2021年A股行情呈現出系統收斂、結構發散的特徵，即市場主要寬基指數的振幅創下歷史新低，但是行業表現較為分化，行業漲跌幅的離散度處於歷史較高水平。借鑑歷史，這種市場特徵曾經在2014年底出現過，最後結局是指數波動加大且行業分化收斂，催化劑主要是宏觀政策發力，海通證券認為當前跨年行情正在展開，這一特徵也有望被打破。
就後市而言，先抑後揚行情進入下半場，當前市場風險偏好並不高，市場存在一定的安全邊際。該機構認為，年底和年初行情的主線仍是長期邏輯難以證偽，短期業績也沒有利空的新能源板塊；消費板塊和醫藥板塊年底或存在超跌反彈機會，券商板塊或存在短平快機會。
A股可能繼續相對海外市場更有韌性，內部穩增長的政策預期仍是主導市場表現的更關鍵因素，對於市場無需過度悲觀，年底到明年初可能是政策加力的重要窗口期，市場表現可能逐步趨向積極。行業配置建議來看，配置繼續向政策預期及中下游方向傾斜。
宏觀方面，未來市場的主要矛盾將從“類滯脹”轉換為“衰退模式”，政策導向趨於寬鬆，政策發力的方向預計將是：財政發力前置、貨幣政策“以我為主”更加靈活、信貸投放穩總量重結構。在總理“預告”降準後，央行有望在12月月內宣佈降準，並置換9500億將於本月到期的MLF額度。另外，12月中旬中央政治局會議和中央經濟工作會議對明年經濟政策的定調，以及11月金融數據的披露也有望進一步明確經濟刺激政策預期。較高的風險偏好和寬鬆的政策空間將給予投資者很好的佈局新年的機會。
年末節點需要更積極地參與跨年行情，抓住上半年春季躁動機會。配置機會上，一是成長方向，配置新能源車產業鏈、光伏、風電、氫能、儲能，以及半導體行業，其中需要挖掘產業鏈細分機會，例如光伏中下游組件盈利改善；二是消費方向，結構性機會關注沿景氣改善的汽車和受益於價格反彈的農林牧漁行業；三是金融方向，隨着春季躁動前移，可以關注券商板塊啓動機會。