智通財經獲悉，隨着俄烏戰爭的制裁對俄羅斯經濟造成影響，大量貨幣外流和外貿狀況惡化，俄羅斯盧布的跌勢幾乎沒有減弱的跡象。今年以來，盧布兑美元已貶值23%，與土耳其里拉和阿根廷比索一起成為表現最差的三種新興市場貨幣。週三，盧布匯率週三跌破1美元兑97盧布，逼近100關口，上次觸及該水平是俄烏衝突爆發後的第一個月。
數據顯示，俄羅斯經常賬户盈餘——大致是出口與進口之間的差額——在6月份轉為負值後，預計7月份將接近於零。俄羅斯央行行長納比烏林娜(Elvira Nabiullina)多次指出，外貿狀況惡化是盧布暴跌的主要原因，同時排除了干預匯市以支撐匯率的可能性。由於政府支出增加、能源收入下降以及俄羅斯人將資金存入外國賬户，盧布的價值較去年資本管制時達到的峯值下跌了近一半。
俄羅斯央行最新數據顯示，6月份俄羅斯主要出口商在市場上出售了84%的外匯收入。但他們的收益——自戰爭爆發以來俄羅斯的主要硬通貨來源——從去年同期的168億美元下降到7月份的69億美元。
儘管進口規模保持穩定，但對俄羅斯能源銷售的限制，包括油價上限，已導致出口穩步下降。再加上盧布在貿易中所佔份額的增加，其硬通貨的流入正在下降。儘管俄羅斯主打產品烏拉爾原油上個月突破了七國集團(G7)設定的價格上限，但這種負面趨勢並未逆轉。
Otkritie Bank FC分析師Andrey Kochetkov表示，如果這一舉措得以維持，那麼流入俄羅斯市場的外匯將逐步增加。不過，他説，盧布的貶值並不僅僅是因為貿易平衡的惡化，因為“存在資本外逃，包括退出的外國公司撤出資金”。
彭博俄羅斯經濟學家Alexander Isakov表示：“盧布疲軟可歸結為資本外流，而資本外流本身是由校準錯誤的國內政策造成的。在出口收入減少之際，政府支出同比增長14%，刺激了對進口的需求。與此同時，由於盧布利率低於通脹預期，以及越來越多的俄羅斯銀行被全球支付系統拒之門外，俄羅斯家庭已將約400億美元轉移到外國銀行。”
俄羅斯央行星期一公佈的數據顯示，俄羅斯公民在外國銀行的存款6月份增加了5000多億盧布，是去年12月以來的最高水平。截至6月30日，俄羅斯在海外持有的資金規模達到6.4萬億盧布(合660億美元)。Isakov指出，如果俄羅斯央行將借貸成本上調至9.5%，同時政府放慢支出，盧布可能在未來幾個月得到更多支撐。
上個月，俄羅斯央行將基準利率上調了一個百分點，至8.5%，這是自俄烏戰爭後立即採取緊急措施以來的首次加息。此舉是為了應對政府支出、制裁以及徵兵導致勞動力短缺帶來的通脹風險。
由於俄羅斯金融當局從8月份開始根據財政規定轉而購買外匯，盧布現在失去了俄羅斯財政部定期出售外匯的最後一個支持來源。Freedom Finance Global研究部副主管George Vaschenko表示，盧布匯率可能很快就會達到1美元兑100盧布的重要心理關口。他説:“我不認為這種疲軟趨勢會停止。”