人民幣中間價上調36點！中金：美元指數在未來幾個月進一步走高

　12月6日，人民幣中間價報6.3702，上調36點，上一交易日中間價報6.3738，在岸人民幣上一交易日收報6.3690。

　　中金：美元還會強一會兒

　　展望2022年，我們認為通脹風險引致的震盪升温的加息預期、全球增長放緩、以及美元流動性收緊將構成美元強週期的鐵三角，推動美元指數在未來幾個月進一步走高。然而，相較於其它發達國家，美國更有粘性的高通脹對美元指數形成的弱趨勢，以及市場已較充分定價的加息預期，可能使得美元上行空間有限。

　　今年，在強勁出口和持續外資流入本幣計價資產尤其債市的背景下，人民幣獲得穩健資金流支撐。同時，較緊的資金面（相應的較高的風險調整後息差，carry/vol）以及較低的風險溢價使得人民幣在美元走強的背景下保持韌性和強勁。往前看，伴隨出口進一步放緩，經濟一季度觸底，貨幣寬鬆和美元週期性走強，我們預計人民幣在春節後到二季度或將承壓。另一方面，中國相對的疫情和疫苗優勢和中美關係邊際回暖，意味着人民幣風險溢價仍將在低位震盪，疊加外資對國債較有粘性的配置需求，人民幣料將小幅走弱，伴隨下半年經濟企穩回升，可能將在6.6附近窄幅震盪。

　　本週外盤看點：美國11月CPI或劍指7%

　　本週看點頗多，有關奧密克戎毒株傳播和研究的最新進展依然值得關注；多國央行迎來利率決議，澳大利亞、加拿大和印度料按兵不動，波蘭、匈牙利、巴西或繼續加息週期；美國11月消費者物價指數（CPI）料將繼續加速，勞動力短期下美國勞工部Jolts職位空缺或持續高位運行。此外，朔爾茨將就任新一屆德國總理，七國集團（G7）外長會議在英國利物浦召開。

　　數據方面，本週最大焦點無疑是11月消費者物價指數（CPI）。考慮到供應鏈瓶頸和假日季需求旺盛等因素，目前機構預期上月CPI同比增長6.7%，較10月加快0.5個百分點，去除能源和食品的核心CPI同比增長4.8%，較10月加快0.2個百分點。在上週的國會聽證會中，美聯儲主席鮑威爾放棄了通脹暫時性的觀點，暗示進一步加快縮減資產購買計劃，最新通脹數據或強化相關預期。此外，美國勞工部10月JOLTS職位空缺，10月貿易帳 、消費信貸、批發庫存，密歇根大學12月消費者信心指數等指標也值得留意。

　　美聯儲：疫情後的“大放水”開了危險的先例

　　美聯儲負責監管的副主席Randy Quarles在“右傾智囊團”美國企業研究所舉辦的會議中表示，美聯儲在疫情爆發之初的“大放水”給財政部施加了巨大的資金壓力，要求其為各種政府項目提供資金，甚至是“火星移民”，這種行為可能開創了一個危險的先例。

　　在新冠疫情爆發時，美國央行提供了前所未有的資金支持，實施了一系列計劃，以確保信貸順利流向家庭、企業和地方政府。

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