老牌零售國美2020年虧損近70億元 18個月後憑什麼“東山再起”？

　　和訊科技 子期

　　隨着互聯網的野蠻生長時代更迭的風起雲湧，傳統零售行業邁向數字化改革創新的道路。作為擁有三十多年曆史的老牌零售國美在進軍的道路上腳步略顯吃力。前不久創始人黃光裕的迴歸引起一陣轟動。時隔多年，黃光裕在集團高管會議中表示，力爭用未來18個月的時間，使企業恢復原有市場地位，讓國美重回巔峯。然而回歸後的首份財報業績卻強差人意。 

　　營收持續下滑 四年虧損過百億 

　　公開資料顯示，國美零售控股有限公司是中國領先的家用電器及消費電子產品全渠道零售商。為消費者提供最具價格和品類優勢的產品和最具行業指向性的消費體驗;為供應商提供最具規模和效益的消費服務平台。

　　3月31日,國美零售控股有限公司(下文簡稱：國美）公佈其截至2020年12月31日全年業績報告。2020年國美全年營收為441.19億元，相較去年的594.83億元同比下降25.83%；歸屬母公司淨虧損為69.94億元，相較去年的25.90億元同比擴大170.05%；毛利潤為45.5億元，相較去年的91.11億元同比下降50.5%；綜合毛利率約為12.2%，相較去年的17.91%下滑5.71%。 

　　時間線拉長看，這並非國美首次營收虧損。2017年至2019年國美的全年營收分別為715.75億元、643.56億元以及594.83億元；歸母淨利潤虧損分別為4.50億元、48.87億元以及25.90億元。持續四年累計虧損達149.21億元。 

　　對此，國美表示，由於大家電銷售受疫情嚴重影響，2020年上半年的銷售收入同比下滑約44.44%，而下半年藉助線上直播等方式獲得銷售收入快速回升，與2019年同期相比基本持平。 

　　現金流方面，截至2020年年末，國美持有現金及現金等價物（不含抵押存款）約為95.95億元。相較去年的82億元同比增長17.2%。2020全年償還債務總額超38億元人民幣，其中美元債約4.88億美元，境內債約4.98億元人民幣。 

　　運營方面，2020年國美全年新開縣域店1034家，截至2020年底，國美已在全國擁有超3421家零售實體店並完成“一店一頁”的線上平移，社羣運營覆蓋1億人羣，線上線下會員合計超2億人，其中付費會員數超百萬人。 

　　上線“真快樂”APP能否讓國美真快樂 

　　在受疫情影響的大環境下，整個家電市場都難逃波及。據《2020年中國家電市場報告》2020家電市場全年零售額規模為8333億元，同比下降6.5%。其中，線上家電產品零售額為4199億元，同比增長14.48%，比上年提高3個百分點；線下渠道家電產品零售額為4134億元，同比下降21.13%。 

　　市場的不景氣使得競爭不斷加劇。據《2020年中國家電市場報告》顯示，2020年中國家電市場60%的份額為京東、蘇寧易購(002024)、天貓三大平台佔據。其中，京東佔比28.7%，蘇寧易購佔比17.8%，天貓佔比13.6%，國美佔比4.9%。 

　　從市場份額來看國美與頭部企業相比尚有差距，持續的虧損令國美不得不尋求線上轉型。報告期內1263家可比較門店的總銷售收入為379.02億元，同比下滑21.33%。 

　　2020年9月，國美開始組建線上線下平台及各自營業務公司開啓對線上線下雙平台新格局的積極探索。今年1月，國美APP更名後上線“真快樂”APP。國美零售CFO方巍表示，國美“家·生活”戰略快速升級，已經形成以線上平台為主，線上/線下雙平台+自營/第三方外部供應鏈的兩軸驅動、四輪互動“社交+商務+分享”的國美生態圈。 

　　國美稱，未來國美將通過“真快樂”平台，全面推行娛樂賣、娛樂買、分享樂的娛樂零售新模式、新機制，並實現“真快樂”平台和商家“更低成本、更高效率、更可持續”地獲取自然流量，提升用户黏性和復購，從而提升平台GMV和利潤額。 

　　財報顯示，2021年一季度“真快樂”APP的GMV同比預計增長近4倍，每月活躍用户(MAU)穩定在4000萬規模，活動單日活躍用户(DAU)近千萬。 

　　值得注意的是，國美的商譽正不斷減值。財報顯示，去年國美商譽減值損失17.89億元，其中，國美全資控股子公司藝偉集團與中國永樂去年分別關閉門店110家和41家，分別造成商譽減值13.6億元、4.37億元。 

　　“真快樂”APP的推出走出了一條全新的道路，運用“社交+商務+分享”的邏輯去適應高速發展的零售市場。但國美能否憑藉“真快樂”APP扶搖直上實現18個後的真快樂一切還需要時間去給出答案。