業績鉅虧，又收9.43億天價罰單，博雅互動還有救嗎？

作者 | 花朵財經研究院

近日，中國最大的棋牌遊戲公司博雅互動（00434.HK）披露2020年前三季度業績公告，公司營業收入2.74億元，同比增長11.5%。

乍一看好像還不錯，但是，這似乎很難拯救起深陷連年鉅虧、公司創始人行賄判刑、因涉賭案被開9.43億天價罰單等泥潭中的博雅互動。

「 1 」深陷鉅虧怎麼辦 磨刀霍霍向用户

11月30日，港股公司博雅互動(00434.HK)發佈公告稱，截至二零二零年九月三十日止九個月，公司實現收益約人民幣2.74億元(單位下同)，同比增長11.5%；毛利1.92億元，同比增長13.7%。

乍一看好像還不錯。

但這是因為它在此前五年業績都下滑得頗為慘烈。

目前公司擁有人應占利潤為-1466.3萬元，同比下降117.9%，形勢危險。

對於前三季度實現收入增長，博雅互動解釋説：“前九個月收益同比增加主要是由於公共衞生事件期間，中國內地、中國香港地區、中國台灣地區及海外地區的相關政府主管部門防控檢疫及社交隔離措施的施行；及集團一定線上運營活動的舉辦，使遊戲用户於2020年上半年的在線時長及在網絡遊戲中的消費增加所致。”

今年疫情影響之下，遊戲行業是為數不多能倖免的板塊之一，博雅互動的解釋似乎合情合理，但仔細梳理下來，會發現前三季的收入增長，並不是來自於業務的提升。

長期以來，公司旗下產品用户數量持續下滑，但是公司的收入卻提高了，這是因為博雅互動加大收割用户的力度，換句話説，公司收入提高完全是因為氪金值增加。

2020年Q3集團的付費玩家數及用户數較2020年Q2度呈現下降：

付費玩家數從2020年Q2的約29萬人減少10.6%至26萬人；

每日活躍用户數從2020年Q2約220萬人減少9.4%至2020年Q3的200萬人；

每月活躍用户數從2020年Q2的約610萬人減少11.9%至2020年Q3的約540萬人。

博雅互動稱，第三季度付費玩家數及用户數較第二季度減少，主要由於中國內地公共衞生事件有所緩解及各行業的逐步復工。

而2015年Q3-2019年Q3，公司付費玩家數量分別為211.2萬人、178.1萬人、125.7萬人、53.5萬人、37.3萬人，非常有節奏地下跌。

這似乎有點難自圓其説了。

今年7-9月，公司核心收入來源，網頁版《德州撲克》，每名付費用户的平均收益1685.3元，同比增長64.3%，環比增長18.7%。幾年前，這一數值僅為兩三百元。

深圳博雅互動成立於2004年，2013年在港交所上市，公司的主要經營對象是以德州撲克、鬥地主、象棋、麻將等棋牌類遊戲。從成立至今，博雅互動的營收主力就一直是《德州撲克》。

出現虧損之後，大刀一舉，朝着用户割去，但這“韭菜”越割越少，如果還只依靠《德州撲克》，產品結構及運營模式不做大的改變，尋找到新的增長點，或將很難等來“柳暗花明”的時刻。

「 2 」董事長行賄被罰 遊戲涉賭被開9.43億罰單

“德州撲克第一股”“中國最大的棋牌類遊戲開發商和運營商”，曾幾何時，博雅互動一度是中國一家知名的遊戲公司。

和所有90年代的創業故事一樣。

博雅互動的創始人張偉辭職創業，做聊天室軟件失敗後，經貴人周鴻禕“點撥”，從此進入遊戲行業，之後順風順水，拿到投資登陸港交所，一氣呵成。

上市之後，博雅互動的王牌《德州撲克》似乎也觸及了天花板，業績開始下滑。

不僅如此，創始人張偉2016年5月開始被有關部門調查，2017年7月被提起公訴，2018年9月，博雅互動子公司博雅深圳涉嫌單位行賄罪一審罪名成立，處罰金人民幣250萬元，法定代表人張偉處有期徒刑一年緩刑一年六個月。

2017年Q2開始，蘋果公司加大對蘋果應用商店內APP的整頓和檢查，公司內部稱之為“蘋果事件”，其影響一直持續至今。

2018年博雅互動被曝主導、多人蔘與的特大網絡遊戲平台賭博案，查獲涉案資金超億元，受此影響，公司數億元閒置資金被凍結，2019年12月底，涉賭案宣判，罰款9.43億元。

此後令博雅互動的公司發展和資本市場表現都蒙上一層陰影。

曾經的王牌《德州撲克》逐漸失去光輝，業務發展緩慢，懸在頭頂之上9.43億罰款遲早要落下，博雅互動拿什麼拯救自己？