智通財經獲悉，日本11月份工廠產出減少，而零售商銷售增加，這表明日本經濟從夏季衰退中復甦的過程並不順利。日本央行正試圖評估日本何時準備好進行2007年以來的首次加息。日本產業經濟省，由於汽車、信息技術設備和通用機械的產量下降，日本11月季調後工業產出初值環比小幅下降0.9%，抵消了芯片製造設備的增長，預期為-1.4%，前值為1.3%。日本11月季調後零售銷售月率為1%，預期為0.5%，前值為1.6%。
這些報告指出，日本經濟復甦不均衡，日本央行正尋求整體經濟強勁復甦，為未來幾個月加息奠定基礎。這一結果表明，與服務業和零售業出現擴張跡象形成對比的是，製造業表現疲軟。
Norinchukin Research Institute經濟學家Takeshi Minami表示，由於美國工廠產出也在下降，日本製造業明年上半年可能仍將處於低迷狀態，因此日本央行不太可能在明年1月選擇提前調整政策。Minami稱："儘管這只是製造業，1月工業產出料再度大幅下滑，但這不是加息的大好環境或時機。"
在12月接受調查的經濟學家中，有三分之二的人預計日本央行將在明年4月前加息。這個月也被視為最有可能加息的月份，因為這將使日本央行有時間評估3月份年度薪資談判的結果，這是決定日本通脹趨勢是否進入正循環的一個關鍵因素。
由於最新數據顯示日本經濟在夏季出現萎縮，日本央行可能也希望等到將於2月中旬公佈的國內生產總值(GDP)數據證實第四季度恢復增長後再採取行動。總體而言，分析師預計日本經濟上一季度將勉強維持0.8%的年化增長率，從而避免技術性衰退，併為日本央行在考慮加息時機時掃清了另一個障礙。
日本工業產出下滑正值外部需求環境變暗之際。美聯儲本月早些時候發出信號，準備明年轉向寬鬆週期，以實現軟着陸。經濟學家認為，歐洲經濟在第四季度陷入技術性衰退的可能性更大，而隨着房地產市場繼續低迷，亞洲近期的經濟指標也呈現出一幅嚴峻的圖景。
在沒有疫情限制的第一個秋天，旅行和餐飲需求被壓抑，以及入境遊客數量激增，可能維持了受價格上漲推動的強勁國內消費。日本國家旅遊局本月早些時候表示，11月份赴日外國遊客連續第六個月超過200萬人次。遊客人數達到240萬，恢復到疫情前2019年同月的大致水平，其中來自新加坡、歐洲和美國的遊客推動了遊客總數的上升。
本月公佈的另一項生產經理人指數數據顯示，12月這種分化趨勢仍在繼續。日本銀行的採購經理人指數顯示，製造業活動與三年來的低點持平，而服務業的擴張速度更快。Minami表示："我不認為我們已經到了可以相信通縮將會結束的地步，今天的數據也不會改變這種看法。"