【券商聚焦】料明年門店擴張規模好於預期 大和上調中升控股(00881)目標價13%

鳳凰網港股|大和發研報指,中升控股於近期會議中表示,今年10月和11月,公司豪華車銷量同比增加了30%,其庫存一直保持在18天的低水平狀態。價格折扣自今年三季度以來已經逐步縮小,故此奔馳和寶馬的毛利率同比提高了1個百分點,而雷克薩斯的毛利率保持穩定。售後服務方面,到目前為止,今年下半年維修數量平均增加了25%,而同期豪華車維修數量同比提升30%;此外,二手車交易量在第三季中增長了70%,在第四季度中增長了60%以上,該業務毛利率為8%。

公司預計2020年將開設10家新店,料2021年可能開設40家新店,其中有20家計劃收購。根據公司介紹,收購交易仍在談判中,預計將在明年上半年之前完成。該行估計,如果20家收購門店在明年下半年合併到財務報表中,其全年淨利潤將增加1-2%。

考慮到公司2021年新開門店規模可能好於預期,大和將公司2021年的收入和淨利潤預測分別提高3%和1%。該行重申中升控股“跑贏大市”評級,並將目標價由54港元提升至61港元。

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