2023年4月27日移遠通信（603236）發佈公告稱公司於2023年4月24日接受機構調研，上投摩根基金、浙商證券、中加基金、國盛證券、方正證券、鴻道投資、國金證券、興證全球基金、天弘基金、易方達基金、景順長城基金、華夏基金、中信建投證券、Arohi資產、平安保險、泰康保險、中海基金、圓信永豐基金、長江證券、鵬華基金、東北證券、華泰證券、民生證券、銀華基金、申萬宏源證券、彬元資產、建信基金、中金證券、中信資管、華泰證券資管、中銀基金、華安證券、廣發基金、西南證券、弘盛資本、長江養老保險、重陽投資、南方基金、東方紅資管、工銀瑞信基金、混沌投資、慎知資產、高毅資產、東方證券資管、西部證券、中國人壽保險、國信證券、浦銀安盛基金、融通資產、中歐基金、海富通基金參與。
具體內容如下：
問：請公司分析一下今年一季度的營收和淨利的情況，以及毛利率環比變動的原因。
答：一方面受市場環境的影響，市場需求還沒有完全恢復，同時一季度低速率產品出貨量較大，該系列產品價值量相對偏低，所以今年一季度較去年同期增長不是很明顯。淨利方面，因為公司佈局了一些新的業務和產品線，比如ODM、雲、GNSS、天線等，為了以後這些業務能給公司收入帶來新的增長點，所以對應的人員成本等研發投入較大。毛利率環比有所下降，主要受到產品結構的影響，三月出貨量是創公司歷史新高的，但其中低毛利率產品較多，高毛利率的產品佔比有所下降。
問：公司投入的新的業務領域及產品線有哪些？何時有明顯的回報情況？
答：現階段，公司在智能模組、I算力模組、短距離模組、GNSS、天線、ODM、雲平台等領域均在做持續性的投入。ODM業務團隊目前有400多人，大約有160個項目同時在開發，22年ODM業績同比增長了280%以上，天線業務線開發了幾百種天線產品，非常受客户歡迎，這些業務增長都快的；另外雲業務也已經積累了500多家客户，新的產品線項目階段包括開發、測試、認證等，需要較多的研發投入，需要一定的報週期。
公司涉及的下游行業領域比較分散，也有利於風險的分散。萬物互聯時代，公司想做的是依託科技創新優勢以及模組龐大的客户羣，去推動產品延伸，進而提升公司的綜合競爭實力。公司佈局的業務領域行業空間都非常大，我們希望這些領域未來都像我們現在的模組業務一樣，做到業內領先。基於現有的客户羣優勢，公司在與客户的密切溝通中去發掘更多的需求，及時抓住客户提供的新的業務機會，積極地做前期投入佈局。另外公司前裝業務已經贏得了越來越多的長期的訂單，我們車載產品線越來越齊全，比如車載智能模組、Wi-Fi&BT 模組、GNSS 定位模組、UWB 模組、車載天線等。汽車一般上市週期都比較長，有些汽車從開發到測試到認證到量產，需要三到五年時間。車載業務我們佈局較早，現在已經為全球 60多家 Tier1 供應商和40多家全球知名主流整車廠提供服務，其中包括一些全球Top級車廠。此外，5G、I等領域的智能化方向不可阻擋，未來公司的這些產品線的前期投入都將帶來連續性的業績貢獻。問：相較於去年第四季度，今年一季度研發費用較大是由於物料折耗還是其他因素？一季度管理費用變動的原因是什麼？海外出差更加便利，銷售費用是否會有大幅跳升？
答：（1）研發費用增加主要還是人員費用比較大。有些企業處於壓力比較大的環境下出現了一些人員流失，公司適時吸納了一些有經驗的技術型人才，為新業務線做人才儲備。（2）管理費用較去年同比增加主要是隨着公司業務規模擴大，人員費用增加以及長期資產的攤銷增加。（3）銷售費用的變化趨勢是跟業務收入情況呈同比變化的。隨着業務收入規模的增加，銷售費用會相應增加。國內銷售人員去海外出差導致的銷售費用不會在短期內出現較大幅度的跳升，因為公司在海外設立了多個銷售中心、研發中心，配備了本土化的專業團隊支持當地業務的拓展。產品端、軟硬件測試端人員會出差海外，貼近客户前線，滿足客户現場技術支持的需求。
問：今年全年淨利潤率的預期展望如何？
答：公司佈局的這些新業務領域市場容量都很大，有的千萬級，有的上億級，雖然研發投入比較大，但是公司還是會朝着持續改善淨利潤率的方向努力。
問：二季度的業績展望情況？
答：短期看市場經濟還在逐步恢復，二季度業績情況請關注後續的半年度報告。
問：公司現金流為正的原因是什麼？
答：一方面，海外業務的客户款比較及時；另一方面，公司存貨沒有大幅增加，供貨的緊張情況相比之前緩解。
問：公司人員構成的情況？多少在模組業務，多少在新業務線？
答：截至2022年底，公司技術人員有4,520人，2022年新增技術人員中有40%左右為新業務線人員。
移遠通信（603236）主營業務：從事物聯網領域蜂窩通信模塊及其解決方案的設計、研發與銷售服務。公司是專業的物聯網(IoT)技術的研發者和蜂窩通信模塊的供應商。公司在物聯網行業中擁有領先的GSM/GPRS、WCDMA/HSPA、LTE、NB-IoT模塊等產品解決方案以及豐富的行業經驗,提供物聯網蜂窩通信模塊解決方案的一站式服務。
移遠通信2023一季報顯示，公司主營收入31.37億元，同比上升2.58%；歸母淨利潤-1.35億元，同比下降209.14%；扣非淨利潤-1.46億元，同比下降237.59%；負債率66.2%，投資收益42.67萬元，財務費用5334.8萬元，毛利率17.59%。
該股最近90天內共有19家機構給出評級，買入評級14家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為136.78。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入2.02億，融資餘額增加；融券淨流出397.66萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，移遠通信（603236）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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