾比森、亞世光電期間累計漲幅均超20%，昀冢科技、久之洋、廈門信達、大恆科技、利通電子、納思達等6只個股期間累計漲幅也均逾10%。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示，“近10年來，電子行業在2月份或者春節前後，往往存在較為明顯的‘日曆效應’，跑贏指數概率較大：一方面因為近年來行業景氣度持續向好，支持國產化和實現產業鏈自主可控都為行業帶來成長空間；另一方面，春節前後往往也是年報預披露的時間窗口，電子行業常年高景氣度帶來了業績的高增長，良好的業績報告使得電子行業容易出現超額收益。”
可以看到，電子行業上市公司業績普遍較好，帶動行業景氣度持續上升。數據統計發現，在360家電子行業上市公司中，246家公司2021年前三季度實現淨利潤同比增長，佔比近七成。截至目前，已有67家電子行業上市公司披露了2021年年報業績預告，57家公司業績預喜，佔比逾八成。其中，有30家公司報告期內淨利潤均有望實現同比最大增長幅度在100%及以上。
近期，北向資金也開始湧入部分電子股進行搶籌。統計顯示，截至目前，有167只電子股獲北向資金持倉，有50只個股備受北向資金青睞，包括天華超淨、飛凱材料、木林森、北方華創、紫光國微等在內的13只年報預喜股期間被北向資金追捧。
如何把握電子行業今年春節前後的投資機會，陳靂表示，“今年以來電子行業回落較大，主要是近月美債收益率持續攀升，對高估值板塊形成一定的壓制。在當前時間節點，電子行業已進入相對合理區間，同時在國內較為明確的貨幣政策和財政政策下，不宜過度將美債收益率當作錨定對象，電子行業存在一定的投資機會。”
“年底和春節假期是電子產品消費旺季，階段性需求增加會提振市場情緒，電子行業在春節前後有望迎來交易性機會。”華輝創富投資總經理袁華明對記者表示。
建泓時代投資總監趙媛媛表示，“當前電子行業估值處於歷史中位水平，很容易在數字經濟等成長題材的催化下走出行情。重點關注下游是智能汽車及VR設備的上市公司。”
近期，部分電子行業2021年年報預喜公司已受到機構的高度關注。統計顯示，機構近30日內給予“買入”或“增持”以上評級的電子公司達95家，佔比近三成。其中，有31只年報預喜股獲機構點贊，晶晨股份、北方華創、紫光國微等3只年報預喜股被機構推薦次數均超過10次以上，值得投資者關注。
國防軍工
機構看好其長期投資機會
根據歷史數據來看，近10年春節前5個交易日與春節後5個交易日，國防軍工板塊分別有8次上漲和9次上漲，其中，該板塊近10年春節前5個交易日平均漲幅2.19%，近10年春節後5個交易日平均漲幅3.31%。
今年以來，國防軍工板塊出現較大回調，期間累計下跌14.67%，跑輸同期上證指數(跌3.22%)，板塊內超八成個股跑輸大盤，不過板塊內仍有個股表現強勢，其中，亞星錨鏈和中船科技期間累計漲幅分別為7.32%、6.14%。
對國防軍工近期的市場表現，接受《證券日報》記者採訪的私募排排網基金經理助理劉寸心表示，在雙因素共同作用下，造成軍工板塊近期的大幅回調：一方面，軍工板塊在去年二季度、三季度業績表現較好，使得市場對於軍工板塊業績預期太高，疊加部分公司平滑利潤的動機，導致部分軍工板塊業績不及預期；另一方面，軍工企業的業績在股價上已體現的較為充分，加上近期市場的風格也在向低估值防禦品種轉變。
方信財富投資基金經理郝心明在接受《證券日報》記者採訪時表示，軍工行業景氣確定，連續下跌釋放短線風險之後可以逢低關注。
業績方面，截至1月21日收盤，國防軍工板塊中已有13家上市公司發佈了2021年業績預告，其中，有11家公司年報業績預喜(含預增、略增、扭虧、續盈)，佔比超八成。其中，華強科技和愛樂達預計2021年淨利潤同比增長分別為92.96%、90.00%，表現突出。
對於軍工板塊在春節前的投資機會，金百臨諮詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者採訪時表示，看好國防軍工板塊的投資機會，主要有兩方面原因：一方面考慮到先進軍工裝備正在漸次列裝；另一方面考慮到軍費開支漸漸傾向於信息以及先進裝備，軍工股的業績趨勢仍可期待。所以，當前的疲軟走勢為春節後的走勢埋下了伏筆，值得期待。
冬拓投資基金經理王春秀認為，軍工行業基本面沒有發生改變，短期調整不改板塊長期投資價值。受益於國防和軍隊現代化建設提速，行業景氣度持續上行，產能擴張及供需共振下板塊盈利加速釋放，二級市場上湧現出一批大牛股。隨着板塊估值的回落，行業投資價值凸顯，建議投資者重點關注產業鏈上下游具有核心競爭力的細分龍頭企業。
劉寸心認為，長期來看，市場對軍工板塊的投資邏輯正在悄然發生改變，逐漸從原來的週期邏輯慢慢轉向成長邏輯，未來在軍費支出提升、政策扶持、軍工裝備升級、地緣政治緊張趨於常態的大背景下，近期軍工出現的大幅調整，反而為長期佈局軍工板塊提供了較好的投資契機。
最近30日內，有機構對國防軍工股表示看好，具體來看，有36只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，佔比超三成，其中，光威復材獲得看好評級次數最多，為6次，航發動力、高德紅外、中航重機、景嘉微、北摩高科、菲利華等6只個股獲得看好評級次數也均在3次及以上。
（文章來源：證券日報）