今年二季度以來，A股相對海外市場表現強勢。基於對中國經濟和國內宏觀政策的信心，高盛、瑞信等多家外資機構近期重申看好A股，北上資金也開始對重點公司全面增持。
知名外資重申看好A股
高盛投資研究部投資組合策略團隊近日發表研究報告稱，展望2022年下半年中國股市前景，重申其高配中國A股及港股的觀點。
高盛認為，五月中國宏觀經濟數據顯示，上一輪新冠肺炎疫情相關影響已逐步緩和，疫情防控措施常態化，經濟活動逐步恢復正常，另外持續的政策支持應有利於宏觀經濟在三季度出現明顯復甦，同比及環比經濟增速有望分別達到5.0%和17.5%的水平。從歷史表現來看，當美國陷入衰退或美國股市熊市階段，中國股市也難以表現強勁，但往往能夠在全球整體下行之際逆流而動，並實現相對優異的表現。
中國股市已從估值低位回彈，但高盛預計其仍將領跑全球其它市場。該機構指出，目前中國股市的風險回報與幾個月前相比更趨均衡，受各類宏觀經濟、政策、週期性、持倉等因素支撐，中國股市仍將領跑全球其它市場，持續建議高配中國A股和H股。具體到投資方向，高盛認為政策利好和走出疫情影響仍是可能帶來超額回報的兩大題材，繼續看好互聯網、汽車、半導體、耐用消費品和四大投資概念。
瑞信中國地區證券研究主管兼中國股票策略師黃翔（Edmond Huang）指出，在宏觀經濟復甦、防疫措施調整以及後續刺激政策可能加碼的背景下，中國股市有望繼續反彈。自4月底以來中國股市逐步恢復活力，表現好於其他市場，此前低配中國股票的投資者已逐步迴歸並開始增持。他建議重點關注增長勢頭良好且有短期催化劑的公司以及具有長期價值的優質公司。
瑞信預計，由於宏觀政策帶來的宏觀及行業層面的阻力或動力不一，下半年各行業的前景或將出現分化。根據瑞信的影響評估打分表，汽車、互聯網和房地產行業排名居前，原因是上述主題對其影響較大，非銀金融、能源、醫療保健和調味品行業則相對欠缺吸引力。
北上資金全面增持重倉股
外資對A股的看好更是體現在真金白銀的增持。4月以來，北上資金扭轉此前勢頭，重新開始持續流入，對重倉股全面增持。
Wind數據顯示，截至7月14日，4月以來A股市場北上資金累計淨流入達865.77億元。其中，6月份北上資金淨買入729.6億元，創出年內新高。目前，北上資金累計淨買入A股已達16968.27億元。
具體到持股，期間北上資金對重倉股進行了全面增持。前十大重倉股中，貴州茅台、隆基綠能、長江電力、中國中免、伊利股份、國電南瑞、中國平安、萬華化學均得到增持。僅招商銀行、海天味業被減持。
瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂（Luca Paolini）剛剛發表了7月投資展望，特別對中國股票上調至增持。在他看來，伴隨新冠疫情相關限制逐步放寬，將中國股票上調至增持，以應對經濟的強勁反彈。儘管市場反彈明顯，但貨幣狀況具有支撐作用，中國股票估值仍然具有吸引力。
來源：券商中國