伴隨着“資管新規”和“兩壓一降”政策的相繼出台，信託行業自2018年進入了調整週期，資產規模下跌、營收淨利下降成為常態，經歷了多年的調整，行業下行態勢已經企穩。3月22日，中國信託業協會發布了《2021年四季度末信託公司主要業務數據》顯示，2021年四季度末，全行業信託資產規模餘額20.55萬億元，比上年末增加600億元，是信託業自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。業務結構方面，受資本市場發展、資管產品非標轉標、投資者需求多元化等因素影響，資金信託投向證券市場的佔比開始大幅提升，業務結構也發生顯著變化。
規模止跌回升、經營業績企穩
在2017年達到26.25萬億元的峯值後，信託業管理的信託資產規模在2018-2020年間一直處於負增長的漸次回落之中，三年間規模分別降至22.70萬億元、21.61萬億元和20.49萬億元，同比降幅分別為13.50%、4.83%和5.17%。這種下行趨勢在2021年前三季度出現了明顯的企穩跡象，到2021年四季度實現了止跌回升。
從中國信託業協會發布的數據來看，截至2021年三季度末，信託業受託管理的信託資產餘額為20.44萬億元，同比下降2%，較2021年二季度末環比下降0.94%，較2017年四季度末峯值下降22.11%。
2021年四季度末，全行業信託資產規模餘額20.55萬億元，比上年末20.49萬億元增加600億元，同比增長0.29%，比2021年三季度的20.44萬億元增加1100億元，環比增長0.52%，是信託業自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。
業績經營方面，2021年全信託行業實現經營收入1207.98億元，相比上年1228.05億元略降1.63%。2021年全行業實現利潤總額601.67億元，同比增長3.17%，同時實現人均利潤199.22萬元，同比增長1.43%，同樣是2018年以來首年度實現正增長。
中國信託業協會專家理事周小明指出，相比經營收入有增有減的平穩態勢而言，受各種風險因素的侵蝕，2018-2020年間信託業的利潤總額則一直處於下滑之中，三年間同比降幅分別為11.20%、0.65%、19.79%，但這種下滑趨勢在2021年度得以扭轉，成功實現了企穩回升。
投向證券市場佔比大幅提升
“資管新規”過渡期結束後，通道業務持續壓縮，非標投資明顯減少，標準化投資快速發展，信託業轉型取得一定成效。2021年底，全行業資金信託規模為15.01萬億元，在投向上也發生了較大變化。
“一穩”是資金信託投向工商企業的佔比保持相對平穩。因受全球經濟復甦緩慢、國內經濟轉型、壓降非標融資等多種因素影響，2021年度資金信託投向工商企業的佔比小幅下降為27.73%，同比下降了2.68個百分點，但在所有投向中的佔比仍然最高，穩居第一。
“一升”是資金信託投向證券市場的佔比大幅提升。受資本市場發展、資管產品非標轉標、投資者需求多元化等因素影響，資金信託投向證券市場的佔比自2020年開始大幅提升，2020年底佔比為13.87%，同比提升了2.95個百分點，2021年底佔比更是達到了22.37%，同比大幅上升了8.5個百分點，在所有投向中的名次也從2020年的第五躍至第二，成為僅次於工商企業的投向。
“三降”是資金信託投向基礎產業、房地產和金融機構三大領域的佔比呈現持續下降勢頭。受規範政府平台融資、防控地方政府債務風險等政策影響，資金信託投向基礎產業的佔比自2020年開始下降，2021年底繼續降至11.25%，同比下降了3.88個百分點，在所有投向中的佔比名次也從前兩年的第二位下降到了位居第六的末位。
受房住不炒、規範房地產融資、防控房地產金融風險等因素影響，資金信託投向房地產的佔比也自2020年開始下降，2021年底繼續降至11.74%，同比下降了2.23個百分點，在所有投向中的佔比名次也從前兩年的第三位下降到了第五位。
金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者採訪時表示，資金信託投向證券市場的佔比從2020年開始大幅提升，佔比也迅速從第五達到第二，這主要是債券投資規模大幅提升的結果。這是在監管的指引下，信託公司積極轉型的成效，非標轉標順利推進，市場認可度和接受度大幅提升。
信託來源結構發生實質變化
對信託行業來説，轉型成為近幾年的發展關鍵詞，2017年四季度以來，以通道業務為主的單一資金信託規模及佔比逐年下降，集合資金信託、管理財產信託規模保持平穩增長，反映出信託公司在積極謀劃業務轉型，到2021年底，信託來源結構已發生實質性變化。
單一資金信託加速下降。2021年底，單一資金信託規模降至4.42萬億元，比上年末壓降1.72萬億元，降幅達28.00%；佔比降至21.49%，比上年末下降8.45個百分點，規模與佔比的年度降幅均為近年來最大。與2017年12萬億元的規模和45.73%的佔比相比，單一資金信託四年間規模總計下降了63.20%，佔比總計下降了24.24個百分點，到2021年底規模和佔比在三大信託來源中均已從2017年位居第一降至居於末尾。
同時，管理財產信託快速增長。2021年底，管理財產信託規模增至5.54萬億元，比上年末增加了1.36萬億元，增幅高達32.53%；佔比進一步提升到26.98%，比上年末上升6.56個百分點，規模與佔比增幅均為近年來最大。
“與2017年4.34萬億元規模和16.53%佔比相比，管理財產信託四年間規模總計增長了27.77%，佔比總計提升了10.45個百分點，到2021年底無論是規模還是佔比在三大信託來源中更是首次超過了單一資金信託而位居第二，成為本輪調整以來穩定信託業發展的新生力量。”周小明分析，雖然原有的融資類信託和通道信託日漸萎縮，但各種策略驅動的、滿足多樣化資產管理需求的投資類信託得到了充分發展，以資產證券化信託、家族信託、保險金信託為代表的服務信託更是快速發展，而員工利益信託、破產重整信託、涉眾資金管理信託、特殊需要信託等其他類型的服務信託以及慈善信託也顯示了良好的發展勢頭。
廖鶴凱進一步指出，管理財產信託快速增長更是反映出信託公司轉型的堅決和成效，增幅高達32.53%，首次超過單一信託位居規模第二，未來這一規模和佔比預計都有較大的提升空間。
北京商報記者 宋亦桐