財聯社（上海，研究員 姚輝）訊，春節長假臨近尾聲，賣方多數看好節後行情。其中中信證券策略觀點為，充裕的市場流動性推動A股慢漲延續。國盛策略點明全球共振，跨年行情有望再創新高。順週期主線依然被看好，廣發證券認為第三波順週期行情已經確立。
中信證券：充裕的市場流動性推動A股慢漲延續
國內基金新發規模依然較高，海外資金風險偏好提升，待入市資金規模龐大，充裕的市場流動性將推動A股慢漲延續；隨着基金新發規模邊際降低，市場極致的分化將持續緩解。
配置上，建議關注極端分化行情下被錯殺的中等市值細分行業龍頭；堅持配置“五大安全”領域中高性價比品種，包括國防安全（軍工）、科技安全（消費電子、半導體設備、信安），糧食安全（種植鏈、種子），同時關注重點受益於通脹預期上升的有色、化工、農業板塊；另外，建議繼續強化對港股的戰略增配，包括互聯網龍頭、電信運營商、教育。
國盛證券：全球共振 跨年行情有望再創新高
春節假期歸來，全球復甦、疫情改善、政策寬鬆、全球風險偏好提升等多重因素，共同推動港股市場率先大漲。AH共振，跨年行情有望再創新高。
沿着三條戰線積極參與跨年行情。首先，全球共振復甦，景氣確定性向上的化工、石油石化、有色等板塊。其次，當前貨幣-信用組合下，看好成長方向的新能源、半導體、軍工等板塊。最後，港股“明明白白”的牛市已經啓動，關注港股科技巨頭和價值龍頭。
海通證券：牛市在途 短期復甦邏輯的後周期佔優
假期海外股市紛紛上漲，有助A股延續節前漲勢，21年市場進入基本面和情緒面驅動的牛市第三階段。歷史上牛市期間出現10%以上的調整源於基本面或政策面變化，最近三輪牛市均出現4次，本輪已經出現2次，暫時未見相關信號。短期復甦邏輯的後周期佔優，如資源和金融，全年看好轉型的科技+大眾消費。
廣發證券：第三波順週期行情已經確立
再通脹交易升温，風險資產“戴維斯雙擊”。疫苗接種/經濟修復確立A股“第三波”順週期行情。維持判斷：貨幣政策“不急轉彎”，春季躁動延續。年報業績預告超預期，將繼續強化漲價順週期+科技行情。
建議配置：出口鏈和“內需”共振的可選消費（汽車/家電）；“漲價”主線的順週期及科技（有色金屬/化工/半導體/面板/新能源）；景氣拐點確認的低估低配大金融（銀行、保險）。主題投資關注國企改革（上海深圳國資區域實驗）。
華安證券：A股有望再創新高 把握最確定的上漲契機
節前擾動市場的三大潛在風險相繼落地，A股有望再創新高，把握最確定的上漲契機。經濟方面，2月和1季度是全年經濟增長最高光月份和季度。流動性走向緊平衡態度相對明確，無需擔憂貨幣快速收緊。整體市場環境，風險偏好有繼續上行的基礎，股市也將有不錯的機會。
在經濟復甦邏輯強化疊加流動性擾動減弱的推動下，行業延續復甦和成長雙主線，重點關注化工、銀行和半導體為代表的三類機會：一是化工板塊，儘管春節假期帶來一部分需求抑制，但在產能檢修帶來供給不足及下游需求抬升帶來的雙重推動下將維持高景氣，同時美國極寒天氣帶來原油日產縮減，短期也將提振石化板塊情緒。二是持倉底部、估值位於絕對底部，且 2020 年四季度利潤增速降幅收窄，資產質量抬升的銀行板塊。三是下游汽車、電子等行業需求強勁，日本地震令芯片短缺問題加劇的半導體。
國泰君安：全球齊漲助力開門紅 對節後保持樂觀
A股維持3450-3700點震盪格局，結構三點判斷。第一，看好賠率、勝率雙高的全球原材料週期。第二，做多龍頭的趨勢不如做多中盤藍籌的賠率。第三，南下投資仍當時。
安信證券：春季行情迎來高潮 復甦交易仍是主線
