來源：金融界網
金融界網2月5日消息，遊戲驛站和其他公司以及一些資產在最近幾周飆升，現在卻自由落體一樣的下跌。雖然我們會為許多可能損失很多錢的投資者感到遺憾，但股票的迴歸實際上是一件好事——如果想避免美國經濟或者説華爾街出現一長串危機中導致金融崩潰的話。
原因與金融市場是什麼、以及當股票和其他證券的價格脱離了它們所代表的資產的基本價值時所發生的事情有關。
有分析師認為在證券價格和基本面之間保持密切聯繫是很重要的。當這種情況停止發生時，市場崩潰可能已經不遠了。
資本市場不是賭場
有些人把遊戲驛站描繪成一個大衞對歌利亞的故事。根據這種説法，多年來，華爾街的大佬們一直在股票市場上押注發財。小人物有機會的時候有什麼問題嗎？
首先要確定的的是，市場並不是一些人認為的那種大賭場。他們的核心目的是最有效地利用現金將投資者與公司和其他組織聯繫起來。
準確的市場價格反映了公司的預期利潤和總體風險水平，為投資者提供了一個重要的信號。即他們是否應該交出資金，以及他們應該得到什麼回報。如果沒有資本市場，像蘋果和亞馬遜這樣的公司根本不可能像我們今天所知道的那樣。
對市場的偏見集中在市場變得瘋狂的時期以及一些交易員（如對沖基金）的投機賭博行為。而遊戲驛站的傳奇故事則很好的融入了這一點。
但即使這樣，遊戲驛站的股市也説明了當股價不能反映現實時會發生什麼。
遊戲驛站泡沫
坦率的説，遊戲驛站的基本面是暗淡無光的。
這家公司是一家實體電子遊戲連鎖店。現在大多數電子遊戲的銷售都是以數字下載的方式進行的。遊戲驛站在適應這種新現實方面進展緩慢。其營收在2012年達到95.5億美元的峯值，而截至2019年已下降了三分之一。自2017年以來，該公司一直沒有盈利。簡而言之，它是一家在競爭激烈、變化迅速的行業中虧損的公司。
遲早，股價可能會回落到一個可以由公司基本面支撐的水平。截止2月4日股價自1月25日以來首次接近70美元。當這種情況沒有發生時，問題就開始了，但可能已為時已晚。
泡沫是用來破裂的
金融市場由人組成，而人是不完美的，市場也是。這意味着市場價格並不總是“正確的”——通常很難知道什麼是“正確的”價格。當涉及到有遊戲驛站等個股的價格泡沫時，破裂是普遍存在的。而在更大的範圍內涉及到整個市場時，泡沫破裂也同樣是正確的。
價格泡沫和崩潰對華爾街和普通民眾都沒有好處。20世紀90年代末，數十支科技股的價格呈指數級飆升，2000年互聯網泡沫破裂後不久，經濟衰退接踵而至。2008年房地產泡沫的破裂也引發了全球金融危機和“大衰退”。
動力太大
當遊戲驛站這樣的破魔出現時，市場的自我調節能力有時會失靈。所以需要合理的監管和執行，以降低這類失靈的可能性。
單獨來看，遊戲驛站熱潮不太可能引發整體股市崩盤，特別是如果其價格繼續以更符合公司基本價值的方式下跌的話。當然，不幸的是這並不是一個孤立的案例，而遊戲驛站也不是問題的第一個跡象。最近幾天，Reddit用户還推高了銀價SI00、黑莓和影院巨頭AMC娛樂等公司的價格。羅賓漢等流行的交易應用程序使交易變得簡單、有趣，而且基本是免費的。
例如，特斯拉的股價去年飆升了720％，很大程度上是因為投資者購買該股推動上漲，這被稱為動量投資，是一種交易策略。投資者購買證券是因為它們上漲，只有當他們認為價格已經見頂時才賣出。而如果這種情況繼續下去，可能會導致更多的金融泡沫和崩潰，令企業更難籌集資金，對已經步履蹣跚的美國經濟復甦以及華爾街構成威脅。即使最壞的情況沒有發生，價格的大幅波動和對價格操縱的指控可能會損害公眾對金融市場的信心，這將使人們更不願意投資於退休和其他項目。
沃倫·巴菲特曾經對股市行為説過:“綠燈在任何時候都可以從綠燈變為紅燈，而不用停在黃燈上。”他的意思是，市場可能會突然異動起來，然後暴跌。他認為這些時刻是在市場上尋找交易機會的最好時間，但對大多數人來説，這種突然的變動會導致恐慌、嚴重損失和大規模失業等經濟後果——就像在1929年、2000年和2008年看到的那樣。
但，這樣的事情未來肯定還會在發生。