華貿物流主業逆市提升淨利八年增6倍 跨境電商業務營收漲722%成第三支柱

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

經過近年來的積極佈局，華貿物流（603128.SH）跨境電商物流板塊業務快速崛起。

7月27日晚間，華貿物流披露對外投資公告。公司擬以5.05億元的價格取得杭州佳成國際物流股份有限公司（以下簡稱“佳成物流”）70%股份，以提升公司在跨境電商物流領域構建全產品線、全服務鏈、全數字化的能力。

需要注意的是，交易完成後，華貿物流預計將增加3.98億元商譽。此前公司曾披露，2020年末華貿物流的商譽已經達到13.74億元，佔總資產的18.32%。

長江商報記者注意到，近兩年華貿物流積極佈局跨境電商領域並取得快速發展。2020年，公司的跨境電商板塊實現營業收入18.98億元，同比增長722.54%，已經成為繼國際空運、國際海運之外的公司第三大業務支柱。

在各大板塊的推動下，華貿物流主要業務逆市增長，連續八個年度業績正增長，2020年公司營業收入和淨利潤分別較上市首年即2012年時提升36.95%、597.4%。

5億收購完成預計增加3.98億商譽

資料顯示，華貿物流此次將收購的佳成物流成立於2005年，主要從事跨境電商物流業務，主要客户包括Amazon、eBay等跨境電商平台及中小電商賣家。

根據評估，佳成物流母公司口徑所有者權益賬面值為1.72億元，評估值7.22億元，評估增值5.5億元，增值率319.98%。據此，華貿物流受讓的佳成物流70%股權整體作價為5.05億元。

值得關注的是，本次交易作價採用內部賣方、外部賣方區別定價。其中，德邦基業、Winning Bay、蔡龍輝、柯橋宸鵬等外部賣方所持佳成物流31.2573%股份作價2.03億元，宋成、殷琦等內部賣方所持佳成物流38.7427%股份作價3.02億元。

由於交易存在溢價，交易完成後，華貿物流預計將增加3.98億元商譽。截至2020年末，華貿物流商譽13.74億元，佔期末公司總資產的比例達18.32%。

從目前的財務數據來看，佳成物流具備較強的盈利能力。2019年和2020年，佳成物流分別實現營業收入12.24億元、12.03億元，淨利潤2443.54萬元、3908.09萬元，經營活動產生的現金流量淨額為-3751.11萬元、5780.26萬元。

內部賣方作出業績承諾，2021年至2023年度，佳成物流實現的經審計合併報表扣非歸母淨利潤分別不低於4800萬元、6500萬元及8200萬元，三年合計不低於1.95億元。此外，內部股東承諾佳成物流第三方平台合作或認可推薦服務商在承諾期內保持在5家（含5家）以上，且2021年至2023年海外站點或海外倉（控股或佔股企業）數量保持不低於10個、15個和20個。

跨境電商物流快速發展年收入近19億

華貿物流是第三方國際綜合物流服務商，主營業務包括國際空海鐵貨運代理、跨境電商物流、國際工程物流、國際倉儲物流等。

2012年上市後，華貿物流曾在上市首年增收不增利，此後連續八年業績穩步提升。2012年至2020年，華貿物流營業收入從74.86億元增至140.95億元，淨利潤從0.76億元增至5.3億元。

即便是在疫情影響下，華貿物流的第三方國際綜合物流主要業務也逆市增長，2020年公司營收和淨利潤同比增長37.47%、51.01%，並相較於上市首年分別提升36.95%、597.4%。

今年上半年，華貿物流業績繼續高增，預計淨利潤4.61億元至5.02億元，同比增加1.9億元至2.3億元，增長70%至85%。

而今年第一季度，華貿物流的營業收入和淨利潤分別為44.86億元、1.85億元，同比增長106.13%、231.91%。

對於業績預增，華貿物流表示，主要因實現新領域新客户新突破，實現“產品導向”和“客户導向”良好互動。同時，公司高度重視跨境電商物流的發展和佈局，通過卡位戰略，集中公司資源，實現與跨境電商行業快速發展的良性互動等。

長江商報記者梳理發現，2019年，華貿物流通過收購北京華安潤通和華大國際物流70%股權，快速進入郵政國際空運業務細分市場。當年，華貿物流的跨境電商物流板塊業務量完成8050噸，營業收入2.31億元，毛利0.45億元，毛利率19.31%。

2020年，華貿物流的跨境電商板塊快速發展，全年完成業務量國際空運5.31萬噸、國際海鐵0.97萬標箱，營業收入18.98億元，同比增長722.54%，已經成為繼國際空運、國際海運之外的公司第三大業務支柱。

本次收購佳成物流也是對華貿物流加深在跨境電商領域的佈局。華貿物流表示，佳成物流在跨境電商物流已有良好的佈局，尤其是在前端攬收、關務、海外段尾程服務能力較強；但是受限於運力資源和資金實力，幹線能力相對薄弱。華貿物流可以結合傳統貿易的普貨、郵政小包以及佳成物流的FBA專線電商貨，進一步構建和充實華貿物流的幹線產品。