“寧王”也有煩惱：上游原材料漲價 自己賺的也是辛苦錢

4月29日晚間，寧德時代披露了2022年第一季度報告。財報顯示，寧德時代第一季度營收486.78億元，同比增長153.97%；淨利潤14.93億元，同比下降23.62%。

增收不增利，在寧德時代身上比較少見，此前一次是淨利潤下降是2020年第一季度，當時生產經營普遍受到疫情的影響。此次淨利下降，主要是受到營業成本猛增的影響。

財報顯示，第一季度，寧德時代的營業成本同比增長198.66%，這一增幅遠超營收。除隨銷售正常增長的因素外，部分上游材料價格快速上漲造成成本增加是主要原因。

產業鏈原材料的迅速增長，也導致寧德時代的現金流增速下降。財報顯示，受上游材料的供應緊張及價格的快速上漲影響，寧德時代用於增強供應鏈保障的資金相應增加，第一季度經營活動產生的現金流量淨額為70.76億元，同比減少35.48%。

原材料價格上漲，對產業龍頭寧德時代的影響尤其大。寧德時代認為，新能源行業快速發展，但目前依然處於早期發展階段，就全球來看，新能源汽車滲透率仍只有個位數。但供應鏈的不成熟，也造成了上游原材料短期的較大波動。

以碳酸鋰為例，廣發證券電新行業首席分析師陳子坤錶示，去年四季度碳酸鋰的平均價格不是很高，從10萬元/噸出頭漲到20萬元/噸，並且價格上漲和產品需求增長是匹配的，但今年一季度碳酸鋰漲得很快，從25萬元/噸漲到50萬元/噸，而新能源車銷量環比四季度沒有出現很高的增長，因此造成電池廠商庫存週期擾動。

這一漲價，造成產業鏈上下叫苦不迭。

在蔚來2021年第四季度及全年財報電話會議上，蔚來董事長李斌直言，在對上游各環節做了深入研究後，蔚來認為當前碳酸鋰漲價的投機性因素更多，供應和需求之間並沒有那麼大差距。近期工信部等主管部門在協調價格機制。蔚來還呼籲上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長期利益出發，不要人為製造漲價，這對行業不是一件好事。

據不完全統計，在2022年的第一季度，特斯拉、小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車、零跑汽車、威馬汽車、廣汽埃安、、比亞迪、歐拉、上汽通用五菱、極氪、幾何汽車、嵐圖汽車等20餘家車企對旗下產品進行價格上調，漲價幅度在幾千元至萬元不等。而原本聲稱“不會漲價”的蔚來，最終也對部分車型和BaaS方案部門產品進行漲價。

在相關部門和產業鏈的共同努力下，近期原材料價格在3月達到頂點後，已經略有下降。進入4月後，碳酸鋰價格小幅回調，價格持續下跌。上海鋼聯數據顯示，4月21日，部分鋰電材料報價再度走低，電池級碳酸鋰均價跌7500元/噸，報47.5萬元/噸。

但就成本和利潤的趨勢而言，上游的鋰原料擴增在短時內依然“難產”，鋰價難以快速回落。中信證券分析認為，國內鋰鹽企業成本已逼近 40 萬元/噸，全年鋰價中樞有望維持在 40 萬元/噸以上。

另外一方面，寧德時代的先發優勢和護城河，正在遇到越來越多的挑戰。據報道，小鵬汽車、蔚來等新勢力聯合入股了欣旺達，比亞迪旗下的弗迪電池也正在擴產，滿足比亞迪及其他客户的需求。中創新航、蜂巢能源等二線動力電池企業，也獲得了不少國內車企和跨國車企的訂單。

不過，這對寧德時代並非全部是壞事，就目前而言，寧德時代仍維持龍頭地位，且市場需求依然旺盛。

4月29日晚間，寧德時代董秘蔣理在央視財經直播中表示，2021年以來上游原材料價格上漲，電池廠商都面臨供應短缺和價格上漲的挑戰，寧德時代為了維護產業健康發展，在價格方面是非常謹慎的，和客户維護了很好的關係。但今年確實漲價太快太猛，所以不得已跟主要客户協商，共同應對供應鏈壓力，現在協商的效果是不錯的。目前上游價格漲幅已經趨緩了，而且需求依然很旺盛，所以依然看好行業和公司的發展前景。

高工產業研究院發佈的統計數據顯示，2022年一季度我國新能源汽車累計銷售104.4萬輛，同比增長136%；帶來的動力電池裝機量約為46.87GWh，同比增長140%。寧德時代仍舊是裝機量龍頭，一季度裝機量高達24.43GWh，市場佔有率超過50%。在全球市場，寧德時代的市場佔有率從2021年底的32.6%提升至目前的35%。

儲能的快速增長也成為公司另一大亮點。公司2021年年報數據顯示，公司實現儲能系統銷售收入為136.24億元，同比增長601.01%，公司儲能電池產量也實現了全球第一。

東吳證券認為，儲能需求開始爆發，預計寧德時代2022年儲能有望達到50GWh。信達證券則預測，隨着儲能業務增長，有望提升寧德時代整體的盈利能力。

在儲能業務之外，寧德時代還在繼續尋找新的業務增長點。

財報顯示，今年第一季度，寧德時代持續重視加大研發投入，研發費用高達25.68億元，同比增長117.49%。其中，換電、新技術電池等創新業務是寧德時代研發投入高增長的原因之一，這也被認為是寧德時代潛在的新增長點。

寧德時代正在加快研發鈉離子電池、固態電池等新一代電池技術，並加速商用進程。其與特斯拉、現代、福特、戴姆勒、長城汽車、理想、蔚來等車企進行了深度捆綁，確保了未來穩定的合作。

據報道，寧德時代發佈的第一代鈉離子電池電芯單體能量密度達到160Wh/kg，循環次數可達3000次，均為全球最高水平。據寧德時代董秘今年2月在投資者關係平台透露，2023年鈉離子電池將形成基本產業鏈。

今年4月，寧德時代的換電服務EVOGO也正式實現落地。首批EVOGO換電站落地廈門，到今年底，寧德時代將在廈門完成30座快換站的投建。

相比較快充、超充樁，換電在補能效率上仍有壓倒性優勢。寧德時代的EVOCO換電站僅需1分鐘就可以完成單個電塊換包，而且換電是類似加油的在途補能方式，車輛都是即換即走。

寧德時代透露，EVOGO推出的換電體系適用於絕大多數車企生產的車型。其換電核心產品巧克力換電塊能適配80%已經上市及未來3年即將上市的純電平台開放的新車型，車型跨度從A00至B、C級乘用車及物流車。目前，與寧德時代在換電上達成合作的車企包括一汽和愛馳。寧德時代透露，未來還會有更多車企加入EVOGO的服務體系。

來源：新浪科技 作者：花子健