歐佩克+小幅增產 油價會降嗎

重重壓力下，歐佩克+鬆口同意9月份增產，不過只願意增產10萬桶/日，這也是史上最小增產幅度。而在另一端，能源需求蹭蹭上漲，再加上天然氣市場的異常波動，原油成了“團寵”。在市場供應日益緊俏之際，走進“百元時代”的油市愈發動盪難安。

象徵性增產

當地時間8月3日，石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國以視頻方式舉行第31次部長級會議，決定今年9月小幅增產，將該月的月度產量日均上調10萬桶。

此前市場普遍預計將增產30萬-40萬桶/日，在市場供應緊張之際，結果卻遠低於歐佩克+近幾個月的增產幅度，歐佩克+之前曾同意在7月和8月增產超過60萬桶/日。據路透社報道，9月的10萬桶/日增產幅度，是自1982年歐佩克引入配額以來最小的增幅之一。

2020年4月，因新冠疫情等原因衝擊石油需求，歐佩克與非歐佩克產油國達成減產協議。2021年7月，歐佩克與非歐佩克產油國決定從當年8月起根據市場情況每月將其月度產量逐步上調，並計劃到今年9月將石油產能恢復至疫情前的水平。

由於增產幅度遠低於預期，當天油價短線衝高，美國WTI原油上破96美元/桶，日內漲2.01%，布倫特原油站上101美元/桶，日內漲1.29%。

不過，隨後美國能源信息署(EIA)發佈週報表示，由於出口下降且煉油廠降低作業，美國原油庫存意外增多，汽油庫存也因需求放緩而超預期增加。

截至7月29日當週，EIA原油庫存增加216.5萬桶，預期為減少46.7萬桶；汽油庫存減少20.4萬桶，預期為減少163.3萬桶。

這一消息對沖了歐佩克+小幅增產對油價的利多，並導致油價迅速下挫。截至北京時間8月4日凌晨收盤，WTI 9月原油期貨跌3.98%，報90.55美元/桶；布倫特10月原油期貨跌3.74%，報96.78美元/桶。兩大石油基準價均創下近六個月以來的最低收盤價。

產能依然有限？

在本次會議召開前，主要石油消費國曾多次敦促主要產油國擴大增產規模，以平抑油價，緩解通脹壓力。

歐佩克在會後發表聲明稱，此次會議注意到當前劇烈波動的原油市場基本面，有必要對市場情況進行持續評估。會議指出，必須謹慎使用目前非常有限的閒置產能，以應對嚴重的原油供應中斷局面。

與會代表透露，各國部長均支持這一增產提議。與會代表還表示，歐佩克+將按比例在成員國之間分配增產配額。最近幾個月，由於只有沙特和阿聯酋有能力提高產量，因此歐佩克+只兑現了一小部分增產承諾。

分析機構指出，歐佩克+提出了9月份增產10萬桶/日的提議，但這可能對緩解當前市場供應緊張作用不大。就目前而言，這個温和的提議不足以解決目前市場的緊張局面。

對於此次只決定小幅增產的原因，北京福盛德諮詢宏觀經濟研究員馮默涵對北京商報記者表示，油價由原油的供需共同決定，全球央行快速加息抑制通脹，經濟衰退擔憂加劇，客觀上壓低了經濟對能源的需求，所以目前原油的需求是走弱的，從國際原油期貨市場看，原油價格呈現back結構，即近月合約價格高於遠月合約的情況，這也可以解釋歐佩克+為什麼降低了增產幅度。

另一方面，歐佩克提高產量的能力恐怕有限。根據一份評估報告，歐佩克+的日產量比5月份約4200萬桶的目標少了近300萬桶。據歐佩克代表稱，供應短缺的主要原因是受制裁的俄羅斯產量下降以及尼日利亞、安哥拉和其他一些國家的長期產量問題。

與此同時，擁有最大備用產能的成員國沙特正接近其產能極限。據熟悉其石油業務的人士稱，沙特目前每天生產約1050萬桶石油。他們説，沙特將難以在連續幾個月內保持1100萬桶/日的產量。

高油價還要多久

近期，由於通貨膨脹高企、多國央行加息，市場擔憂經濟陷入衰退或侵蝕需求，國際原油價格有所回落，但仍在每桶100美元左右高位徘徊。

國際油價的高位還要持續多久？據高盛集團保守預測，2022年和2023年國際油價會很高，可能升至每桶100美元至110美元之間。國際能源署預測，2022年全球的原油消費量將達到每天9953萬桶，高於2021年的9620萬桶。

此外，業內也存在較大分歧。英國石油在二季度財報裏表示，受俄羅斯供應中斷、閒置產能水平下降以及庫存水平低於5年均值等影響，預計第三季度油價仍將保持高位。

埃克森美孚的首席執行官達倫·伍茲則表示，全球石油市場可能還會繼續吃緊3-5年，理由是石油行業自疫情暴發以來缺乏投資，石油公司需要時間擴大投資以確保供應充足。

而國際能源諮詢公司伍德麥肯茲研究總監蘇珊特·古普塔認為，2022年第三季度布倫特原油均價將達到每桶117美元。到第四季度，油價將面臨下行壓力。但一直到2023年，國際油價都將保持高位波動。

對於接下來的油價走勢，馮默涵認為，原油生產商因預期需求減少相應地降低了原油供應後，原油價格將不會出現大幅下行，這符合原油生產國的國家利益，畢竟在低碳的大勢之下，儘量維持較高的原油價格以增加原油出口收入，可以給以原油出口為主要收入來源的國家提供更多的財力。

馮默涵進一步分析道，整體看，需求走弱下，原油價格也會週期性地走弱，但是產油國相應地調整原油產量，走弱幅度和時間跨度相對温和，中長期看，低碳大勢下產油國會通過調整供給量維持一個相對高的原油價格中樞。

北京商報記者 陶鳳 趙天舒