郎朗、吉娜代言風波背後，浪莎股份業績存季節性波動

新京報貝殼財經訊（記者鄭藝佳）1月5日，“浪莎股份回應郎朗吉娜代言一日遊”再度引發外界關注。1月3日，四川浪莎控股股份有限公司（以下簡稱“浪莎股份”）發佈公告，宣佈所屬全資子公司浙江浪莎內衣有限公司（以下簡稱“浪莎內衣”）近日與浙江億燊文化傳媒有限公司及其藝人郎朗、吉娜（Gina Alice）簽訂《廣告演出及肖像使用合同》，自2023年3月1日起至2025年2月28日，公司廣告產品包括使用吉娜代言產品、吉娜郎朗代言產品以及郎朗吉娜夫妻共同代言產品，為公司浪莎品牌擔任全球品牌代言人。

 

然而僅一天後，浪莎股份於1月4日發佈公告稱，因合同相關條款發生變更，浪莎內衣取消與浙江億燊文化傳媒有限公司及藝人郎朗、吉娜簽訂的《廣告演出及肖像使用合同》。隨後，“浪莎股份回應郎朗吉娜代言一日遊”登上熱搜。

 

據1月3日公告，本次代言中，浪莎內衣共計應支付275萬元（含税）作為形象代言費用。而去年前三季度，浪莎股份實現營收2億元，淨利潤1003.85萬元，分別同比下滑19.51%和37.76%。去年上半年，浪莎內衣實現營收1.19億元，淨利潤640.26萬元，現金流量淨額-1.16億元，且未向浪莎股份現金分紅。

資料顯示，浪莎股份主營業務為針織品內衣的生產與銷售，主要產品包括保暖內衣、時尚內衣、男女短褲、文胸等，有直營門店2家、經銷商加盟店352家、外貿貼牌3家。換言之，大眾廣為熟知的浪莎襪業並未納入上市公司浪莎股份範疇。

 

據官網資料，主營浪莎襪業的浪莎針織有限公司成立於1995年，市場佔有率達到全國的三分之一，現有2000多家專賣店、10萬個銷售終端網點，日均產量超過400萬雙。在浪莎官方旗艦店中，月銷量最高的襪子產品已累計超過7萬件，5雙裝標價為29.5元。內衣線中，月銷量最高的產品為男士保暖褲，單件標價在36元-49元，月銷量超過1萬條。

 

長期以來，對於浪莎襪業資產是否會注入上市公司一事，始終是外界關注的焦點。就此，浪莎股份曾在投資者關係互動平台上多次公開回復表示，未收到控股股東及實際控制人任何相關信息。

襪業“缺席”之下，主打內衣產品的浪莎股份，其盈利能力也受到關注。2019年，浪莎股份實現營收3.31億元，同比下滑14.59%；淨利潤1583.82萬元，同比下滑45.69%。2020年，浪莎股份營收和淨利潤為3.47億元和1775.66萬元，分別同比增長4.67%和12.11%；2021年營收和淨利潤為4.02億元和2017.54萬元，分別同比增長16.15%和13.62%。

 

近年來，投資收益在浪莎股份淨利潤中扮演重要角色。2019年，浪莎股份實現投資收益661.67萬元，佔淨利潤的比例為41.78%；2020年為526.06萬元，佔淨利潤的29.63%。2021年為302.58萬元，佔淨利潤的15%。去年上半年，由於暫未收回本金以及取得投資收益，浪莎股份投資收益同比減少100%，加之疫情等多重因素影響，最終實現淨利潤617.82萬元，同比下滑28.9%。

 

梳理年報後不難發現，浪莎股份業績具有明顯的季節性。2019年-2021年，浪莎股份第四季度的營收佔總營收的比重分別為32.47%、43.81%和38.17%，為最主要的收入來源時期。與營收相反，第四季度是浪莎股份全年扣非淨利潤最低的時期，2019年-2021年分別為-597.88萬元、-108.29萬元和32.01萬元，其他季度均為盈利數百萬元，因而第四季度一定程度上影響了浪莎股份全年利潤表現。

 

對於第四季度營業收入大於其他季度，但淨利潤與其他季度相比異常的主要原因，浪莎股份表示，浪莎內衣品牌系列產品主要有保暖內衣產品系列、男女短褲系列等，內衣產品季節性較強，春夏季為公司銷售淡季，第四季度為內衣類產品銷售旺季。同時，第四季度適逢“雙11”“雙12”大型活動，為增加產品銷量，加快銷售資金回籠，浪莎股份第四季度對經銷商加大了銷售產品優惠力度，降低了主營業務毛利率。

 

在此背景下，浪莎股份形成了每年第四季度“衝營收、壓利潤”模式。而浪莎股份也意識到了這一問題，表示一直在優化產品結構，減低季節性內衣產品因天氣影響造成公司損失，加大常規產品短褲、文胸等的銷售。

 

然而，近年來浪莎股份文胸產品的營收出現連續下滑，2020年-2021年分別為662.72萬元、551.45萬元，分別同比下滑30.65%和16.79%，內衣、短褲品類則在2021年雙雙恢復增長。受疫情影響，去年上半年，其文胸產品的營收進一步同比下滑10.42%至300.24萬元。事實上，自2014年起，浪莎股份的文胸產品營收便常年下滑，僅2018年和2019年同比出現增長。