春節期間，國內“就地國內”政策催生了史上最強春節檔，一線與新一線城市本地遊、休閒娛樂、餐飲等服務業復甦明顯。海外受益於疫苗接種進程良好，經濟復甦預期升温，油價大幅上漲，主要外盤股指全線飄紅。從短期看，受益於A股季節效應和全球市場risk on，A股有望在節後迎來“開門紅”行情，復甦交易仍將是節後行情主線。從中期來看，市場對於流動性變化的敏感性正在提升，市場更多的將是結構性牛市的狀態。需注意國內貨幣政策的收緊節奏和美國長期國債利率的上行速度。
行業重點關注：食品飲料、化工、銀行、醫藥、有色、家居、家電、軍工等。主題關注：旅遊、酒店、餐飲、航空、影視等受益於疫情修復的服務業。
天風證券：迎接春季躁動的下半場
從日曆效應出發，春節後—兩會前這一階段是一季度勝率最高區間。基金排期密集繼續支撐頭部公司，中期打破這一正向循環的關鍵點在於全球流動性拐點的預期變化。展望一季報預告，繼續推薦兩條高景氣主線，其一為生產線設備、軍工上游、新能源；其二為順全球生產週期的原材料和零部件（有色、化工、機械、汽車零部件等）。
開源證券：利用通脹的兩面性 追求風險調整後收益
2月以來，美國財政刺激計劃不斷超預期推進，疫苗逐步投入使用使全球經濟有望重啓，通脹正從預期走向現實。在復甦的經濟和寬鬆的流動性環境下，通脹迴歸本身具有兩面性：一是通脹本身對相關行業帶來的盈利彈性；二是通脹終將對寬鬆的貨幣環境形成制約，上行的貼現率要求高估值資產需要更高的增長作為支撐。宏觀環境正在發生變化，投資者應該積極求變，利用通脹的兩面性，追求風險調整後收益。
首先，對於通脹交易本身而言，推薦：透支程度相對於議價能力被低估的行業：鋼鐵（板材）、大煉化、動力煤、油服、紡織製造，以及估值仍在合理區間，具備高景氣基礎的：化工（鈦白粉、化纖、氟化工）、有色金屬（銅、鋁）。
其次。考慮到通脹終將對“高估值”帶來壓制，建議調整思路，尋找更好風險收益比的標的：以銀行、保險、地產為代表的低估值、高ROE板塊；同在“積極防禦”象限中的電子、農林牧漁、“高賠率”的通信板塊。主題投資推薦左側佈局具有低估值+主題投資期權的“一帶一路”板塊。
新時代證券：期待股市新一輪加速上漲
由於疫苗接種速度較快，全球經濟預期正在經歷新的一輪抬升。按照2020年中國疫情控制住後，經濟復甦的進程來看，未來1-2個季度，歐美經濟可能會有一次較快的恢復。此外，增量資金和製造業全球市佔率提升也將會成為提估值的重要力量。過去半年，雖然週期股龍頭漲幅較大，但整體估值只回到了2016-2017年的水平，還有繼續上行的空間。
短期策略判斷：期待新一輪加速。春節期間，海外經濟預期有所抬升，這一進程可能會持續至少一個季度，未來一段時間，節後開工和季報數據大概率會進一步抬升投資者對經濟的預期。另一方面，從基金髮行和個人投資者開户情況來看，2020年1月以來，出現了較快的回升，按照季節性的規律，春節後大概率還會繼續超預期。2020年7月以來，股市上漲速度一直較慢，從1月以來，上漲速度有所加快，春節後，我們認為速度可能依然會比較快。
利率波動對股市資金的影響已經結束，節後將會再次迎來較多的增量資金，市場的投資機會可能會擴散。建議投資者重點開始下注疫情改善後的投資機會。我們認為，2021年Q2和Q3，全球經濟的熱度還會再上一個台階，週期股的行情依然沒有結束，我們建議重點關注有色、化工、新能源車、電子。過去1年，受疫情影響最大的電影、航空、酒店、旅遊等也可以慢慢開始關注。